理レター
2月24日
皆様、おはようございます。お世話になっております。日本株の戻りが鈍いですね。
ナスダック指数は76%程度、SP500が62%程度戻していますが日経平均は31%程度。
円高が進んだこともありますが日本株の戻りが鈍いです。来週は3月、配当や優待狙いの買いが入るか?
アマゾンが1500ドルを付けました。アップルやアルファベットと比較しアマゾンには勢いがあります。この上昇で近い将来アルファベットと時価総額の逆転が起きるかもしれません。昨年末18兆円程度だった差額が6兆円まで縮小しています。アマゾンおそるべし。
スプリントがドルのグローバル債を発行しました。条件はT+475bp、クーポン7.625%の10年債です。格付けはMDY B3、S&P B とばりばりのジャンク債です。社債の起債があったためかスプリトのTスプレッドが拡大気味。この社債を円にSWAPするとL+348bp程度になります。最近、ジャンク債のスプレッドは落ち着いてきましたがスプリントは別物のようです。マサの次の手は?
CB市場は先月株価が好調だったため、ユーロ円CBの転換が相次ぎました。転換総額は500億円を上回りました。エディオンが106億円、テルモが54.7億円、パラマウントが44.1億円、ケーズHDが64憶円、名古屋鉄道が51.9億円。50億円以上の銘柄が目立ちました。
次は?ヤマダ電機のユーロ円CBに転換権が発生した場合は転換が進みそうです。このCBは転換制限条項付き。3月2日以降3月30日までの株価の終値が継続して684円以上の場合4月から6月にかけて予約権を行使することができます。CBの気配値は逆かい離。
1000億円の大型銘柄。自己株式も1.66億株保有しているためEPSはそれほど薄まりませんが市場はどう反応するか?楽しみです。
金利市場は国債のフラットニングが進みそうです。もう資金の行き場は超長期。超長期債が動きだしました。
クレジット市場もソフバンや神戸製鋼所に資金が流れているようです。
ああ、本日は新宿のカレー屋さんで、バンドメンバーが通っているボーカルスクールの
発表会にバンドとして出場します。昨日も練習でした。次は3月21日に大塚でライブを控えているためバンド活動が忙しくなりそうです。
理
ソフトバンクグループ
株価8896円(8806円)
1年 5年
CDS 85.27(82.765)170.25(167.635)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 0.872%(0.972%) 101.34bp(110.545bp)
48回2022/12/09 1.291% (1.395%)140.65bp (150.539bp)
50回2026/4/20 1.991%(2.044%)200.97bp(204.972bp)
ユーロ債
2025年7月30日 3.846%(3.813%) 353.20bp(344.247bp) 円ベース3ML+363(360)
ドル
2025年7月30日 5.459%(5.378%)266.07bp(256.84bp)
円ヘッジ3ML+172.10bp(170.50bp
*円ベース=アセットSWAP 3ML+α
*():前週
スプリント 株価:$5.30(5.39)
ドル債
7.125% 2024年6月15日7.22%(6.691%)T+449.68bp(394.22bp)
CDS 362.92 (356.59)
アリババ
株価 193.29ドル(183.687ドル)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 21892.78 -3.83
NYダウ 25309.99 -+2.39 -2.97 0.942
ブラジルボベスパ 87293.25 +14.26 +10.73 0.745
FT100 7244.41 -5.77 -7.72 0.569
DAX 12483.795 -3.36 -6.23 0.833
ロシアMICEX指数 2336.82 +10.76 +7.44 0.771
上海A 3444.83 -0.54 -3.15 0.643
ハンセンH 12735.06 +8.76 +2.98 0.847
国債金利
◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米2.238(2.189) 2.617(2.629) 2.87(2.875)3.157(3.132)
独-0.552 (-0.583) 0.022(0.067) 0.647(0.701) 1.299(1.343)
日-0.160(-0.165)-0.115(-0.110)0.043(0.049)0.745(0.780)
クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 2.324(2.343)BBB 0.849(0.839)A 0.511(0.495)(2月22日時点)
CDSインデックス
米 56.82(51.38) 欧州 55.88(51.66)日本48.27(46.73)
経済統計 データベース
2018年2月26日-3月2日
【米国の予定】
26日1月シカゴ連銀全米活動指数:予想:--- 前回:0.27
27日1月新築住宅販売件数:予想:64.7万件 前回:62.5万件
27日2月ダラス連銀製造業活動:予想:30.0 前回:33.4
27日1月耐久財受注(前月比):予想:-1.5% 前回:2.8%
27日12月ケース・シラー コンポジット-20(SA) 住宅価格指数:予想:-- 前回:204.21
28日2月コンファレンスボード消費者信頼感:予想:126.0 前回:125.4
28日4QGDP(年率/前期比):予想:2.6% 前回:2.6%
3月1日1月個人所得:予想:0.2% 前回:0.4%
1日1月個人支出:予想:0.3% 前回:0.4%
1日2月マークイット製造業PMI:予想:--- 前回:---
2日2月:ISM製造業景況感指数:予想:58.6 前回:59.1
【日本の予定】
28日1月小売売上高(前月比):予想:--- 前回:0.9%
28日1月鉱工業生産指数(前月比):予想:--- 前回:2.9%
28日1月自動車生産台数(前年比):予想:--- 前回:1.3%
28日1月住宅着工件数(前年比):予想:--- 前回:-2.1%
1日4Q設備投資(前年比):予想:--- 前回:4.2%
2日1月有効求人倍率:予想:--- 前回:1.59%
2日1月失業率:予想:--- 前回:2.8%
2日2月東京CPI(前年比):予想:1.5% 前回:1.3%
2日2月東京CPI(コア):予想:0.5% 前回:0.4%
今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果
2月26日-3月2日
日本 前回の応札倍率 テール 前回入札日
27日2年国債 5.022倍 0.003円 1月30日
データ:Bloomberg、財務省
*北米の入札日は前日となります
2月24日
皆様、おはようございます。お世話になっております。日本株の戻りが鈍いですね。
ナスダック指数は76%程度、SP500が62%程度戻していますが日経平均は31%程度。
円高が進んだこともありますが日本株の戻りが鈍いです。来週は3月、配当や優待狙いの買いが入るか?
アマゾンが1500ドルを付けました。アップルやアルファベットと比較しアマゾンには勢いがあります。この上昇で近い将来アルファベットと時価総額の逆転が起きるかもしれません。昨年末18兆円程度だった差額が6兆円まで縮小しています。アマゾンおそるべし。
スプリントがドルのグローバル債を発行しました。条件はT+475bp、クーポン7.625%の10年債です。格付けはMDY B3、S&P B とばりばりのジャンク債です。社債の起債があったためかスプリトのTスプレッドが拡大気味。この社債を円にSWAPするとL+348bp程度になります。最近、ジャンク債のスプレッドは落ち着いてきましたがスプリントは別物のようです。マサの次の手は?
CB市場は先月株価が好調だったため、ユーロ円CBの転換が相次ぎました。転換総額は500億円を上回りました。エディオンが106億円、テルモが54.7億円、パラマウントが44.1億円、ケーズHDが64憶円、名古屋鉄道が51.9億円。50億円以上の銘柄が目立ちました。
次は?ヤマダ電機のユーロ円CBに転換権が発生した場合は転換が進みそうです。このCBは転換制限条項付き。3月2日以降3月30日までの株価の終値が継続して684円以上の場合4月から6月にかけて予約権を行使することができます。CBの気配値は逆かい離。
1000億円の大型銘柄。自己株式も1.66億株保有しているためEPSはそれほど薄まりませんが市場はどう反応するか?楽しみです。
金利市場は国債のフラットニングが進みそうです。もう資金の行き場は超長期。超長期債が動きだしました。
クレジット市場もソフバンや神戸製鋼所に資金が流れているようです。
ああ、本日は新宿のカレー屋さんで、バンドメンバーが通っているボーカルスクールの
発表会にバンドとして出場します。昨日も練習でした。次は3月21日に大塚でライブを控えているためバンド活動が忙しくなりそうです。
理
ソフトバンクグループ
株価8896円(8806円)
1年 5年
CDS 85.27(82.765)170.25(167.635)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 0.872%(0.972%) 101.34bp(110.545bp)
48回2022/12/09 1.291% (1.395%)140.65bp (150.539bp)
50回2026/4/20 1.991%(2.044%)200.97bp(204.972bp)
ユーロ債
2025年7月30日 3.846%(3.813%) 353.20bp(344.247bp) 円ベース3ML+363(360)
ドル
2025年7月30日 5.459%(5.378%)266.07bp(256.84bp)
円ヘッジ3ML+172.10bp(170.50bp
*円ベース=アセットSWAP 3ML+α
*():前週
スプリント 株価:$5.30(5.39)
ドル債
7.125% 2024年6月15日7.22%(6.691%)T+449.68bp(394.22bp)
CDS 362.92 (356.59)
アリババ
株価 193.29ドル(183.687ドル)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 21892.78 -3.83
NYダウ 25309.99 -+2.39 -2.97 0.942
ブラジルボベスパ 87293.25 +14.26 +10.73 0.745
FT100 7244.41 -5.77 -7.72 0.569
DAX 12483.795 -3.36 -6.23 0.833
ロシアMICEX指数 2336.82 +10.76 +7.44 0.771
上海A 3444.83 -0.54 -3.15 0.643
ハンセンH 12735.06 +8.76 +2.98 0.847
国債金利
◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米2.238(2.189) 2.617(2.629) 2.87(2.875)3.157(3.132)
独-0.552 (-0.583) 0.022(0.067) 0.647(0.701) 1.299(1.343)
日-0.160(-0.165)-0.115(-0.110)0.043(0.049)0.745(0.780)
クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 2.324(2.343)BBB 0.849(0.839)A 0.511(0.495)(2月22日時点)
CDSインデックス
米 56.82(51.38) 欧州 55.88(51.66)日本48.27(46.73)
経済統計 データベース
2018年2月26日-3月2日
【米国の予定】
26日1月シカゴ連銀全米活動指数:予想:--- 前回:0.27
27日1月新築住宅販売件数:予想:64.7万件 前回:62.5万件
27日2月ダラス連銀製造業活動:予想:30.0 前回:33.4
27日1月耐久財受注(前月比):予想:-1.5% 前回:2.8%
27日12月ケース・シラー コンポジット-20(SA) 住宅価格指数:予想:-- 前回:204.21
28日2月コンファレンスボード消費者信頼感:予想:126.0 前回:125.4
28日4QGDP(年率/前期比):予想:2.6% 前回:2.6%
3月1日1月個人所得:予想:0.2% 前回:0.4%
1日1月個人支出:予想:0.3% 前回:0.4%
1日2月マークイット製造業PMI:予想:--- 前回:---
2日2月:ISM製造業景況感指数:予想:58.6 前回:59.1
【日本の予定】
28日1月小売売上高(前月比):予想:--- 前回:0.9%
28日1月鉱工業生産指数(前月比):予想:--- 前回:2.9%
28日1月自動車生産台数(前年比):予想:--- 前回:1.3%
28日1月住宅着工件数(前年比):予想:--- 前回:-2.1%
1日4Q設備投資(前年比):予想:--- 前回:4.2%
2日1月有効求人倍率:予想:--- 前回:1.59%
2日1月失業率:予想:--- 前回:2.8%
2日2月東京CPI(前年比):予想:1.5% 前回:1.3%
2日2月東京CPI(コア):予想:0.5% 前回:0.4%
今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果
2月26日-3月2日
日本 前回の応札倍率 テール 前回入札日
27日2年国債 5.022倍 0.003円 1月30日
データ:Bloomberg、財務省
*北米の入札日は前日となります