インフレ？

長期金利が急上昇している。１．９％台から２．０％をうかがう勢いである。

もともと長いデフレ下で、ゼロ金利政策をとっていたため、その反動であるともいえるのだが、さて、この先どこまでこの流れは進むのだろうか。すでに英国では公定歩合の引き上げは実施済みであるし、米国は６月末のＦＯＭＣで０．２５から０．５％の利上げが推測されている。元々、日米の長期金利にはあまり明確な理由なしに３％の金利差が存在していることを考えれば、日本の方が上離れの可能性が高いと考えられる。

持続可能なインフレ政策がとられるのか、徐々にバブルが育つのか、それは地価の推移に注目しておくことが重要なのであろう。

昨年までの地価下落は、不気味にも現在は静止状態である。今後、地価上昇要因は長期金利から始まるインフレであり、下降要素は企業の減損会計導入による隠れ不良資産となった用地売却である。

さて・・