9月26日
理レター
皆様お世話になっております。もう9月も終わり。来週から新しい四半期が始まります。
今年も後、3カ月になりました。もうすぐ、クリスマスにお正月。残り3カ月頑張りましょう。株式市場ももっと頑張ってほしいものです。
今週は連休ボケを吹き飛ばしてしまうような出来事がありました。そうです、フォルクスワーゲン(VW)の排ガス不正問題です。VWの時価総額は一時30%以上の下落。11兆円の時価総額が7.2兆円に。ダイムラーの9.4兆円と逆転しました。
債券市場でもクレジットスプレッドが急拡大。格付け機関は相次いで格下げを示唆しています。信用は失うときはあっという間ですね。信頼回復に何年かかるか?ブランド力は低下。VWの価格帯ではトヨタに顧客が移りそうですね。まさかVWがこんな形でこけるとは誰が想像したでしょうか?円建ての債券は小口のMTNばかりなので投資家層は多くなさそうです。サムライ債が発行されていなくて良かったです。一方、同社が発行しているSTEP UPコーラブル債の投資家は冷や汗がたらたら。それは、コールされない可能性が出てきたためです。日本でも6月に発行された三菱商事の60年債が同様のスキームです。投資家はコール前提で購入しています。三菱商事は大丈夫!と信じたいですね。フォルクスワーゲンがボロカスワーゲンになってしまいました。アア~。今後は制裁金に訴訟問題。お金は出ていくばかりです
こういう相場の時は、連れ安している銘柄を拾うと面白そうですね。ダイちゃんとトヨちゃんとか。トヨちゃんは価格滞が同じなのでライバルがこけたので恩恵がありそうです。
それにしても、驚きの事件でした。企業はこうやって衰退していくのですね。
衰退といえば損さんとこの婆さん。あんなに元気だったのに体調が悪いようです。ついに引け値でも60ドルを下回りました。高値から半値です。ロックアップが解除されて売りが出ているのでしょうか。酷い下げです。損さんとこも日経が暴騰しても貢献度は小さいですが下落時の貢献度はすごいですよね。一歩進んで5歩下がる状態ですよね。損さんとこ
の株価をみていると“祇園精舎に鐘の声、諸行無常の響きあり、沙羅双樹の花の色、盛者必衰の理をあらわす、おごれる人も久しからず、ただ春の夜の夢のごとし、たけき者もついには滅びぬ、偏に風の前の塵に同じ”が頭の中で繰り返されます。損さんとこは“風林火山”+“海”ですが。早く手をうってくださいな。投資家がどんどん去りだしています。今期の決算は11月4日ですよね。問題児のスプ●トは11月2日、婆さんは11月4日。損さん、配当性向上げましょう。借金を返す姿勢をみせましょう。
問題児のCDSや社債クレジット、最近赤丸急上昇ですよ。私情はわかりませんが市場はバッテンを付けていますよ。
1 ソフトバンクグループ
株価5906円(6270円)
1年 5年
CDS 85.06bp(72.61bp)225bp(196bp)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
42回2017/3/1 0.787% (0.792%) 78.36bp (79.26bp)
44 回2020/12/20 1.408%(1.418%) 136.25bp(136.35bp)
ユーロ債
2025年7月30日5.21%(4.92%) 457.98bp(426.83bp) *円ベースL+361bp(338bp)
ドル
2025年7月30日 5.93%(5.90%) 380.36bp(379.75bp) 円ヘッジL+263bp(256bp)
*円ベース=アセットSWAP 3ML+α
*():前週
スプリント 株価:$4.30($4.48)
ドル債
2024年6月15日10.02%(9.39%) T+797bp(737bp)
CDS5年:698bp(576bp)
アリババ
株価 59.24ドル(65.75ドル)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
(%)
日経平均 17880.51 +2.46 ---
NYダウ 16314.67 -8.46 -7.80 0.541
ブラジルボベスパ 44829.69 -10.35 -40.00 0.022
FT100 6109.01 -6.96 -8.58 0.475
DAX 9688.53 -1.19 -7.82 0.858
ロシアMICEX指数 1639.64 +17.40 +4.74 0.671
上海A 3239.04 -4.44 -6.36 0.864
ハンセンH 9512.26 -20.63 -20.06 0.586
国債金利
◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米0.6918(0.6777) 1.4759(1.4440) 2.164(2.1836)2.9596(2.9356)
独-0.244(-0.236) 0.020(0.039) 0.649(0.663)1.379(1.380)
日0.012(0.014)0.055(0.064)0.327(0.342) 1.362(1.383)
◆クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 3.65(3.58)・BBB 1.522(1.550)・A 0.975(0.994) (9月24日時点)
CDSインデックス
米 88.44(78.25) 欧州 84.89(70.71)日本64.00(59.75)
経済統計カレンダー
【米国の予定】
28日8月個人所得:予想:0.4% 前回:0.4%
28日8月中古住宅販売仮契約(前月比):予想:0.4% 前回:0.5%
29日7月ケースシラー20都市指数:予想:--- 前回:180.88
30日9月ADP雇用統計 :予想:185.5万人 前回:19万人
30日9月シカゴ購買部協会景気指数:予想:53.1 前回:54.4
1日9月ISM製造業景況指数:予想:50.8 前回:51.1
2日9月非農業部雇用者数変化:予想:20万人 前回:17.3万人
2日9月失業率:予想:5.1% 前回:5.1%
【日本の予定】
30日8月小売売上高(前月比):予想:--- 前回:1.4%
1日3Q 日銀短観
2日8月失業率:予想:3.3% 前回:3.3%
国債入札
日本:1日:10年国債入札
http://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1510htm
データ:Bloomberg
理レター
皆様お世話になっております。もう9月も終わり。来週から新しい四半期が始まります。
今年も後、3カ月になりました。もうすぐ、クリスマスにお正月。残り3カ月頑張りましょう。株式市場ももっと頑張ってほしいものです。
今週は連休ボケを吹き飛ばしてしまうような出来事がありました。そうです、フォルクスワーゲン(VW)の排ガス不正問題です。VWの時価総額は一時30%以上の下落。11兆円の時価総額が7.2兆円に。ダイムラーの9.4兆円と逆転しました。
債券市場でもクレジットスプレッドが急拡大。格付け機関は相次いで格下げを示唆しています。信用は失うときはあっという間ですね。信頼回復に何年かかるか?ブランド力は低下。VWの価格帯ではトヨタに顧客が移りそうですね。まさかVWがこんな形でこけるとは誰が想像したでしょうか?円建ての債券は小口のMTNばかりなので投資家層は多くなさそうです。サムライ債が発行されていなくて良かったです。一方、同社が発行しているSTEP UPコーラブル債の投資家は冷や汗がたらたら。それは、コールされない可能性が出てきたためです。日本でも6月に発行された三菱商事の60年債が同様のスキームです。投資家はコール前提で購入しています。三菱商事は大丈夫!と信じたいですね。フォルクスワーゲンがボロカスワーゲンになってしまいました。アア~。今後は制裁金に訴訟問題。お金は出ていくばかりです
こういう相場の時は、連れ安している銘柄を拾うと面白そうですね。ダイちゃんとトヨちゃんとか。トヨちゃんは価格滞が同じなのでライバルがこけたので恩恵がありそうです。
それにしても、驚きの事件でした。企業はこうやって衰退していくのですね。
衰退といえば損さんとこの婆さん。あんなに元気だったのに体調が悪いようです。ついに引け値でも60ドルを下回りました。高値から半値です。ロックアップが解除されて売りが出ているのでしょうか。酷い下げです。損さんとこも日経が暴騰しても貢献度は小さいですが下落時の貢献度はすごいですよね。一歩進んで5歩下がる状態ですよね。損さんとこ
の株価をみていると“祇園精舎に鐘の声、諸行無常の響きあり、沙羅双樹の花の色、盛者必衰の理をあらわす、おごれる人も久しからず、ただ春の夜の夢のごとし、たけき者もついには滅びぬ、偏に風の前の塵に同じ”が頭の中で繰り返されます。損さんとこは“風林火山”+“海”ですが。早く手をうってくださいな。投資家がどんどん去りだしています。今期の決算は11月4日ですよね。問題児のスプ●トは11月2日、婆さんは11月4日。損さん、配当性向上げましょう。借金を返す姿勢をみせましょう。
問題児のCDSや社債クレジット、最近赤丸急上昇ですよ。私情はわかりませんが市場はバッテンを付けていますよ。
1 ソフトバンクグループ
株価5906円(6270円)
1年 5年
CDS 85.06bp(72.61bp)225bp(196bp)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
42回2017/3/1 0.787% (0.792%) 78.36bp (79.26bp)
44 回2020/12/20 1.408%(1.418%) 136.25bp(136.35bp)
ユーロ債
2025年7月30日5.21%(4.92%) 457.98bp(426.83bp) *円ベースL+361bp(338bp)
ドル
2025年7月30日 5.93%(5.90%) 380.36bp(379.75bp) 円ヘッジL+263bp(256bp)
*円ベース=アセットSWAP 3ML+α
*():前週
スプリント 株価:$4.30($4.48)
ドル債
2024年6月15日10.02%(9.39%) T+797bp(737bp)
CDS5年:698bp(576bp)
アリババ
株価 59.24ドル(65.75ドル)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
(%)
日経平均 17880.51 +2.46 ---
NYダウ 16314.67 -8.46 -7.80 0.541
ブラジルボベスパ 44829.69 -10.35 -40.00 0.022
FT100 6109.01 -6.96 -8.58 0.475
DAX 9688.53 -1.19 -7.82 0.858
ロシアMICEX指数 1639.64 +17.40 +4.74 0.671
上海A 3239.04 -4.44 -6.36 0.864
ハンセンH 9512.26 -20.63 -20.06 0.586
国債金利
◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米0.6918(0.6777) 1.4759(1.4440) 2.164(2.1836)2.9596(2.9356)
独-0.244(-0.236) 0.020(0.039) 0.649(0.663)1.379(1.380)
日0.012(0.014)0.055(0.064)0.327(0.342) 1.362(1.383)
◆クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 3.65(3.58)・BBB 1.522(1.550)・A 0.975(0.994) (9月24日時点)
CDSインデックス
米 88.44(78.25) 欧州 84.89(70.71)日本64.00(59.75)
経済統計カレンダー
【米国の予定】
28日8月個人所得:予想:0.4% 前回:0.4%
28日8月中古住宅販売仮契約(前月比):予想:0.4% 前回:0.5%
29日7月ケースシラー20都市指数:予想:--- 前回:180.88
30日9月ADP雇用統計 :予想:185.5万人 前回:19万人
30日9月シカゴ購買部協会景気指数:予想:53.1 前回:54.4
1日9月ISM製造業景況指数:予想:50.8 前回:51.1
2日9月非農業部雇用者数変化:予想:20万人 前回:17.3万人
2日9月失業率:予想:5.1% 前回:5.1%
【日本の予定】
30日8月小売売上高(前月比):予想:--- 前回:1.4%
1日3Q 日銀短観
2日8月失業率:予想:3.3% 前回:3.3%
国債入札
日本:1日:10年国債入札
http://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1510htm
データ:Bloomberg