日銀がサンタクロース！！（資本市場）

12月24日　理レター
メリークリスマス！日銀がサンタクロ～～ス！と昨日はユーミンの歌を歌いながら相場を眺めておりました。それにしてもリートは強いですね。まだまだ上がりますよ。こんなんじゃない。と思いつつ、ヘッジを考えないと大変なことになります。私が勤めている会社は貧乏なのでボーナスも昇級もありませんからリートなど買うお金もありません。いろんなこと考えるのが好きだからです。でも最近むなしくて、ポジションも今の会社じゃとれないし、かといって転職先もないし、結局自分でなんとかしないといけないとうことです。
今、リートをどうやってリスクを切り離す商品が作れるかいろいろと試みております。リートの最大のリスクは地震です。ある意味トリガーが引かれたら一発でアウト！！ある意味サブプライムと同じですからね。コストがあうようなら私募投信作って販売しようかと。
リートは来年以降も上昇しますよ。お金があり人は買って儲かったらごちそうして下さい。
損した場合は自己責任でお願いします。

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 　 週末引け　年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 　　10279.19　-2.53　　-----　
ＮＹダウ 11573.49　+10.98　-1.22　　0.356
ブラジルボベスパ 68485.96　-0.15 -8.45　 0.357
アルゼンチンメルバル 3476.42　 +49.80 +27.50 -0.04
FT100 6008.92　 +11.01 -5.52 0.362
DAX 7057.69　 +18.47　 -3.46　 -0.09
ロシアMICEX指数 1675.81　 +22.32 +7.33 0.263
ムンバイSENSEX30 20073.66　+14.94 +5.50　 -0.334
上海A 2968.88　 -11.54 -18.96 0.668
ハンセンH 12442.94　-2.74 　 -13.75 0.155
韓国総合 2029.60　 +20.61　 +8.02　 -0.247

今年は株式相関の低い年でした。仲間はずれの日本でした。来年は？政治をみていると
来年のダメでしょうね。

国債金利
◆国債金利（先週末%）
　　2年　　　 　 5年　　 10年　　　　　30年
米　0.65(0.60) 2.05(1.95) 3.39(3.32) 4.47(4.43)
独　0.94(1.05) 　 1.90(2.02) 2.93(3.01) 3.42(3.59)
日 0.22（0.19) 0.48(0.47) 1.15(1.19) 　2.05(2.11)

◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB　2.88（2.94）BBB　1.66(1.69)　　A　0.76（0.80）
CDSインデックス
米　 85.53（86.44）　　欧州　105.54（106.04）　日本　102.50（101.00）
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値

◆来週の経済統計
米
　　28日10月S&P/ケース・シラー総合　 予想　　前回147.49
　　29日12月消費者信頼感指数 　　　 予想56.4　前回54.1
　　30日12月シカゴＮＡＰM　　　　 　　予想61.0　前回62.5
　　31日11月中古住宅販売成約　 　　　　予想2.0% 　前回10.4%

日本
　27日11月住宅着工戸数　　　　予想4.9%　　前回6.4%
　28日11月失業率 予想5.1%　　前回5.1%
　28日12月東京ＣＰＩ　　　　　予想-0.5%　　前回-0.6%
　
国債入札
米国 27日2年債・28日5年債・29日7年債入札

今年も御世話になりました。来年も宜しくお願いいたします。

データ：Bloomberg
~^^~　　理

日銀からのクリスマスプレゼント （資本市場）

12月18日　理レター
皆様お世話になっております。第一回金融塾を開催しました。参加者は3名、机、イスと
ホワイトボードを購入し初の試みでした。1月か2月にもう一度同じ内容でろうかと思って
おります。あまり知人ばかりも良くないかもしれません。
昨日は会社の忘年会で青山に行ってきました。
ところでもうすぐクリスマスですね。リートは日銀が22億円購入、市場は日銀さんからの
クリスマスプレゼントを現金化するためリートに売りが出て下落。それでも個別銘柄では
1カ月そこそこで20%を超している銘柄が5銘柄あります。インフレ状態です。
基本押し目買いですね。

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 　 週末引け　年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 　　10303.83　-2.3　　-----　
ＮＹダウ 11491.91　+10.20　-0.63　　0.348
ブラジルボベスパ 67981.22　-0.89 -9.08　 0.357
アルゼンチンメルバル 3403.08　 +46.64 +26.57 -0.07
FT100 5871.75　 +8.48 -5.90 0.351
DAX 6982.45　 +17.21　 -2.73　 -0.114
ロシアMICEX指数 1666.84　 +21.67 +7.09 0.247
ムンバイSENSEX30 19864.85　+13.74 +5.10　 -0.354
上海A 3030.29　 -11.85 -18.55 0.661
ハンセンH 12468.88　-2.54 　 -12.39 0.153
韓国総合 2026.30　 +20.41　 +8.21　 -0.318

国債金利
◆国債金利（先週末%）
　　2年　　　 　 5年　　 10年　　　　　30年
米　0.60(0.64) 1.95(1.98) 3.32(3.32) 4.43(4.43)
独　1.05（1.08) 　 2.02(1.98) 3.01(2.94) 3.49（3.38)
日 0.19（0.21) 0.47(0.51) 1.19(1.19) 　2.10(2.20)

◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB　2.94（3.04）BBB　1.69(1.70)　　A　0.80（0.76）
CDSインデックス
米　 86.44（87.26）　　欧州　106.04（107.75）　日本　101.00（99.00）
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値

◆来週の経済統計
米
　　20日11月シカゴ連銀全米活動指数　 予想　　前回-0.28
　　23日11月中古住宅販売件数 　　　 予想4.75M　前回4.43M
　　23日11月個人所得・支出　　　　　 　予想0.2/0.5　前回0.5/0.4
　　24日11月新築住宅販売件数　 　　　　予想300K 　前回283K

日本
　20-21日日銀金融政策決定会合
　
国債入札
米：23日　2年5年7年債詳細
日本 22日2年債2兆6000億円


データ：Bloomberg
~^^~　　理

資本市場

12月5日　理レター
皆様お世話になっております。昨日は罰ゲームの当番で出社。その後、忘年会に参加。
投資家の方といろいろな御話を聞けて楽しかったです。投資家の方も全国から集まられ
幅が広く新鮮でした。
それにしても先週の債券市場は新発ラッシュと金利上昇で大変でした。こんなに新発
集中して、それもレアネームが混じっていて投資家はデューデリが大変。
今週からは起債銘柄が絞られ、閑古鳥が鳴く市場となります。忘年会は先週がピーク、
普段合っていない方とも会うことができ良かったです。
今日は仲間を集めて金融の勉強会をします。終わったらピザパティーをする予定です。

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 　 週末引け　年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 　　10211.95　-3.17　　-----　
ＮＹダウ 11410.32　+9.42　-1.38　　0.342
ブラジルボベスパ 68341.83　-0.36 -8.33　 0.354
アルゼンチンメルバル 3390.87　 +46.11 +25.69 -0.102
FT100 5812.95　 +7.39 -5.27 0.342
DAX 7006.17　 +17.60　 -2.18　 -0.147
ロシアMICEX指数 1656.34　 +20.90 +5.85 0.231
ムンバイSENSEX30 19508.89　+11.70 +3.97　 -0.375
上海A 2975.26　 -11.57 -18.26 0.647
ハンセンH 12661.01　-1.04 　 -11.04 0.148
韓国総合 1986.14　 +18.05　 +8.06　 -0.324

国債金利
◆国債金利（先週末%）
　　2年　　　 　 5年　　 10年　　　　　30年
米　0.64(0.47) 1.98(1.61) 3.32(3.00) 4.42(4.31)
独　1.08（0.85) 　 1.98(1.82) 2.94(2.88) 3.38（3.35)
日 0.21（0.17) 0.51(0.39) 1.19(1.15) 　2.20(2.13)

◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB　3.07（3.13）BBB　1.70(1.65)　　A　0.79（0.73）
CDSインデックス
米　 87.26（91.66）　　欧州　107.75（106.95）　日本　99.00（97.00）
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値

◆来週の経済統計
米
　　13日11月小売売上高　 予想0.6%　　　前回1.2%
　　14日11月PPIコア　　　 予想0.2%　　　前回-0.6%
　　15日FOMC
　　15日11月CPIコア　　　　予想0.6%　　前回0.6%
　　16日11月住宅着工件数　　予想550K　　前回519K
　　17日12月フィラデルフィア連銀景景気動向
　　　　　　　　　　　　　　　予想14.5　　前回22.5
日本
　15日日銀短観
　
国債入札
　
日本 14日20年債1兆1000億円


データ：Bloomberg
~^^~　　理

頑張れソフトバンク！ 資本市場

11月27日　理レター
皆様お世話になっています。ソフトバンクがついに3000円台です。ソフトバンクについてのレポートはhttp://www.wildinvestors.com/member/　　に投稿しました来週後半にアップされます。
ヤマトを観てきました。観客の列が出来ていたら大変だと仕事を5時に切り上げ錦糸町の映画館へ直行。列は10名程度、人混みを避けて老舗の映画館を選んだためかと個人的になっとくしイザ突入！一向に客数は増えず。平日だからと言い聞かせ。いざ始まるとえっ？
これが日本映画の限界か？と、CGと実写の壁がよくわかりのめり込むことができませんでした。波動砲もワープも安売りしすぎ。感動の場面はアナライザーが犠牲になって古代達を守る場面ぐらい。

毎週土曜も仕事が入り朝５時からこなしております。会社の衰退を身をもって体験。良い
経験をしております。
昨日、先輩にセミナーに付いてのアドバイスを頂き、本日は実行するために時間の多くを
裂こうと思います。


◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 　 週末引け　年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 　　10178.32　-3.49　　-----　
ＮＹダウ 11382.09　+9.15　-3.31　　0.340
ブラジルボベスパ 69766.09　+1.72 -6.85　 0.351
アルゼンチンメルバル 3422.43　 +47.47 +25.20 -0.122
FT100 5745.22　 +6.14 -8.14 0.336
DAX 6947.22　 +16.62　 -3.29　 -0.182
ロシアMICEX指数 1649.56　 +20.40 +2.93 0.225
ムンバイSENSEX30 19966.93　+14.33 +4.47　 -0.390
上海A 2976.74　 -11.68 -19.82 0.628
ハンセンH 12937.10　+1.12 　 -10.54 0.139
韓国総合 1957.26　 +16.31　 +5.41　 -0.350

国債金利
◆国債金利（先週末%）
　　2年　　　 　 5年　　 10年　　　　　30年
米　0.47(0.51) 1.61(1.52) 3.00(2.86) 4.31(4.21)
独　0.85（0.92) 　1.82(1.75) 2.88(2.72) 3.35（3.19)
日 0.19（0.15) 0.45(0.37) 1.18(1.06) 　2.08(2.07)

ECBが困ったお国に３月まで資金を上限なしに貸すそうです。
ギリシャ2011年2月18日償還債の利回りは7.2%、これを円でヘッジすると
6.6％ぐらいで回ります。手数料とられても5%では回るでしょう。日本10年国債が1.2％
と比較してどうですか？胡散臭い商品でもないです。ギリシャ国債の円債です。ECB保証
付き。なんでこういう商品を証券会社が作らないか不思議ですね。政策アービトラージです。
みんな横見て仕事してるからでしょうね。だからどの証券もよくならないです。
個性的な証券会社が必要ですね。お金もちの方、こういう会社作って私を雇って下さい！


◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB　3.07（3.13）BBB　1.70(1.65)　　A　0.79（0.73）

10年国債が1時１％台。
CDSインデックス
米　 91.66（95.75）　　欧州　106.95（109.84）　日本　97.00（93.00）
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値

◆来週の経済統計
米
　　10日12月ミシガン大学消費者信頼感指数　 予想72.5　　　前回71.6
　
日本
　8日10月機械受注　　　　　　 　予想：-0.1％　前回：-10.3％
　8日11月景気ウォッチャー調査　
　9日３QGDPデフレーター　　 　予想-2.0%　　 前回-2.0%
10日景況判断BSI大企業　　　　　　　　　　　　 前回13.3
1011月消費者態度指数　　　　　　　　 　　　　 前回40.9
　
国債入札
米国8日3年・9日10年・10日30年債入　
日本 7日30年債6000億円・9日5年債2兆4000億円