4月28日 理レター
皆様、お世話になっております。まちにまった連休ですね!皆様のご予定は?私は今エルミタージュ美術館展が東京に来ています。マティスが来ているので会いに行ってきます。マティスの色彩感覚が好きです。フォービズム(野獣派)ってかっこいいですね。私もワイルドに生きなきゃね。
先週、新しいマラソンコースを友人と走りました。それは、家から浅草の雷門までいき右折し隅田川を渡りスカイツリーを一周し、隅田川沿いを下るというコース。だいたい11キロぐらい。昨年の、国会議事堂、東京タワーワンタッチコースと対象なコースです。どなたか走りませんか?スカイツリーの真下を走るコースです。
資本市場は欧州景気の減速が鮮明になってきましたね。日銀さんはまたもや債券市場にモルヒネを追加。社債に関しては、今まで残存2年までの債券が対象でしたが3年に延びました。これでまた中期ゾーンがしまってきます。そういえば先週シャープ24回債(残存2.4年)が国債+1.1%で出合っていたようです。購入してそうそう日銀の買い入れ対象です。買えた投資家はラッキーですね。
債券市場(クレジット物)は残存期間が5年を超える電気メーカーが重くなっています。ソニーや東芝、シャープなど。投げ売り状態ではありませんが高クーポンが多く、利食い売りではないでしょうか。
CB市場はにわかに最終利回りが高い銘柄に買いが入っているようです。京都銀行2回債、清水銀行1回債、野村総研1回債、SCSK1回債。どれも残存期間が2年以下。債券市場でこのゾーンの利回りが低下している中、CBが魅力的になっています。ただし、株式との連動性が低い銘柄なので償還まで保有することが前提となります。これらの銘柄ではSCSKはクーポンが0.25%ついており債券としての魅力が高いCBです。CBも東証上場は19銘柄しかありません。もっと新規上場があればと思います。
それにしてもイオンの株価は上値が重いですね。6回債が株式の重しとなっております。ソフトコールもそうですが、そろそろ償還に向けて転換を意識しているかもしれませんね。
転換価格は901.2円、27日の引けが1044円。最終転換日は2012年11月20日、あと206日です。イオンちゃんにとっては株式転換を切望しております。ただし、株価が901.1円を下回ると現金償還の可能性が高まります。まだ時間はありますがある時点を境としていっきに転換がはじまりそうですね。株主さんはちょっと試練の時かもしれません。
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
(%)
日経平均 9520.89 +12.60 -----
NYダウ 13228.31 +8.27 +12.82 0.629
ブラジルボベスパ 61691.21 +8.70 +12.11 0.664
アルゼンチンメルバル 2271.86 -7.75 -6.08 0.545
FT100 5777.11 +3.68 +12.47 0.729
DAX 6801.32 +15.31 +22.58 0.854
ロシアMICEX指数 1469.65 +4.81 +18.15 0.781
ムンバイSENSEX30 17134.25 +10.87 +16.72 0.813
上海A 2509.71 +8.92 +13.89 0.557
ハンセンH 10905.10 +12.51 +17.34 0.734
韓国総合 1975.35 +8.19 +15.32 0.861
国債金利
◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米 0.26(0.26) 0.82(0.84) 1.93(1.96) 3.12(3.12)
独 0.10(0.13) 0.63(0.67) 1.70(1.70) 2.39(2.39)
日 0.11(0.10) 0.25(0.27) 0.88(0.93) 1.87(1.90)
◆クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 3.50(3.62)・BBB 1.44(1.38)・ A 0.76(0.73)
CDSインデックス
米 94(100) 欧州 138(143) 日本 183(172)
今週から新しい銘柄S17 となりました。
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値
◆来週の経済統計
米
30日4月シカゴ購買部協会景気指数 予想60.5 前回62.2
1日5月ISM製造業景況指数 予想53 前回53.4
2日4月ADP雇用統計 予想173K 前回209K
4 日4 月失業率 予想8.2% 前回8.2%
国債入札
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データ:Bloomberg