このブログでは、ＣＤＳスプレッドについて折に触れてアップデートをするとお約束しています。今回は国別ＣＤＳの最新の動向をお伝えします。
ヨーロッパのＣＤＳスプレッドは、ＡＡＡの格付けを持つフランスがかなり上昇し、２００ｂｐを超えて危険水域に入っています。（５年のフランス国債のデフォルトに対して保険を掛けると、毎年２％も必要だという意味です）
日本のＣＤＳスプレッドは１０月の初旬、ギリシャ危機の真っただ中に１５０台でピークをつけましたが、最近は１１０台で落ち着いた動きになっています。国別の数値を１０月４日、１１月１８日、米国の債務削減合意ができなかった21日で比較します。
１０月４日 １１月１８日 １１月２１日
日本 １５５ １１６ １１７
米国 ５３ ４８ ５０
英国 １０２ ９１ ９３
ドイツ １１６ ９４ ９８
フランス １９９ ２２２ ２３４
イタリー ４８８ ５２９ ５３９
米国は春先の水準からほとんど変わらず、デフォルト騒ぎのあった夏も、ギリシャ悲劇の秋も、びくともせずに低位安定です。将来の財政赤字削減を目指す議会の合意形成が不調に終わっても、さしたる変化はしていません。8月のデフォルト騒ぎのときにも書きましたが、株や為替の相場は参加者が多く、マスコミの雑音も反映される恐れがありますが、債券やＣＤＳスプレッドの動きは投資のプロの見方をもっとも反映していると思われます。
ヨーロッパではユーロの盟主ドイツも、日本がピークを付けた10月初旬に110台に上昇したものの、このところは不肖の子分達の無心にもめげず堅調です。そして問題のイタリーとそれに続くフランスは、スプレッドの拡大が継続しています。フランスは２００を超えてきていますが、格付がＡＡＡであっても、このレベルは要注意ゾーンです。
今後も折にふれて、ＣＤＳ市場を見ていきます。
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