擬似国債 その１．資産構成の把握

　Unknownさんからいただいた質問、「資産は分散投資すべきであると言われるが、米国債だけに投資するのは偏っていないか」という質問におこたえしていませんでしたので、これからそれに対する回答をさせていただきます。少し話が長くなりますが、フィックストインカムの基本ですので、じっくりと説明します。

　私の経験談で、Ｒ氏という裕福な退職者に登場いただきましたが、もう少し資産の少ない一般的サラリーマンの退職者に登場いただきましょう。名前を団塊世代のＤ氏としましょう。そしてＤ氏のプロファイルを以下のように想定します。
Ｄ氏
年齢；65歳、夫婦二人くらし、
不動産；持ち家あり
金融資産；退職金3千万円
収入；厚生年金、年間300万円

　普通、ファイナンシャル・プランナーと称する方に相談をもちかけると、金融資産や不動産などの全体像を把握し、そのうち金融資産の3千万円リスクの取り方を確認したうえで、例えば株・債券・不動産・金などに分散するポートフォリオを提案してきます。Unknownさんのご存知の一般的方法です。

　私はそれだけでは資産の全体像の把握は、できていないと考えます。一番大きな資産とリスクを忘れています。
それはなにか？

　厚生年金の資産価値とリスクの把握です。
フィックストインカムの基本が頭に入っていると、厚生年金を金融資産の塊として把握することができます。毎年フィックスされた300万円を国からもらうには、何の資産をいくら持っていれば可能か、と逆算して考えてみるのです。
　65歳の方が今後20年間それをもらい続けるということは、仮想の日本国債の20年物を1.5億円持っていると、金利が約2％ですから、毎年300万円もらえるのです。年金のリスクとは、国が払ってくれるか否かということなので、国債のリスクと同じと考えることができます。その仮想の国債を私は『擬似国債』と勝手に名づけています。

　擬似国債の資産額をもう一度計算しますと

Ｄ氏保有の擬似国債　1.5億円　Ｘ　金利2％　＝　年金年額300万円
となります。

Ｄ氏の保有金融資産は、3千万円の現金と1.5億円の擬似国債となります。

コンスタントなキャッシュフロー収入は、債券に置き換えることが可能。

言い換えると、『キャッシュフローあるところに債券あり』
これがフィックストインカムの基本原理です。

今日はここまでにしましょう。