7月26日 理レター
皆様お世話になっております。今週からTOPIX100構成銘柄の刻み値が細かくなりました。債券市場と円銭厘毛の世界ですが、1000円以下の銘柄は10銭、5000円以下は50銭単位となりました。刻みが細かくなると開示されている板の価格帯が狭くなりそれ以上の板が見れなくなってしまいました。必然的に投機家は手を付けなくなります。つまり、ボラティリティが低下してしまいました。長い目では良いことかもしれませんが株の醍醐味が薄れてしまいました。ソフトバンクの呼値は1月に10円から1円に、その後、変動率は低下。今ではかつてのようなダイナミックな動きが見れなくなってしまいました。かわりに規制のあまい小型銘柄に資金が流入、ミクシィ、サイバーダイン等が急騰しております。
ただし、投機資金は冷徹、昨日サイバーエージェントが犠牲となりました。決算が市場予想を下回る決算結果に失望。株価は前日比.14.55%の下落率です。赤字に転落なら理解はできますが期待が大きかったのですね。でも、良い値でも株価はロングパンパンで下落していたかもしれません。予想PERは21倍前後まで下落しています。月曜の相場は反騰するでしょう。小型株はマネーゲーム。そこそこでバスから降りないと谷底に落ちてしまいます。いつ足元が崩壊するか?崩壊してから後悔するのですよね。きっと。
今週は香港市場が元気になりました。年初来リターンは初のプラス。シンセン市場から鞍替えした万科企業が暴騰しています。万科企業は中国大都市で住宅用不動産開発をしている会社です。予想PERは8倍。
ハンセンH株指数のPERも8倍強です。中国株は経済崩壊を警戒し、資金が流出していましたが戻っているようです。香港市場は大穴かもしれませんね。
日本市場では相変わらず小型が中心。ロボット関連が力強いです。ただし、ちょっとおじさんはついていけません。例えばサイバーダインはまだ赤字です。いったいいくら利益が出たら今の株価を正当化できるでしょうか?PER30倍だとするとEPSは482円。現在のEPSは-40円弱です。将来の成長産業に間違いありません。ただ、株価にていては冷静に判断する時かもしれませんね。良い会社に間違いありませんがそれと株価は別物です。
邪心で株価が急騰しているだけですから。
CB市場ではダイソ-5回債が上場しました。初値段は102.50円と募集価格と同じ。CBの起債発表後から株価が下落したこともあり、かい離は40%超。ちょっとタイミングが悪い上場でした。101円割れたら拾おうかな?
月曜日は沖仁さんのコンサートに行ってきました。TシャツとCDにサインをいただきました。フラメンコギター習ってるんだ!と話しかけたら。沖さんの目が輝いて、「頑張りましょう」とゲキをくださいました。
今日はいまから走ります。
1 シャープ
株価 333円(321 円)
回号 償還 価格 利回り 残存期間 残額(億円) 前週末
24 2014/9/16 99.60円 3.903 0.12年 1000 99.60円
25 2016/9/16 98.25円 1.996% 2.13年 200 98.25円
23 2019/3/19 96.50円 2.925% 4.62年 100 96.50円
26 2019/9/13 94.00円 2.952% 5.10年 300 94.00円
CDS
1年 99.72(95.35)
5年 280.04(280.04)
2 ソフトバンク
株価7504円(7654円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
32 回2015/6/2 0.541%(0.541%) 51.17bp(51.05bp)
42回2017/3/1 0.92% (0.91% )84.78bp (84.11bp)
44 回2020/12/20 1.570 %(1.574%) 135.18bp(134.49bp)
ユーロ債
2020年4月15日3.222%(3.19%) 281.17bp(277.99bp) *円ベースL+221.6bp(221bp)
ドル債
2020年4月15日 4.16 2%(4.19%) 230.71bp(34.34bp) 円ヘッジL+157.7bp(164.4bp)
*円ベース=アセットSWAP 6ML+α
*():前週
スプリント 株価:$7.72($7.90 )
ドル債
2024年6月15日6.34%(6.30 %) 383.41bp( 385.23bp )
1年 5年
CDS 51.01bp(51.01bp)266.44bp(269.01bp)
3 パナソニック
株価1239.5円(1214円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
10 2016/03/18 0.210%(0.205%) 15.85bp(15.72bp)
11 2018/03/20 0.263%(0.268%) 16.85bp(17.33bp)
1年 5年
CDS 8.49bp(8.52bp) 45.00bp(45.15bp)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
(%)
日経平均 15457.87 -6.60% ----- ------
NYダウ 16960.57 +2.32 -1.06 0.589
ブラジルボベスパ 57821.08 +12.26 +15.07 0.036
アルゼンチン7922.92 +46.96 +13.43 0.427
FT100 6791.55 +0.63 -0.18 0.404
DAX 9644.01 +0.96 -4.56 0.613
ロシアMICEX指数 1388.41 -7.69 -16.41 0.429
ムンバイSENSEX30 26126.75 +23.41 +22.97 0.397
上海A 2226.70 +0.55 -4.90 0.026
ハンセンH 10993.24 +1.64 -1.64 0.397
韓国総合 2033.85 +1.12% +0.31%
国債金利
◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米 0.487(0.477) 1.671(1.667) 2.465(2.480) 3.238(3.288)
独0.027(0.027) 0.303(0.309) 1.15(1.15) 2.07(2.08)
日 0.067(0.062)0.156(0.160) 0.535(0.545) 1.656(1.665)
◆クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 2.45(2.42)・BBB 0.834(0.806・ A 0.451(0.431)
CDSインデックス
米 59.50(58.55) 欧州 61.33(61.19)日本 64.00(67.83)
◆来週の経済統計
米
29日5月S&P/ケース・シラー コンポジット-20 住宅価格指数:予想:--- 前回 :168.71
30日7月ADP雇用統計:予想:225K 前回:281K
30日2Q個人所得:予想:1.8% 前回:1.0%
31日FOMC
31日7月シカゴ購買部協会景気指数 :予想:63.1 前回:62.6
1日7月失業率:予想:6.1% 前回:6.1%
日本
29日6月失業率:予想:3.5% 前回:3.5%
29日6月有効求人倍率:予想:1.09倍 前回:1.09倍
31日6月住宅着件数(前年比) 予想:-11.5% 前回:-15%
国債入札
米
29日:2年と5年・30日:7年国債入札詳細
日本
29日:2年国債債入札
https://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1407.htm
データ:Bloomberg
皆様お世話になっております。今週からTOPIX100構成銘柄の刻み値が細かくなりました。債券市場と円銭厘毛の世界ですが、1000円以下の銘柄は10銭、5000円以下は50銭単位となりました。刻みが細かくなると開示されている板の価格帯が狭くなりそれ以上の板が見れなくなってしまいました。必然的に投機家は手を付けなくなります。つまり、ボラティリティが低下してしまいました。長い目では良いことかもしれませんが株の醍醐味が薄れてしまいました。ソフトバンクの呼値は1月に10円から1円に、その後、変動率は低下。今ではかつてのようなダイナミックな動きが見れなくなってしまいました。かわりに規制のあまい小型銘柄に資金が流入、ミクシィ、サイバーダイン等が急騰しております。
ただし、投機資金は冷徹、昨日サイバーエージェントが犠牲となりました。決算が市場予想を下回る決算結果に失望。株価は前日比.14.55%の下落率です。赤字に転落なら理解はできますが期待が大きかったのですね。でも、良い値でも株価はロングパンパンで下落していたかもしれません。予想PERは21倍前後まで下落しています。月曜の相場は反騰するでしょう。小型株はマネーゲーム。そこそこでバスから降りないと谷底に落ちてしまいます。いつ足元が崩壊するか?崩壊してから後悔するのですよね。きっと。
今週は香港市場が元気になりました。年初来リターンは初のプラス。シンセン市場から鞍替えした万科企業が暴騰しています。万科企業は中国大都市で住宅用不動産開発をしている会社です。予想PERは8倍。
ハンセンH株指数のPERも8倍強です。中国株は経済崩壊を警戒し、資金が流出していましたが戻っているようです。香港市場は大穴かもしれませんね。
日本市場では相変わらず小型が中心。ロボット関連が力強いです。ただし、ちょっとおじさんはついていけません。例えばサイバーダインはまだ赤字です。いったいいくら利益が出たら今の株価を正当化できるでしょうか?PER30倍だとするとEPSは482円。現在のEPSは-40円弱です。将来の成長産業に間違いありません。ただ、株価にていては冷静に判断する時かもしれませんね。良い会社に間違いありませんがそれと株価は別物です。
邪心で株価が急騰しているだけですから。
CB市場ではダイソ-5回債が上場しました。初値段は102.50円と募集価格と同じ。CBの起債発表後から株価が下落したこともあり、かい離は40%超。ちょっとタイミングが悪い上場でした。101円割れたら拾おうかな?
月曜日は沖仁さんのコンサートに行ってきました。TシャツとCDにサインをいただきました。フラメンコギター習ってるんだ!と話しかけたら。沖さんの目が輝いて、「頑張りましょう」とゲキをくださいました。
今日はいまから走ります。
1 シャープ
株価 333円(321 円)
回号 償還 価格 利回り 残存期間 残額(億円) 前週末
24 2014/9/16 99.60円 3.903 0.12年 1000 99.60円
25 2016/9/16 98.25円 1.996% 2.13年 200 98.25円
23 2019/3/19 96.50円 2.925% 4.62年 100 96.50円
26 2019/9/13 94.00円 2.952% 5.10年 300 94.00円
CDS
1年 99.72(95.35)
5年 280.04(280.04)
2 ソフトバンク
株価7504円(7654円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
32 回2015/6/2 0.541%(0.541%) 51.17bp(51.05bp)
42回2017/3/1 0.92% (0.91% )84.78bp (84.11bp)
44 回2020/12/20 1.570 %(1.574%) 135.18bp(134.49bp)
ユーロ債
2020年4月15日3.222%(3.19%) 281.17bp(277.99bp) *円ベースL+221.6bp(221bp)
ドル債
2020年4月15日 4.16 2%(4.19%) 230.71bp(34.34bp) 円ヘッジL+157.7bp(164.4bp)
*円ベース=アセットSWAP 6ML+α
*():前週
スプリント 株価:$7.72($7.90 )
ドル債
2024年6月15日6.34%(6.30 %) 383.41bp( 385.23bp )
1年 5年
CDS 51.01bp(51.01bp)266.44bp(269.01bp)
3 パナソニック
株価1239.5円(1214円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
10 2016/03/18 0.210%(0.205%) 15.85bp(15.72bp)
11 2018/03/20 0.263%(0.268%) 16.85bp(17.33bp)
1年 5年
CDS 8.49bp(8.52bp) 45.00bp(45.15bp)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
(%)
日経平均 15457.87 -6.60% ----- ------
NYダウ 16960.57 +2.32 -1.06 0.589
ブラジルボベスパ 57821.08 +12.26 +15.07 0.036
アルゼンチン7922.92 +46.96 +13.43 0.427
FT100 6791.55 +0.63 -0.18 0.404
DAX 9644.01 +0.96 -4.56 0.613
ロシアMICEX指数 1388.41 -7.69 -16.41 0.429
ムンバイSENSEX30 26126.75 +23.41 +22.97 0.397
上海A 2226.70 +0.55 -4.90 0.026
ハンセンH 10993.24 +1.64 -1.64 0.397
韓国総合 2033.85 +1.12% +0.31%
国債金利
◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米 0.487(0.477) 1.671(1.667) 2.465(2.480) 3.238(3.288)
独0.027(0.027) 0.303(0.309) 1.15(1.15) 2.07(2.08)
日 0.067(0.062)0.156(0.160) 0.535(0.545) 1.656(1.665)
◆クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 2.45(2.42)・BBB 0.834(0.806・ A 0.451(0.431)
CDSインデックス
米 59.50(58.55) 欧州 61.33(61.19)日本 64.00(67.83)
◆来週の経済統計
米
29日5月S&P/ケース・シラー コンポジット-20 住宅価格指数:予想:--- 前回 :168.71
30日7月ADP雇用統計:予想:225K 前回:281K
30日2Q個人所得:予想:1.8% 前回:1.0%
31日FOMC
31日7月シカゴ購買部協会景気指数 :予想:63.1 前回:62.6
1日7月失業率:予想:6.1% 前回:6.1%
日本
29日6月失業率:予想:3.5% 前回:3.5%
29日6月有効求人倍率:予想:1.09倍 前回:1.09倍
31日6月住宅着件数(前年比) 予想:-11.5% 前回:-15%
国債入札
米
29日:2年と5年・30日:7年国債入札詳細
日本
29日:2年国債債入札
https://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1407.htm
データ:Bloomberg