初歩の投資教室 １6 分散投資の実績例

　　
　　前回は超安全なポートフォリオを組んだ例で実績値のある公的年金（GPIF)の運用成績を見てみました。安全資産は7割程度、通貨では8割方を円建て資産、2割を外貨に投資し、10年間のパフォーマンスは年率1.3％程度でした。

　　今回は、さらに世界的に分散投資をしている代表的な投資信託の2つの例で実績を見てみましょう。

　　一つは野村アセット・マネージメントの「マイストーリー分配型Bコース」、もう一つは日興投信の「GW7つの卵」です。
　　二つを取り上げた理由は、純資産規模が1千億円以上とかなり大きく、人気がある（あった）ことと、5年以上のトラック・レコードがあり、世界的な分散が十分にされていることによります。

① 野村マイストーリー分配型Bコース
　　純資産；2800億円
　　設定；05年5月
　　配分％；　株：債券＝25：75　　　内外比率＝16：78
　（国内株16％、外国株8％）（国内債券ほとんどなし、外国債券70％、現金5％）　
　　設定来の騰落（配当を再投資に回したベース）；プラス1.7％
　　　　設定後2年あまりでプラス35％くらいまで高騰しましたが、リーマンショックではマイナス20％となり、現在は設定時とどうレベルです。

② 日興アセット・マネージメントGW7つの卵
　　純資産；1,100億円
　　設定；03年2月
　　配分；株；債券＝63：37　　　内外比率＝50：50
　（国内株26％、外国株36％）（国内債券24、外国債券12％）　
設定来騰落（配当を再投資に回したベース）；21.7％　年率約プラス2％
　　　　設定後4年で約2倍になりましたが、リーマンショックでほぼ元に戻り、その後2割ほど上昇し、現在にいたっています。
（注）両者ともその他の資産や現金の配分があるため、合計は100になりません。

　　両者の違いは、野村は保守的で債券がメイン、日興は株式に積極的に挑戦している部分でしょう。日興の場合変動率が非常に激しいので、タイミングを間違うと大きな損失につながりますが、よければ大きなゲインも得られました。

　　このように世界的に分散投資を行っているファンドは、野村・日興の他にフィデリティやゴールドマン・サックスなど様々なファンドがありますが、実績的にはいずれもこの両者の間か、より悪い実績を残しているものが多いようです。
　　
　　日興とGPIFを比べるとどうでしょう。株式比率や内外比率は大きく違い、日興はアグレッシブ、GPIFは保守的ですが、結果は年率で言うと日興の2％、GPIFの1.3％とたった0.7％の差です。

　　この結果をご覧になって、みなさんの感想はいかがでしょうか。