ボロボロワーゲン、衰退の道（資本市場）

9月26日
理レター

皆様お世話になっております。もう9月も終わり。来週から新しい四半期が始まります。
今年も後、３カ月になりました。もうすぐ、クリスマスにお正月。残り3カ月頑張りましょう。株式市場ももっと頑張ってほしいものです。

今週は連休ボケを吹き飛ばしてしまうような出来事がありました。そうです、フォルクスワーゲン（VW）の排ガス不正問題です。VWの時価総額は一時30%以上の下落。11兆円の時価総額が7.2兆円に。ダイムラーの9.4兆円と逆転しました。

債券市場でもクレジットスプレッドが急拡大。格付け機関は相次いで格下げを示唆しています。信用は失うときはあっという間ですね。信頼回復に何年かかるか？ブランド力は低下。VWの価格帯ではトヨタに顧客が移りそうですね。まさかVWがこんな形でこけるとは誰が想像したでしょうか？円建ての債券は小口のMTNばかりなので投資家層は多くなさそうです。サムライ債が発行されていなくて良かったです。一方、同社が発行しているSTEP　UPコーラブル債の投資家は冷や汗がたらたら。それは、コールされない可能性が出てきたためです。日本でも6月に発行された三菱商事の60年債が同様のスキームです。投資家はコール前提で購入しています。三菱商事は大丈夫！と信じたいですね。フォルクスワーゲンがボロカスワーゲンになってしまいました。アア～。今後は制裁金に訴訟問題。お金は出ていくばかりです

こういう相場の時は、連れ安している銘柄を拾うと面白そうですね。ダイちゃんとトヨちゃんとか。トヨちゃんは価格滞が同じなのでライバルがこけたので恩恵がありそうです。

それにしても、驚きの事件でした。企業はこうやって衰退していくのですね。

衰退といえば損さんとこの婆さん。あんなに元気だったのに体調が悪いようです。ついに引け値でも60ドルを下回りました。高値から半値です。ロックアップが解除されて売りが出ているのでしょうか。酷い下げです。損さんとこも日経が暴騰しても貢献度は小さいですが下落時の貢献度はすごいですよね。一歩進んで5歩下がる状態ですよね。損さんとこ
の株価をみていると“祇園精舎に鐘の声、諸行無常の響きあり、沙羅双樹の花の色、盛者必衰の理をあらわす、おごれる人も久しからず、ただ春の夜の夢のごとし、たけき者もついには滅びぬ、偏に風の前の塵に同じ”が頭の中で繰り返されます。損さんとこは“風林火山”＋“海”ですが。早く手をうってくださいな。投資家がどんどん去りだしています。今期の決算は11月4日ですよね。問題児のスプ●トは11月2日、婆さんは11月4日。損さん、配当性向上げましょう。借金を返す姿勢をみせましょう。
問題児のCDSや社債クレジット、最近赤丸急上昇ですよ。私情はわかりませんが市場はバッテンを付けていますよ。

1 ソフトバンクグループ
株価5906円（6270円）

1年 5年
CDS　85.06bp（72.61bp）225bp(196bp)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
42回2017/3/1　0.787% (0.792%) 78.36bp (79.26bp)
44 回2020/12/20 1.408%(1.418%) 136.25bp(136.35bp)

ユーロ債
2025年7月30日5.21%(4.92%)　457.98bp(426.83bp)　*円ベースL+361bp（338bp）
ドル
2025年7月30日　5.93%(5.90%)　380.36bp(379.75bp) 円ヘッジL+263bp(256bp)
*円ベース＝アセットSWAP　3ML+α

*（）：前週

スプリント 　株価：$4.30（$4.48）
ドル債　　　　　　　　　　　　　　
2024年6月15日10.02%(9.39%)　 T+797bp（737bp）


CDS5年：698bp(576bp)
アリババ　
株価　59.24ドル(65.75ドル）

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス　　　
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均　17880.51　 +2.46　---
ＮＹダウ 16314.67 -8.46　 -7.80　0.541
ブラジルボベスパ 44829.69　 -10.35　 -40.00　0.022
FT100 6109.01　 -6.96　-8.58　0.475
DAX 9688.53 　-1.19　-7.82 　0.858
ロシアMICEX指数 1639.64 　+17.40　 +4.74　0.671
上海A 3239.04　 -4.44　-6.36　0.864
ハンセンH 9512.26　 -20.63　-20.06　 0.586


国債金利

◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米0.6918（0.6777) 1.4759（1.4440） 2.164（2.1836）2.9596（2.9356）
独-0.244(-0.236) 　0.020(0.039) 0.649(0.663)1.379（1.380）
日0.012（0.014）0.055（0.064）0.327(0.342) 1.362（1.383）

◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB　3.65(3.58)・BBB 1.522（1.550）・A 0.975（0.994)　(9月24日時点)

CDSインデックス

米 88.44(78.25) 欧州 84.89（70.71）日本64.00(59.75)

経済統計カレンダー

　【米国の予定】
28日8月個人所得：予想：0.4%　前回：0.4%
28日8月中古住宅販売仮契約（前月比）：予想：0.4%　前回：0.5%
29日7月ケースシラー20都市指数：予想：---　前回：180.88
30日9月ADP雇用統計 :予想：185.5万人　前回：19万人
30日9月シカゴ購買部協会景気指数：予想：53.1　　前回：54.4
1日9月ISM製造業景況指数：予想：50.8　　前回：51.1
2日9月非農業部雇用者数変化：予想：20万人　　前回：17.3万人
2日9月失業率：予想：5.1%　　前回：5.1%

　【日本の予定】
30日8月小売売上高(前月比)：予想:---　前回:1.4%
1日3Q　日銀短観
2日8月失業率：予想：3.3%　前回：3.3%

国債入札

日本：1日：10年国債入札

http://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1510htm



データ：Bloomberg

利上げを見送ったのに世界中の株価が下落（資本市場）

9月19日
理レター

皆様お世話になっております。東京マラソンの結果が出ました。なんと、当選です。
チョコ配りのはずが・・・。前回の当選は2012年。雷門までは1キロ50分ぐらいのペースでしたが、雷門の直前で左足がつってしまいその後は減速。3時間30分を目指していましたが結果は4時間30分と大敗してしまいました。そのこともあり、昨年5月からハイテク塾というマラソン塾に通っています。1月にハーフに出て、1時間43分でした。フルに換算すると3時間26分です。とりあえず月に1度は40キロを一気に走るようにしないと3時間30分は狙えません。今回の目標は3時間45分です。今回は私のコーチの小川ミーナ先生も走られるそうです。先月の富士山登山競争女子の部で優勝された方です。現役の時のベストは2時間28分です。彼女にひもを結んで引っ張っていってもらおうかな？

前置きが長くなりました。米国は利上げを見送りました。あれだけ外からプレッシャーがかかったら利上げなんてできないですよね。利上げして世界の株価が暴落いたらFRBが悪者にされます。結局は利上げしなくても、しても株価はこういう結果だったのでしょう。債券市場は見送りと株価の急落で金利が急低下しています。特に、欧州国債の金利はバブッテきました。HFの次の獲物は欧州国債なんでしょうかね？

最近TV（CNN）ではトランプ氏がヘッジファンドへの課税強化を提案しています。
それが国民受けしています。トランプが大統領になったら。HFは儲けるだけ設けてクローズしたいのですかね。最近、彼らの動きが荒くなってきたように肌で感じます。昨日も英国の株式指数FTSE100指数に妙な動きがありました。日本時間20時40分に
6121.6ptでしたが20時44分には6053.87ptを付け、20時49分には6113.56pt。異常な値動きです。Bloombergのニュースによると、注文の取り消しはなかったとのことです。
この指数は101銘柄から構成されています。なお、算出方法は時価加重平均です。個別の動きをチェックしたところ指数ウェートが高い上位70銘柄に指数と同様の動きがありました。さくっと計算すると上位70銘柄のウェートの合計は94%程度あります。今、市場がこの件について調べているようです。誤発注か意図的に動かしたか。アルゴが暴走したのでしょうか？
アルゴの目的は稼ぐこと。どんな手段を使っても儲かれば勝ちです。本来、株価は企業とともに成長し、インフレから資産も守る場所でした。つまり、株式の基本は長期投資です。
しかし、今は違うようです。アルゴが市場を支配しています。取引所も高速取引に適したシステムを導入。(出来高が増えれば手数料が落ちるため)。東証は値刻みを細かく、アルゴ様仕様に。

株式市場はこのままでいいのでしょうか？株が完全にカジノになっています。ゼロサムの世界に入りました。腕力勝負の世界です。株価は最終的に0になるまで売られてしまうかもしれませんね。そこまではないと思いますが。株式市場は知的格闘の場ですから仕方ないですかね？それにしてもひどい相場です。

今日から5連休ですね。私は新島に今晩から行ってきます。今晩23時のフェリーに乗ります。海外も考えましたが（新島も海外ですが）、ぼったくり過ぎですよね。オフシーズンの3倍ぐらいです。某TVで京都のAホテル(チェーン)は普段9800円がシーズンには1泊35000円に跳ね上がったとだと嘆いていました。需給で値段が決まりますが秩序がないですよね。

今日は暑そうですね。今から走ってきます！そ

理

1 ソフトバンクグループ
株価6270円（6513円）

1年 5年
CDS　72.61bp（66.10bp）196p(180bp)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
42回2017/3/1　0.792% (0.787%) 79.26bp (78.68bp)
44 回2020/12/20 1.418%(1.413%) 136.35bp(136.05bp)

ユーロ債
2025年7月30日4.92%(4.691%)　426.83bp(398.39bp)　*円ベースL+338bp（320bp）
ドル
2025年7月30日　5.90%(5.70%)　379.75bp(354.55bp) 円ヘッジL+256bp(239bp)
*円ベース＝アセットSWAP　3ML+α

*（）：前週

スプリント 　株価：$4.48（$4.88）
ドル債　　　　　　　　　　　　　　
2024年6月15日9.39%(7.87%)　 T+737bp（580bp）

1年 5年
CDS 　---bp(158bp)　576bp(428bp)
アリババ　
株価　65.75ドル(64.63ドル）

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス　　　
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均　18070.21　 +3.55　---
ＮＹダウ 16384.58 -8.07　 -7.83　0.548
ブラジルボベスパ 47264.08　 -5.49　 -36.42　-0.032
FT100 6104.11　 -7.04　-7.08　0.456
DAX 9916.16 +1.13　-5.28 　0.860
ロシアMICEX指数 1710.84 +22.50　 +7.24　　0.685
上海A 3245.11　 -7.99　-10.05　　0.87
ハンセンH 10028.38　 -16.32　-16.04　 0.590


国債金利

◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米0.6777（0.7053) 1.4440（1.5218） 2.1336（2.1883）2.9356（2.9524）
独-0.236(-0.232) 　0.039(0.02) 0.663(0.653)1.380（1.432）
日0.014（0.010）0.064（0.060）0.342(0.349) 1.383（1.404）

◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB　3.58(3.53)・BBB 1.550（1.529）・A 0.994（0.984)　(9月17日時点)

CDSインデックス

米 78.25(79.60) 欧州 70.71（71.19）日本59.75(63.63)

経済統計カレンダー

　【米国の予定】
21日8月中古住宅販売件数：予想：550万戸　前回：559万戸
23日9月マークイット製造業PMI：予想：53.5　前回：53.0
24日8月新築住宅販売件数：予想：51.5万件　前回：50.7万件
25日2Q GCP :予想：---　前回：3.7%
23日9月マークイットサービス業PMI：予想：---前回：56.1
23日9月マークイットコンポジットPMI：予想：---前回：55.7
25日9月ミシガン大学消費者マインド指数：予想：---前回：85.7

　【日本の予定】
24日9月製造業PMI：予想:---　前回:51.7
25日9月東京CPI(コア)：予想：---前回：0.4%
25日8月全国CPI（コア）：予想：---前回：0.0%

国債入札

米国：
23日：2年・24日:5年・25日：7年国債入札

http://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1510htm



データ：Bloomberg

新興国通貨やばくね～～？（資本市場）

9月12日
理レター

皆様お世話になっております。もう秋ですね。マラソンシーズン突入です。東京マラソンの結果発表が16日に控えています。今回の倍率は過去最高の11.3倍だそうです。今年も当たりそうにありません。今回もチョコ配りをすることになりそうです。

ところで、資本市場は安定しませんね。市場からお金がどんどん逃げているようです。どこかの大きなHFがキャッシュ化を進めているのでしょうか？中国の株価急落に始まり、人民元の切り下げ、マレーシアリンギット、トルコリラ、南アランド、ブラジルレアル
などの新興諸国通貨はボロボロです。これらの通貨って証券会社が争って個人投資家向けに販売していた外債ですよね。株式が冬の時代に通貨と社債手数料で大儲けしていました。
ああ～～またやっちゃった。お爺ちゃん、お婆ちゃんのお金が泡となってしまったかもしれません。お持ちの方は一度、円貨換算時価を確認したほうがよいかもしれません。

今週はいろいろな面白いニュースがありました。斬新なユニチャームのユーロ円CBも発行しました。募集価格が111.50%、払込が109.5%で500億円の発行です。この発行で47億5000万円の社債発行差金が発生しました。すごいですよね。
同時に自己株買いも実施され株価は落ち着いています。絶妙な株価の水準での起債。それにしても111.50％ってすごいです。今、CBの悪しき慣習となっている102.50%を大幅に上回っています。CBの使い方がうまいですね。他の企業にもこの起債の影響がありそうです。資本政策がうまい日本電産とか。

また、ソフトバンクがMBOを考えたというニュースがでました。ニュースが流れた時間が前場引け直前。こんな時間にこんなニュース流すなよ～～。と思ったのは私だけだったでしょうか？市場はとりあえずショートカバーから株価は急騰。しかし、後場寄りは売り気配スタート。このニュースはいったいなんだったんだ？？孫さんは必至でソフトバンクの株価が割安だ、ということを伝えています。自己株買いが発表され株価は急騰、しかし、
自社株買い完了のニュースで株価の自社株買いスタート時点を下回る価格まで下落。本当に株価をあげたいなら、借金の返済と同時に配当性向を引き上げましょう。レバが高すぎです。世界中でクレジットは拡大している中、借金依存度が高い会社の株はあぶなっかしくて投資家が手を出せません。自社株する金があるなら配当金をあげたほうがよいですよ。残念ながらあの自己株買いは無駄使いでした。裸の王様にならないで下さい。

先ほどCNNではゴールドマンが原油の価格が20ドルまで下がるというレポートを出したというニュースを大きな声のキャスターがまくしたてていました。なんでCNNがGSのレポートをアナウンスするの?一般的にGSと言えばエリート集団です。確かに、粒ぞろいです。しかし、100%当たるかといえばそんなことはありません。皆様。LTCMを覚えていますか？そうです、ノーベル経済学者のマートン教授やマイロン・ショールズが属していたファンドです。どうなりましたか？破綻しました。頂点のファンドの一つでした。言いたいことは投資で損を出しても自己責任だってことです。誰が何をいようと自分で最終判断をしなくてはいけません。他人の意見も聞いてもよいですが、これだけネットでいろんなデータが取れる時代、人の意見に左右されたらその時点で負けです。自分でものを考え行動する力を付けましょう。切磋琢磨、七転び八起き、日々勉強です。お互い頑張ってこの苦しい相場、乗り切りましょう。資本市場は永遠です。ちょっと行きすぎた反動が起きているだけです。


先ほど地震がありました。震源地は東京湾だそうです。直下型です。天災はいつやってくるかもわかりません。備えましょう。家には、水、電池、カセットコンロやレトルト食品、寝袋、防災頭巾など備えています。先週、工事で家の水が断水となりました。水がないとトイレも流れません。ペットボトルの水を足しながら使いましたが、トイレが古いため1回のトイレで必要な水の量の多さにビックリしました。これに懲りて、お風呂の水を流すのをやめました。個々の備えが日本を救います。皆様も備えて下さい。

理

1 ソフトバンクグループ
株価6513円（6424円）

1年 5年
CDS　66.10bp（64.18bp）180p(174bp)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
42回2017/3/1　0.787% (0.787%) 78.68bp (78.68bp)
44 回2020/12/20 1.413%(1.437%) 136.05bp(137.19bp)

ユーロ債
2025年7月30日4.59%(4.691%)　398.39bp(406.40bp)　*円ベースL+320bp（321bp）
ドル
2025年7月30日　5.70%(5.72%)　354.55bp(362.20bp) 円ヘッジL+239bp(244bp)
*円ベース＝アセットSWAP　3ML+α

*（）：前週

スプリント 　株価：$4.88（$4.95）
ドル債　　　　　　　　　　　　　　
2024年6月15日7.87%(7.99%)　 T+580bp（597bp）

1年 5年
CDS 　---bp(158bp)　428bp(437bp)
アリババ　
株価　64.63ドル(63.91ドル）

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス　　　
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均　18264.22　 +4.66　---
ＮＹダウ 16433.09 -7.80　 -7.10　0.577
ブラジルボベスパ 46400.50　 -7.10　 -36.07　-0.105
FT100 6117.16　 -6.83　-7.03　0.443
DAX 10123.56 +3.24　-2.52 　0.862
ロシアMICEX指数 1718.06 +23.02　 +6.10　　0.712
上海A 3352.36　 -5.28　-7.07　0.876
ハンセンH 9718.28　 -18.91　-18.24　 0.603


国債金利

◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米0.7053（0.7007) 1.5218（1.4697） 2.1883（2.1297）2.9524（2.8906）
独-0.232(-0.234) 　0.02(0.052) 0.653(0.668)1.432（1.373）
日0.010（0.010）0.060（0.071）0.349(0.381) 1.404（1.387）

◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB　3.53(3.57)・BBB 1.529（1.55）・A 0.984（0.997)　

CDSインデックス

米 79.60(83.51) 欧州 71.19（73.68）日本63.63(65.31)

経済統計カレンダー

　【米国の予定】
15日8月小売売上高（除自動車・ガソリン）：予想：----　前回：0.4%
16日8月CPIコア（前月比）：予想：0.1%　前回：0.1%
17日8月住宅着工件数：予想：115万件　前回：120.6万件
18日FOMV

　【日本の予定】
14日8月首都圏マンション販売（前月比）：予想:---　前回:13.3%

国債入札

米国：
---
日本
16日：20年国債入札

http://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1509htm



データ：Bloomberg

シャ～ボン玉とんだ～屋根まで飛んだ～～・・・壊れて消えた～～（資本市場：むなしい株式市場）

9月5日
理レター

皆様お世話になっております。頭の中で童謡“シャボン玉飛んだ”がループしています。そうです。“壊れて消えた～～”という歌詞です。世界同時株安。米雇用統計を受け、ダウ平均は急落。昨日の香港市場の株価も下落。下げが下げを呼ぶ展開となっています。現在、東京時間4時20分。シカゴの日経平均は17565円。東京より230円程度下落しています。
すでにクローズを迎えた欧州株式市場は軒並み2%を超える下落。Bloomberg端末の株式指数一覧（WEI）は真っ赤（赤＝下落）です。一方、国債市場は質への投資から金利が低下しています。米国では30年国債金利が5bp程度下落。2年金利が0.8bp上昇とツイストが起きています。その他の国ではカーブはフラットニングが確認できます。
株価は利上げを織り込んでいるのでFRBは思い切って利上げをしたほうが良いでしょう。利上げ時期を先の送りするほど株価は下落しそうです。
それにしても株価よく下がりますね。ここまで下がるとM&Aの話が出てきてもおかしくありません。円高もすすんでいます。日本の企業にはキャッシュがあります。M&Aのチャンスです。ブラジルの企業なんか今安いですよ。円建てのボベスパ指数は年初から37%程度下落しています。いかがですか？企業のバーゲンセールですよ。こんなチャンスめったにないです。クロスボーダーM&Aは将来の日本を救います。日本はどんどん海外企業を買収しましょう。
ソフトバンクは今週ついに、バークレイズのアナリストがソフトバンクの株価をアンダーウェートに引き下げました。現在、野村は買い、みずほは中立、SMBC日興はアウトパウォーム、GSは買い、UBSも買いです。ソフトバンクの社債引き受けは美味しい業務なので会社的にはSELLレポート書けないのです。バンドラの箱を開けてしまいました。株価は急落。一気に安値を更新。買いが入りません。米国市場では6330円を付けています。
月曜も厳しそうですね。この会社の株価はある意味犠牲になっています。株価の値幅を1円引き下げられ、アルゴの餌食にされています。アルゴをやっつけないといけません。
株式市場をみているとヘッジファンドが大きくなりすぎたような気がします。彼らはトレンドではなく日銭稼ぎ。力技で投資家をつぶしています。市場から、叫び声が聞こえます。
株式市場が投資から投機になっています。投機は負けます。アルゴの餌食。彼らは投資家に“苦しいか？早く投げなよ～～、楽になるからさ～～”と売りを誘発しています。
現在、市場はムンクの叫びがあちこちから聞こえます。地獄絵巻のようです。ギャ～～。
助けて～～悲鳴が聞こえます。ここは冷静に投げないことが一番。アルゴへの対抗は市場に参加しないことです。アルゴVSアルゴで自滅してもらいましょう。
現在の株式市場は投機に傾きすぎています。


これからの株式市場はどうなるのか？株式市場は人類が作った英知の市場です。崩壊することはありません。これだけ大きな蓄財市場はありません。世界中の年金が株式市場で資金を運用しています。崩壊したら国が吹っ飛びます。ここは冷静に優良銘柄の押し目買いや株主優待が充実している企業の株の押し目買いのチャンスです。株主優待は日本独自の制度です。リーマンショック時に“ごちそうレシオ”という指標をつくりサンプルで5銘柄ほど購入しました。それらの株価は現在2倍から5倍に成長しています。株価下落時には物差しが必要です。それはチャートではありません。株価の基本価値を持てば下落の恐怖に打ち勝って株を購入することができます。その時に買った銘柄にゼンショーがあります。購入価格は301円です。これはリーマンショック時の安値。現在1127円です。

下落時にCB投資も面白いと思います。ソニー6回債、早くアンダーパーにならないかな～～？かい離率は現在76%です。それでも104円です。割高です。それでも100円台のCBを大人買いすれば将来良いことがあるかもしれません。

月曜から中国市場が再開されます。オフショアの人民元が売られ、オンショアとのレシオが拡大しています。まだまだ株価は下がりそうです。中国はGDPや株式時価総額は世界第2位です。自覚してほしいですね。確りしてください。世界が迷惑していますよ。PKOだけじゃ株価は下落します。なぜか？それがPKOだからです。投資家はバカじゃありませんよ。
誰も買いません、そのBIDは叩かれるだけです。マクロアプローチが有効かと思います。
ミクロアプローチは有効ではありません。

シャボン玉とんだ～屋根まで飛んだ～～屋根までとんだ～～屋根まで飛んで　
壊れて消えた～～　　理

1 ソフトバンクグループ
もうあかん！！配当性向上げるしかない！同時に、借金1兆円ぐらい返しましょう！！
孫さん“やりましょう！”って言ってください！！
頼りの蟻の婆さんも元気ありませんよ！！

株価6424円（7125円）

1年 5年
CDS　64.18bp（64.45bp）174p(175bp)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
42回2017/3/1　0.787% (0.782%) 78.68bp (78.45bp)
44 回2020/12/20 1.437%(1.447%) 137.19bp(137.00bp)

ユーロ債
2025年7月30日4.691%(4.621%)　406.40bp(392.714bp)　*円ベースL+321bp（315bp）
ドル
2025年7月30日　5.72%(5.76%)　362.20bp(351.61bp) 円ヘッジL+244bp(247bp)
*円ベース＝アセットSWAP　3ML+α

*（）：前週

スプリント 　株価：$4.95（$5.19）
ドル債　　　　　　　　　　　　　　
2024年6月15日7.99%(7.98%)　 T+597bp（591bp）

1年 5年
CDS 　---bp(158bp)　437bp(507bp)
アリババ　
株価　63.91ドル(70.07ドル）

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス　　　
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均　17792.16　 +1.96　---
ＮＹダウ 16102.38 -9.65　 -10.15　0.601
ブラジルボベスパ 46497.72　 -7.02　 -36.30　-0.174
FT100 6042.92　 -7.97　-10.82　0.423
DAX 10038.04 +2.37　-6.16 　0.863
ロシアMICEX指数 1698.16 +21.59　 +2.54　　0.731
上海A 3311.43　 -4.75　-6.80　0.880
ハンセンH 9169.59　 -23.49　-23.89　 0.607


国債金利

◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米0.7007（0.7156) 1.4697（1.5118） 2.1297（2.1806）2.8906（2.9119）
独-0.234(-0.252) 　0.052(0.098) 0.668(0.742)1.373（1.442）
日0.010（0.005）0.071（0.078）0.381(0.386) 1.387（1.403)

◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB　3.57(3.59)・BBB 1.55（1.54）・A 0.997（1.008)　

CDSインデックス

米 83.51(80.10) 欧州 73.68（71.45）日本65.31(61.00)

経済統計カレンダー

　【米国の予定】
9日９月MBA住宅ローン申請指数：予想：----　前回：---
10日8月輸入物価指数（前月比）：予想：-1.7%　前回：-0.9%
11日8月PPI（コア、前月比）：予想：0.1%　前回：0.3%
11日9月ミシガン大学消費者マインド指数：予想：---　前回：91.9

　【日本の予定】
8日7月国際収支：経常収支：予想:---　前回:5586億円
8日２Q　GDP（年率/SA/前期比）：予想:---　前回:-1.6%
8日8月日倒産件数（前年比）：予想:---　前回:-10.77%
8日8月景気ウォッチャー調査先行き：予想：----　前回：51.9
10日7月機械受注（前月比）：予想：---　前回:-7.9%
10日8月東京オフィス空室率：予想：---　前回：4.89%

国債入札

米国：
9日：3年・10日：10年・11日：30年国債入札

日本
8日：30年・10日：5年国債入札

http://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1509htm



データ：Bloomberg