1月25日 理レター
皆様、お世話になっております。NYダウが300ドル安です。今週は踏んだり蹴ったりの週でした。23日に発表された中国の製造業PMIが49.6と50を下回っていたこと、アルゼンチン・リラやトルコ・リラなど新興諸国の通貨が急落していたことなどから為替が円高。日経平均株価指数は前週比2.18%の下落となりました。でもその中でキラット輝いていた銘柄がありました。それは日本電産。好業績を背景に逆行高。株価は上場来高値を更新しました。日本企業の決算発表が来週末から本格的に始まります。市場予想を裏切るサプライズが出れば株価は上昇します。このタイミングで好業績決算が相次ぐと世界のお金が日本の株式市場にやってきます。2013年の6月から9月末までのドル円の平均は98.56円です。10月から12月末までが100.40円。2円程度円安です。決算発表が楽しみです・
株式市場が下落する中でも相変わらず小型株は確りとしております。アドバンテッジリスクマネジメントは前週比75.09%、アルデプロは46.05%の上昇です。両銘柄ともにPERは100倍を超しております。ハシゴ外されたらどこまで下がるのでしょうか？怖いですね。上げも早いですが下落はもっと早いです。天国と地獄の世界です。
今週末にFOMCがあります。前回のFOMCでは債券購入額を月850億ドルから750億ドルに減額しました。いままでお金を“ジャブジャブ”流していましたが蛇口を徐々に締めようとしています。アメリカがお財布の紐をしめると新興国は大変です。それでもまだ日銀の大盤振る舞いは続きますからまだましかもしれませんね。
今週の20年国債の入札は好調。一気に超長期ゾーンの債券が買われ金利が低下しました。
インフレ率2%はどんどん遠くに行ってしまっております。
ドル円は102円台。海外の日経平均は14945円と15000円を下回っています。ソフトバンクのADRは8000円割れました。来週の株式市場は下値模索の動きとなりそうです。
慌てず冷静に。
シャープ 368円（370円）
シャープの社債の気配は順調に上昇しています。CDSは低下とクレジット市場は安定しています。
回号 償還 価格 利回り 残存期間 残額（億円） 前週末
22 2014/3/19 99.50円 5.17% 0.15年300 99.00円
24 2014/9/16 98.00円 4.101% 0.64年 1000 97.25円
25 2016/9/16 92.00円 4.54% 2.64年 200 91.50円
23 2019/3/19 85.50円 5.72％ 5.15年 100 83.50円
26 2019/9/13 82.50円 5.71% 5.63年 300 81.00円
シャープCDS
1年 372(460)
5年 525(530)
＊シャープのCDSはアップ・フロント取引ですがCDSデータはそのまま載せてあります。
ソフトバンク
今週は久々に急落しました。決算は2月12日です。日本電産のようになるのでしょうか？
それにしても木、金でよく下げました。
最近8242円(8888円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
32 回2015/6/2 0.737%(0.737%) 65.77bp(66.14bp)
42回2017/3/1 1.16% (1.07% )105.93bp (95.37bp)
44 回2020/12/20 1.92%(1.91%) 158.45bp(153.25bp)
ユーロ債
2020年4月15日4.014%(3.897%) 306.86bp(285.36bp) *円ベースL+217bp（202bp）
ドル債
2020年4月15日 4.70%(4.67%) 276.01bp(263.76bp) 円ヘッジ後L+180bp(176bp)
*円ベース＝アセットSWAP 6ML+α
スプリント ドル債
2024年6月15日6.88%(6.66%) 414.07bp( 381.53bp )
1年 5年
CDS 69bp(60bp) 225bp(195bp)
パナソニック
株価1228円（1342円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
10 2016/03/18 0.291%(0.311%) 20.04bp(22.73bp)
11 2018/03/20 0.409%(0.429%) 25.50bp(26.88bp)
1年 5年
CDS 17.34bp(17.02bp) 69.95bp(68.6bp)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 15391.56 -5.52% ----- ------
ＮＹダウ 15879.11 -4.21 -6.91 0.931
ブラジルボベスパ 47787.38 -7.22 -11.24 -0.535
アルゼンチン5545.21 +2.86 -18.65 0.707
FT100 6663.74 -1.26 -4.48 0.735
DAX 9392.02 -1.68 -4.91 0.823
ロシアMICEX指数 1491.72 -0.76 -7.97 -0.023
ムンバイSENSEX30 21133.56 -0.18 -1.51 0.597
上海A 2149.88 -2.92 -5.51 -0.527
ハンセンH 10014.02 -7.42 -6.89 -10.13
韓国総合 1940.56 -3.52 -9.11 0.108
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.338(0.373) 1.542(1.626) 2.716(2.817) 3.633(3.747)
独0.126(0.173) 0.749(0.842) 1.658(1.753) 2.560(2.653)
日 0.093(0.088)0.203(0.211) 0.633(0.674) 1.628(1.704)
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.31(2.37)・BBB 1.09（1.09）・ A 0.56(0.53）
CDSインデックス
米 72.7(65.26) 欧州 83.50（70.97）日本 84.62(77.30)
◆来週の経済統計
米
28日12月新築住宅販売件数(前月比)：予想：458K 前回 ：464K
28日11月S&P/ケースシラー住宅価格指数：予想：--- 前回：165.91
29日FOMC
日本
27日12月貿易収支(調節後)：予想：-\1335.1B 前回：-￥1346.3
31日12月失業率：予想：3.9% 前回：4.0%
31日1月東京都消費者物価指数(コア)：予想：0.4% 前回：0.3%
国債入札
米国
28日：2年、30日：5年、7年国債入札
日本
30日：2年債入札
https://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1401
データ：Bloomberg
皆様、お世話になっております。NYダウが300ドル安です。今週は踏んだり蹴ったりの週でした。23日に発表された中国の製造業PMIが49.6と50を下回っていたこと、アルゼンチン・リラやトルコ・リラなど新興諸国の通貨が急落していたことなどから為替が円高。日経平均株価指数は前週比2.18%の下落となりました。でもその中でキラット輝いていた銘柄がありました。それは日本電産。好業績を背景に逆行高。株価は上場来高値を更新しました。日本企業の決算発表が来週末から本格的に始まります。市場予想を裏切るサプライズが出れば株価は上昇します。このタイミングで好業績決算が相次ぐと世界のお金が日本の株式市場にやってきます。2013年の6月から9月末までのドル円の平均は98.56円です。10月から12月末までが100.40円。2円程度円安です。決算発表が楽しみです・
株式市場が下落する中でも相変わらず小型株は確りとしております。アドバンテッジリスクマネジメントは前週比75.09%、アルデプロは46.05%の上昇です。両銘柄ともにPERは100倍を超しております。ハシゴ外されたらどこまで下がるのでしょうか？怖いですね。上げも早いですが下落はもっと早いです。天国と地獄の世界です。
今週末にFOMCがあります。前回のFOMCでは債券購入額を月850億ドルから750億ドルに減額しました。いままでお金を“ジャブジャブ”流していましたが蛇口を徐々に締めようとしています。アメリカがお財布の紐をしめると新興国は大変です。それでもまだ日銀の大盤振る舞いは続きますからまだましかもしれませんね。
今週の20年国債の入札は好調。一気に超長期ゾーンの債券が買われ金利が低下しました。
インフレ率2%はどんどん遠くに行ってしまっております。
ドル円は102円台。海外の日経平均は14945円と15000円を下回っています。ソフトバンクのADRは8000円割れました。来週の株式市場は下値模索の動きとなりそうです。
慌てず冷静に。
シャープ 368円（370円）
シャープの社債の気配は順調に上昇しています。CDSは低下とクレジット市場は安定しています。
回号 償還 価格 利回り 残存期間 残額（億円） 前週末
22 2014/3/19 99.50円 5.17% 0.15年300 99.00円
24 2014/9/16 98.00円 4.101% 0.64年 1000 97.25円
25 2016/9/16 92.00円 4.54% 2.64年 200 91.50円
23 2019/3/19 85.50円 5.72％ 5.15年 100 83.50円
26 2019/9/13 82.50円 5.71% 5.63年 300 81.00円
シャープCDS
1年 372(460)
5年 525(530)
＊シャープのCDSはアップ・フロント取引ですがCDSデータはそのまま載せてあります。
ソフトバンク
今週は久々に急落しました。決算は2月12日です。日本電産のようになるのでしょうか？
それにしても木、金でよく下げました。
最近8242円(8888円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
32 回2015/6/2 0.737%(0.737%) 65.77bp(66.14bp)
42回2017/3/1 1.16% (1.07% )105.93bp (95.37bp)
44 回2020/12/20 1.92%(1.91%) 158.45bp(153.25bp)
ユーロ債
2020年4月15日4.014%(3.897%) 306.86bp(285.36bp) *円ベースL+217bp（202bp）
ドル債
2020年4月15日 4.70%(4.67%) 276.01bp(263.76bp) 円ヘッジ後L+180bp(176bp)
*円ベース＝アセットSWAP 6ML+α
スプリント ドル債
2024年6月15日6.88%(6.66%) 414.07bp( 381.53bp )
1年 5年
CDS 69bp(60bp) 225bp(195bp)
パナソニック
株価1228円（1342円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
10 2016/03/18 0.291%(0.311%) 20.04bp(22.73bp)
11 2018/03/20 0.409%(0.429%) 25.50bp(26.88bp)
1年 5年
CDS 17.34bp(17.02bp) 69.95bp(68.6bp)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 15391.56 -5.52% ----- ------
ＮＹダウ 15879.11 -4.21 -6.91 0.931
ブラジルボベスパ 47787.38 -7.22 -11.24 -0.535
アルゼンチン5545.21 +2.86 -18.65 0.707
FT100 6663.74 -1.26 -4.48 0.735
DAX 9392.02 -1.68 -4.91 0.823
ロシアMICEX指数 1491.72 -0.76 -7.97 -0.023
ムンバイSENSEX30 21133.56 -0.18 -1.51 0.597
上海A 2149.88 -2.92 -5.51 -0.527
ハンセンH 10014.02 -7.42 -6.89 -10.13
韓国総合 1940.56 -3.52 -9.11 0.108
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.338(0.373) 1.542(1.626) 2.716(2.817) 3.633(3.747)
独0.126(0.173) 0.749(0.842) 1.658(1.753) 2.560(2.653)
日 0.093(0.088)0.203(0.211) 0.633(0.674) 1.628(1.704)
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.31(2.37)・BBB 1.09（1.09）・ A 0.56(0.53）
CDSインデックス
米 72.7(65.26) 欧州 83.50（70.97）日本 84.62(77.30)
◆来週の経済統計
米
28日12月新築住宅販売件数(前月比)：予想：458K 前回 ：464K
28日11月S&P/ケースシラー住宅価格指数：予想：--- 前回：165.91
29日FOMC
日本
27日12月貿易収支(調節後)：予想：-\1335.1B 前回：-￥1346.3
31日12月失業率：予想：3.9% 前回：4.0%
31日1月東京都消費者物価指数(コア)：予想：0.4% 前回：0.3%
国債入札
米国
28日：2年、30日：5年、7年国債入札
日本
30日：2年債入札
https://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1401
データ：Bloomberg
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