倍返しだ！！(パナの気持ち：資本市場）

8月30日　理レター


皆様、お世話になっております。来週から9月ですね。9月は3連休が2度あるので良いですよね。

今週はおどろきのニュースが流れました。それはパナソニックの復配です。同社は2012年10月末の決算説明会で津賀社長が「パナソニックは普通の会社ではない」と宣言されました。巨額の赤字で無配を余儀なくされたことが背景でした。その日から同社はリストラを断行。円安も追い風となり、ついに復配を発表しました。株価は安値400円割れかすでに倍返しを達成。はたして10倍返しになるか？

妖怪人間ベム、ベロ、ベラは結局人間にはなれませんでしたがパナソニックは普通の会社に戻れたようです。良かった、良かった！！

この報道を受け、株価は急伸しました。債券市場も好感しスプレッドは縮小方向に。しかし、CDSはまだ115bpという水準です。CDSは十分低下余地がありそうです。クレジットリンクノートがらみの売買が増えそうです。

それにしてこんなに短い時間で復配を実現できるとは驚きました。

もう一つ今週はニュースがあります。

国内CB市場に大型案件の発行が決まりました。テンプHDが5年の国内CBを発行します。国内CB市場ではマツモトキヨシHDが今月償還。来月にはSCSK1回債とシャープ20回債が償還を迎えます。最近のCB発行はユーロ市場ばかり。CBをばらしてリパッケージにしたり、オプションを売却したり扱い易いためユーロ発行が多いです。

ただし、CBは投資初心者にとっては扱いやすい金融商品。それは株価が大きく下落しても
社債価値がCB価格の下落を支えることが出来るためです。株価上昇時は値上がり益が狙え、下落時は社債として最終利回りがバッファーとなります。

受付は9月2日からだそうです。もっと国内CBに上場銘柄が増えることを心より願っています。


個人的には手を出さないほうが良いと思います。既に売りたい投機家は仕込み終わっていることでしょう。ほっとけば下がります。金はおいしくないし。利息もつきません。
なんか最近、ジムロジャース氏も金買え！！といっています。書店にいっても金買えという新書が出ておりました。新興国不安とシリア問題が背景です。
個人的には金投資は好きじゃありません。

もう今年もあと3ヶ月です。頑張りましょう！！


シャープ 384円（404円）

回号 償還 価格 利回り 残存期間 残額（億円） 前週末
CB 2013/9/30 99.10 12.74% 0.08年 1999 99.10円
22 2014/3/19 97円 7.22% 0.54年300 97円
24 2014/9/16 94円 7.63% 1.04年 1000 94円
25 2016/9/16 86円 7.39% 3.04年 200 86円
23 2019/3/19 80円 8.42％ 5.54年 100 80円
26 2019/9/13 79円 7.67% 6.03年 300 79円

シャープCDS

1年 542(572)
5年 653(688)


＊シャープのCDSはアップ・フロント取引ですがCDSデータはそのまま載せてあります。


ソフトバンク

最近、元気がないですね。

株価6190円(6300円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
32 2015/6/2 0.909%(0.914%) 81bp(81bp)
39 2017/9/22 1.365%(1.394%) 116bp(115bp)
1年 5年
CDS 72bp(71bp) 190bp(190bp)


パナソニック

株価884円(870円)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
10 2016/03/18 0.46%(0.46%) 34bp(34bp)
11 2018/03/20 0.63%(0.68%) 39bp(39bp)

1年 5年
CDS 19bp(19bp) 114bp(119bp)

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 13388.86 +28.80% ----- ------
ＮＹダウ 14810.31 +13.02 +27.89 0.951
ブラジルボベスパ 50008.28 -17.95 -20.04 -0.719
アルゼンチンメルバル 3935.89 +37.89 +35.26 0.881
FT100 6412.93 +8.73 +17.42 0.935
DAX 8103.15 +6.45 +20.0 0.900
ロシアMICEX指数 1364.54 -7.47 -3.95
ムンバイSENSEX30 1869.72 -4.15 -10.80 0.450
上海A 2196.38 -7.56 +6.52 0.137
ハンセンH 9825.21 -14.09 -2.84 -0.131
韓国総合 1926.36 -3.54 +4.59 -0.215


国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.44(0.48) 1.67(1.72) 2.95(2.98) 3.70(3.79)
独 0.23(0.28) 0.81(0.89) 1.85(1.93) 2.64(2.68)
日 0.11(0.11)0.258(0.306) 0.715(0.769) 1.75(1.81)

日本は長期、超長期債金利が低下。



◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.74(2.69)・BBB 1.31（1.31）・ A 0.64(0.65）


CDSインデックス

米 73(68) 欧州 107（100）日本 94(96)
http://www.j-cds.com/jp/index.html


CDS参考値

◆来週の経済統計
米

3日8月ISM製造業景況指数　予想54 　前回55.4
5日8月ADP雇用統計　予想180K　前回200K
6日8月 失業率 予想7.4% 前回7.4%

日
5日 日銀　政策金利決定会合
6日 日銀社債買入れオペ
6日7月景気先行CI指数

国債入札
米：5日：3年・10年・30年債詳細
日：3日：10年国債の入札

https://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1308

データ：Bloomberg

気になるアジア市場（資本市場）

8月23日　理レター


皆様、お世話になっております。あっというまに8月も下旬です。学校の夏休みも来週で終わりですね。まだまだ暑い日が続きます。気を緩めずにいきましょう。

今週はインドネシア・ルピア、インド・ルピーなどの新興国通貨が急落。一週間でインドネシア・ルピアは5.8%、インド・ルピーは4.2%と大きく下落。ジャカルタ総合指数は8.6%下落しまいた。なお国債利回りも上昇し、トリプル安となりました。新興国市場から米国に資金の還流が要因です。これはひどい話ですよね。海外資金流出でその国の経済が打撃を受けております。FRBが水道の蛇口を閉めようとしているため慌てて換金に走っているようです。

日本の被害は個人投資家に及びそうです。ここ数年、日本の証券会社は為替手数料に目を付け、南アフリカ、ブラジル、トルコなど新興諸国の外債販売に力を入れてきました。現在それらの国は金利上昇の中、通貨が下落しております。資金の流出が大きく、金利上昇しても通貨下落が止まらない状況です。97年7月に始まったアジア危機のようにならないことを祈るばかりです。

東京市場では東京電力が汚染水漏えいで株価が急落、CDSが上昇、金利も上昇しております。CDSは漏えい報道前の270前後から370台まで上昇。債券市場では2.5%程度で推移していた残存5年の債券が3.5%程度まで上昇しております。

CB市場はマツモトキヨシHD<3088＞が23日に償還を迎えました。来月は、波乱万丈の人生だったシャープ20回債、2度の上場をはたしたSCSK1回債が償還を迎えます。
もっと国内CB発行してくれないと困りますよね。小粒ではなく、1000億円クラスの発行が5銘柄ぐらいほしいです。それには株式市場の安定成長が必要です。まず、NISAが普及するか？国内投資家層を厚くしなきゃだめですよね。外人に支配されている株式市場。もっと国内投資家が日本の株式市場をコントロールしなきゃ。おかしくありません？



シャープ 404円（406円）

回号 償還 価格 利回り 残存期間 残額（億円） 前週末
CB 2013/9/30 99.10 10.04% 0.1年 1999 99.15円
22 2014/3/19 97円 7.02% 0.56年300 97円
24 2014/9/16 94円 6.96% 1.06年 1000 94円
25 2016/9/16 86円 7.12% 3.06年 200 86円
23 2019/3/19 80円 7.72％ 5.56年 100 80円
26 2019/9/13 79円 7.02% 6.05年 300 79円

シャープCDS

1年 572(508)
5年 688(605)


＊シャープのCDSはアップ・フロント取引ですがCDSデータはそのまま載せてあります。


ソフトバンク
株価6300円(6170円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
32 2015/6/2 0.914%(0.90%) 80bp(81bp)
39 2017/9/22 1.394%(1.369%) 115bp(115bp)
1年 5年
CDS 72bp(71bp) 190bp(186bp)


パナソニック

株価870円(845円)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
10 2016/03/18 0.46%(0.46%) 33bp(34bp)
11 2018/03/20 0.68%(0.65%) 39bp(40bp)

1年 5年
CDS 19bp(18bp) 119bp(111bp)

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 13660.55 +31.41% ----- ------
ＮＹダウ 15010.51 +14.55 +30.38 0.951
ブラジルボベスパ 52197.06 -14.36 -14.85 -0.716
アルゼンチンメルバル 3903.21 +36.75 +36.08 0.887
FT100 6492.10 +10.08 +20.08 0.936
DAX 8416.99 +10.57 +27.65 0.900
ロシアMICEX指数 1395.10 -5.40 -0.32 -0.489
ムンバイSENSEX30 18519.44 -4.67 -18.52 0.508
上海A 2153.17 -9.38 +5.01 0.159
ハンセンH 9932.35 -13.15 -1.21 -0.09
韓国総合 1870.16 -6.34 +1.83 -0.193


国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.37(0.34) 1.61(1.56) 2.81(2.82) 3.79(3.84)
独 0.28(0.21) 0.89(0.81) 1.93(1.88) 2.68(2.66)
日 0.11(0.102)0.303(0.276) 0.767(0.752) 1.81(1.81)

米2年国債金利はFF上昇を意識しているような動き。
30年債の上昇は住宅販売に悪影響を与えます。




◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.75(2.71)・BBB 1.34（1.26）・ A 0.71(0.65）


CDSインデックス

米 68(70) 欧州 100（99）日本 96(95)
http://www.j-cds.com/jp/index.html


CDS参考値

◆来週の経済統計
米

27日6月S&P/ケースシラー住宅価格指数　予想--- 　前回156.14
28日7月中古住宅販売仮契約(前月比)　予想0.1%　前回　-0.4%
29日2Q S GDP(年率/前期比） 予想2.3% 前回1.7%
30日7月個人支出　予想 0.3%　前回0.5%
30日8月シカゴ購買部協会景気指数　予想53.0　前回52.3
30日8月ミシガン大学消費者信頼感指数　予想80.5　前回80.0

日
27日 8月中小企業景況判断　予想---　前回　49.4
29日7月 小売売上高　 予想-1.3%　前回-0.2%
30日7月失業率　予想3.9%　前回3.9%
30日8月東京CPI（コア）　予想　0.4% 前回0.3%

国債入札
米：27日：2年・28日5年・29日7年債入札
日：27日：20年・29日2年国債の入札

https://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1308

データ：Bloomberg
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銀の反撃！やられたら倍返しだ！！（資本市場）

8月17日　理レター


皆様、お世話になっております。先日、東京マラソンの先行エントリーの抽選がありました。年4000円程度を支払い会員になると先行抽選と一般抽選の2度応募できます。先行抽選の倍率も10倍程度なのでなかなか当たらないです。また落選したら今年も東日本橋の歩道橋下でチョコ配ります。だれか一緒に配りませんか？面白いですよ。

今週、日経平均株価が14000円を回復。そのまま上がれ！と念じておりましたが14000円を維持できませんでした。なかなか上がりませんね。株式が上昇すればみんなハッピーになれるのですがなかなかうまくいかないですね。

ドル円が円高、ドルは対ユーロでも下落とドル安傾向にあります。そのため、貴金属市場が息を吹き返しております。特に銀が急騰。先週末は20.407ドルでしたが23ドルを回復。なんと14%以上の上昇。金も1370ドルを回復と4.5％程度一週間で上昇しております。
国内市場の金価格は7月下旬以来の4200円台を回復しました。週末のＮＹ引けから月曜の金価格を求めると1グラム当たり4310円になります。

米国市場では金利が急騰し10年債は2.8%台に、30年債は3.8%台に乗せました。この水準は2011年夏以来の水準。さすがに2年債は大きく上昇はしておりませんがカーブは立ってきております。一方、日本では日銀さんの活躍で10年金利の頭が押さえられており10年までのカーブはフラット化しております。超長期に関しては高止り、10年金利との差は拡大傾向にあります。

欧州ではドイツ国債が米債に追随し、上昇する中、イタリア、スペイン国債の利回りが低下傾向にあり、ドイツ国債との金利差が縮小傾向にあります。これは欧州にとっては良い材料です。いままでドイツに退避していた資金がスプレッドの厚い国に向かっております。

CB市場では“鋼鉄のパンツの住友林業”がまずいことになっております。希薄化による株価の下落を避けるために行使価格の水準を高く設定しいたため、株価の下落を受け現在かい離率が93%近くまで上昇しております。このCBの発行価格は102.50円。現在の気配は101.85円。発行価格を下回っております。なお、かい離率が100%を越してくると100円を割ってくる可能性が高いです。父ちゃんとうしよう？鉄のパンツがさびちゃうよ！！！



今週はお盆休みで発行企業が休みということで起債はありませんでした。

株式市場はオリンピックの開催地決定は9月7日。この日が日本株式市場のターニングポイントとなるでしょう！

東京開催で盛り上がりを期待しております。経済効果も他の都市と比べたら格段に大きいと思いますよ。



シャープ 406円（401円）

回号 償還 価格 利回り 残存期間 残額（億円） 前週末
CB 2013/9/30 99.15 7.82% 0.12年 1999 99.15円
22 2014/3/19 97円 6.84% 0.58年300 97円
24 2014/9/16 94円 6.85% 1.08年 1000 94円
25 2016/9/16 86円 6.62% 3.08年 200 86円
23 2019/3/19 80円 7.06％ 5.58年 100 80円
26 2019/9/13 79円 6.41% 6.07年 300 79円

シャープCDS

1年 508 (532)
5年 605(63)


＊シャープのCDSはアップ・フロント取引ですがCDSデータはそのまま載せてあります。


ソフトバンク
株価6170円(6240円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
32 2015/6/2 0.909%(0.90%) 81bp(80bp)
39 2017/9/22 1.369%(1.355%) 115bp(114bp)
1年 5年
CDS 71bp(71bp) 186bp(186bp)

パナソニック

株価845円(857円)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
10 2016/03/18 0.46%(0.%) 34bp(34bp)
11 2018/03/20 0.65%(0.66%) 40bp(40bp)

1年 5年
CDS 18bp(23bp) 111bp(117bp)

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 13650.11 +31.31% ----- ------
ＮＹダウ 15081.47 +15.09 +29.38 0.951
ブラジルボベスパ 51538.78 -15.44 -18.48 -0.714
アルゼンチンメルバル 3815.29 +33.68 +32.11 0.891
FT100 6499.99 +10.21 +22.98 0.936
DAX 8391.94 +10.24 +25.20 0.900
ロシアMICEX指数 1382.40 -6.26 -2.31 -0.489
ムンバイSENSEX30 18598.18 -4.26 -4.38 0.562
上海A 2164.85 -8.89 +4.38 0.180
ハンセンH 10220.20 -10.63 +0.41 -0.061
韓国総合 1920.11 -3.85 +3.27 -0.176

国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.22(0.21) 1.45(1.42) 2.76(2.75) 3.63(3.68)
独 0.16(0.15) 0.66(0.64) 1.67(1.65) 2.47(2.44)
日 0.104(0.106)0.277(0.281) 0.754(0.752) 1.81(1.793)


◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.71(2.78)・BBB 1.26（1.29）・ A 0.65(0.64）


CDSインデックス

米 70(65) 欧州 99（96）日本 95(93)
http://www.j-cds.com/jp/index.html


CDS参考値

◆来週の経済統計
米

21日8月中古住宅販売件数　予想5.13M 　前回5.08M
22日8月マークイット米国PMI速報　予想54　前回------
22日6月住宅価格指数(前月比） 予想0.6% 前回0.7%
23日8月カンサスシティ連銀製造業活動　予想---　前回6
23日7月新築住宅販売件数　予想490K　前回497K

日
19日 7月貿易収支　予想　-733.5B　前回-180.8B
19日6月 景気先行CI指数　 予想---　前回105.20
20日全産業活動指数（前月比）予想-0.7%　前回1.1%
20日全国百貨店売上高　予想--- 前回7.2%

国債入札
米：22日：2年・5年・7年債入札の詳細
日：20日：40年国債入札

https://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1308

データ：Bloomberg

ポールマッカートニーチケットはIPO以降上昇中（資本市場）

8月10 日　理レター


皆様、お世話になっております。皆様、夏休みのご計画は立てられましたか？先週はポールマッカートニーの抽選がありました。大人気のようでハズレ。ネット上ではオークションが始まり2枚で40000円以上。売り方は強気。定価が1枚16500円ですから20%以上のプレミアムが付いております。今はまだ時間に余裕があるために売り方が有利となっております。11月に入れば売り方が焦りだし価格は下落する可能性が高いのでぎりぎりまで様子をみたほうがよさそうです。

日本株式市場は米国の出口戦略に振り回されております。日経平均株価は14000円割れ。
株式市場に勢いは感じられません。今までの勢いはどこに行ってしまったのでしょうか？資金は再び債券市場に流れ10年国債は先週末の0.8%前半から0.75%に低下し、その水準で推移しております。

ドル円は円高に。先週末の99円から一気に96円前半まで円高が加速。これも株式市場にとってネガティブ要因となっております。豪が政策金利を0.25%に引き下げたため一時、豪ドルは0.9を割れる場面も、豪は2013年の成長予想は2.5%から2.25％に引き下げました。米国金利が上昇傾向にあるのと正反対、金利差拡大期待で豪ドルが下落しているようです。

国内CDS市場は水準訂正の動きがあるようです。株式が下落してもCDS市場は無反応。
CDSは株式市場とは負の相関関係にある商品です。しかし、今週は株式が下落してもCDSがタイトニングするという動きが目につきました。金融商品の一つにクレジット・リンク・ノートという商品があります。これは個別企業のCDSを売却し、同時に国債を購入。SPC（特別目的会社）を通して組成された債券です。リスクは社債とほぼ同じですがリンクノートのほうが高い利率が期待できます。日本ではCDSの参加者と社債の参加者が異なるために市場間のスプレッドが存在しております。クレジットのタイト化がすすむ中、リンクノートに割安感があります。まだ投資家層は厚くはないですが見直されているようです。

CB市場では朝日印刷が寄り値105.50円を下回る105円で引けております。かい離率は10.48%まで縮小。お金があったら拾いたいですね。この価格帯で10%なら面白いと思います。シャープは徐々に値を上げ償還日に備えています。結局、2000億円発行のうち、株式転換は300万円だけでした。でも一度も株価は転換価格を上回ったことがありません。だれが一体転換したのか？関係者が記念に？？不思議な転換です。CB市場のナゾ　です。

最近、欧州市場ではドイツ国債金利が上昇し、イタリア、スペインなどが低下。金利差が縮小傾向にあります。欧州は国債どうしのアーブができるからよいですよね。




シャープ 401 円（425円）

回号 償還 価格 利回り 残存期間 残額（億円） 前週末
CB 2013/9/30 99.15 6.65% 0.14年 1999 98.70円
22 2014/3/19 97円 6.66% 0.6年300 97円
24 2014/9/16 94円 6.75% 1.1年 1000 94円
25 2016/9/16 86円 6.59% 3.1年 200 86円
23 2019/3/19 80円 7.05％ 5.6年 100 80円
26 2019/9/13 79円 6.40% 6.09年 300 79円

CB価格はついに99円台。償還が見えてきました。幻の転換でした。2000億円発行し株式に転換された額面は300万円。でもこのCBは一度も転換価格を上回っておりません。関係者の方でしょうか？不思議な転換です。


シャープCDS

1年 533( 505)
5年 603 (568)


＊シャープのCDSはアップ・フロント取引ですがCDSデータはそのまま載せてあります。


ソフトバンク
株価6240円(6900円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
32 2015/6/2 0.904%(0.909%) 80bp(80bp)
39 2017/9/22 1.355%(1.384%) 114bp(114bp)
1年 5年
CDS 71bp(71bp) 186bp(186bp)



パナソニック

株価857円(919円)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
10 2016/03/18 0.46%(0.50%) 34bp(37bp)
11 2018/03/20 0.66%(0.71%) 40bp(43bp)

1年 5年
CDS 22bp(25bp) 107bp(117bp)

パナのクレジットの評価はジワジワよくなっております。


◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 13615.19 +30.98% ----- ------
ＮＹダウ 15425.51 +17.71 +30.58 0.952
ブラジルボベスパ 4987.9 -18.17 -17.88 -0.709
アルゼンチンメルバル 3615.11 +26.66 +24.70 0.893
FT100 6583.39 +11.62 +18.23 0.937
DAX 8338.31 +9.54 +22.90 0.900
ロシアMICEX指数 1382.72 -6.24 -3.34 -0.486
ムンバイSENSEX30 18789.34 -3.28 -3.11 0.585
上海A 2147.91 -9.60 +2.08 0.195
ハンセンH 9599.46 -16.06 -6.95 -0.03
韓国総合 1880.71 -5.83 -0.01 -0.162

国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.22(0.21) 1.45(1.42) 2.76(2.75) 3.63(3.68)
独 0.16(0.15) 0.66(0.64) 1.67(1.65) 2.47(2.44)
日 0.104(0.116)0.281(0.307) 0.756(0.817) 1.78(1.826)


◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.80(2.71)・BBB 1.27（1.23）・ A 0.65(0.64）


CDSインデックス

米 65(63) 欧州 96（96）日本 93(96)
http://www.j-cds.com/jp/index.html


CDS参考値

◆来週の経済統計
米

13日7月小売売上高　予想0.3% 　前回0.8%
14日7月生産者物価コア(前月比)　予想0.2%　前回0.2%
15日7月消費者物価コア(前月比） 予想0.2% 前回0.2%
15日7月鉱工業生産指数　予想0.3%　前回0.3%
15日8月フィラデルフィア連銀景況調査　予想15.5　前回19.8
16日7月住宅着工件数　予想905K　前回836K
16日7月住宅建設許可 予想2.9% 前回-7.5%
16日8月ミシガン大学消費者信頼感指数 予想85.5 　前回85.1

日
12日 2Q GDP（季節調整済/前期比）　予想　0.9%「　前回　1.0％
12日6月 鉱工業生産指数 予想---　前回-3.3%

国債入札

日：13日：5年国債入札

https://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1308

データ：Bloomberg

今日はポールの抽選結果発表（資本市場）

8月3日　理レター

皆様、お世話になっております。本日15時からポールマッカートニーのチケット当選発表があります。試験結果をみに行くようです。今朝から心臓がどきどきしております。沢山当たったらお譲りしますね！！TVでは倍率50倍とか言っておりました。商売で申し込む人もいるんですよね。きっと、ただでさえS席が16500円と高額です。ほんと日本って外タレ高いですよね。

今週は1日に発表された中国の7月製造業PMIが50.3と市場予想の49.8を上回ったことを好感し株式市場が息を吹き返しました。来週5日には中国の7月HSBCサービス業PMIが予定されています。前回は51.3でした。よい数字が出ればもう一段高も！サマーラリーが始まった？？

皆様NISAは申し込まれましたか？非課税100万円です。私も申し込みました。100万円バスケットを構築し、売買をせずに5年後に期待。この講座は低ボラの投信などを購入してもあまり意味がありません。ただ税制が変わるといっても株式売買にかかる税金は20%。確かに現在の10%と比較すると倍ですが、所得税と比較すると税負担は小さいです。

ソフトバンクが息を吹き返しました。高値まであと少し。時価総額は8.28兆円です。ライバルの三菱UFJ FGが9.1兆円です。その差は8200億円。株価が7500円で時価総額は9兆円になります。10兆円は8340円です。その上は永遠のライバル、トヨタの22兆円です。22兆円は株価で18340円です。ハイテクバブル時はトヨタのそれを上回ったこともありました。孫さんとこのWEAKポイントは社債投資家のうけが良くないこと。その変わりに個人投資家やシローンが資金調達の手段。CB発行するとただでさえ多い株式数が増えて株価の上値を抑えてしまいます。今後はスプリントの業績が注目されます。

CDS市場は株式市場が好調なわりに閑散。株にトレンドが出ているのでBIDが逃げているのでしょうか？個別銘柄のCDS(気配)は年初からのタイトニングが目立ちます。最近では板ガラス、北陸電力、ショープ、太平洋セメント、三井化学、マツダなどのタイトニングが目立っております。

CB市場では9月末に償還を迎えるシャープがじわじわ上昇し、週末引けは98.70円。悪夢の昨年10月、安値は43円でした。当時拾えていれば67万円の利益。株は150円割れ、現在425円です。無事償還迎えそうですね。よかったですエルピーダのようにならなくて。






シャープ 425円（448円）

回号 償還 価格 利回り 残存期間 残額（億円） 前週末
CB 2013/9/30 98.70円 9.42% 0.16年 1999 98.45円
22 2014/3/19 97円 6.50% 0.62年300 97円
24 2014/9/16 94円 6.65% 1.12年 1000 94円
25 2016/9/16 86円 6.56% 3.12年 200 85円
23 2019/3/19 80円 7.03％ 5.62年 100 80円
26 2019/9/13 79円 6.38% 6.11年 300 79円

CB償還まであと58日です。彼の人生はほんとうに波乱万丈でした。


シャープCDS

1年 505( 582)
5年 568 (600)


＊シャープのCDSはアップ・フロント取引ですがCDSデータはそのまま載せてあります。


ソフトバンク
株価6900円(6520円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
32 2015/6/2 0.914%(0.919%) 80bp(80bp)
39 2017/9/22 1.384%(1.379%) 114bp(115bp)
1年 5年
CDS 71bp(71bp) 186bp(186bp)



パナソニック

株価919円(866円)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
10 2016/03/18 0.50%(0.51%) 37bp(38bp)
11 2018/03/20 0.71%(0.70%) 43bp(43bp)

1年 5年
CDS 25bp(25bp) 117bp(117bp)

パナソニックはもうすぐ1000円。あの普通の会社でない発言から2倍以上に。

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 14466.16 +39.16% ----- ------
ＮＹダウ 15658.36 +19.49 +36.31 0.953
ブラジルボベスパ 48474.04 -20.47 -18.64 -0.690
アルゼンチンメルバル 3458.79 +21.18 +23.19 0.894
FT100 6647.87 +12.72 +21.01 0.937
DAX 8406.94 +10.44 +26.83 0.897
ロシアMICEX指数 1393.22 -5.53 +0.30 -0.461
ムンバイSENSEX30 19164.02 -1.35 +0.9 0.618
上海A 2124.02 -10.61 +3.68 0.225
ハンセンH 9734.81 -14.88 -2.97 0.021
韓国総合 1923.38 -3.69 +4.39 -0.101

国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.22(0.22) 1.42(1.44) 2.75(2.74) 3.68(3.62)
独 0.15(0.15) 0.64(0.64) 1.65(1.66) 2.44(2.49)
日 0.116(0.125)0.307(0.286) 0.817(0.782) 1.82(1.82)


◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.71(2.68)・BBB 1.23（1.29）・ A 0.63(0.65）


CDSインデックス

米 63(63) 欧州 96（102）日本 96(99)
http://www.j-cds.com/jp/index.html


CDS参考値

◆来週の経済統計
米

6日6月貿易収支　予想-$43.5B 　前回-＄15B
9日6月卸売売上高(前月比)　予想0.7%　前回1.6%

日
6日 6月 景気先行CI指数　予想　107.3　前回　110.7
6日6月 景気一致指数 予想105.10　前回106
8日7月東京オフィス空室率　予想---前回8.46%
8日7月景気ウォッチャー調査先行　予想54.1　前回 53.6

国債入札
米:6日:3年・7日10年・8日30年国債入札
日：9日：30年国債入札

https://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1308

データ：Bloomberg