トランプ再選で建機 かなあ

株式市場が不安定ですが慌ててろうばい売りなどしないでください。株式市場は幾度となく大きな下げを経験しながらも高値を更新してきました。台風が去るのをじっと待ちましょう。

 

半導体関連が急落。米国半導体指数は1週間で約９％の下落。ナスダック指数の下落率は3.65％を大きくアンダーパウォームしています。構成銘柄で最も下落（1W）はASMLの17.5％、次がAMDの16.54％、その次はウルフスピードの15.34％です。

東京エレクトロンは7月11日の高値38,930円でした。7月19日の終値は約20％安の31,170円。たった6営業日で7,760円安。アドバンテストは7月11日には7,000円を回復し、市場では史上最高値も！という声が聞こえました。7月19日の終値は6,143円。戻り高値7,032円から12.6％安。東京エレクの予想PERが32倍、アドバンテストは63倍とまだまだ割高です。週末のSOX指数も下落。半導体関連は5年で急伸した反動が出ています。バイデン大統領、半導体メーカーをいじめないで！中国への輸出規制を強化するなら、企業に損益補填してください。民間企業は利益を上げるために大変なんですよ。

 

１日本株

割安優良銘柄に投資しましょう。

親分が5000円台を付ける場面がありました。キャタピラーの株価と比較し、コマツは割安です。トランプ関連、復興関連と今後話題となる可能性が高い銘柄です。アジア（中国除く）やオセアニア、北米、中南米、アフリカでの建設機械・車両の売上が順調に伸びています。

配当利回り

 

アフリカはインドの次に経済発展が期待できるエリアです。今後が期待できます。長期投資にぴったりの銘柄です。

 

2日本国債

20年債が買われています。生命保険の予定利率が1.1％程度なので順ザヤ。

20年債スプレッド

 

3日本製鉄CB

6月の日本製鉄2024年10月償還債が323億円株式に転換されました。後座学は894.9億円。転換期限が9月20日に迫っています。7月、8月は大量に転換されるため、株価の上値が抑えられてしまいます。2024年債が転換されてももう一銘柄1500億円がまるまる残っていますが2024年債から。株主はもう少しの辛抱です。

4インド

インド市場は中・小型が売られ、大型株が買われています。今週のNifty50やセンセックス指数の騰落率は0.1％程度に対し、小型や中型指数の騰落率はマイナス2.5％程度。

Nifty50で上昇率がもっとも高かった銘柄は、タタ・コンサルタンシー・サービシズの9.65％。

・インド銘柄紹介　タタ・コンサルタンシー・サービシズ

タタ・コンサルタンシー・サービシズは全世界でITサービスを展開しています。

時価総額は29.3兆円、売上高4.38兆円、利益8400億円の大型企業です。

 

データ：Bloomberg

証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）

国際公認投資アナリスト（CIIA）

AFP

藤井理

ヘッジファンドに利用された日銀

ヘッジファンドに予測されていた為替介入。金曜の日経平均は大幅安。

11日の米国消費者物価指数により米国利下げ期待が高まったタイミングでの為替介入（3.5兆円規模）により円が急伸。翌日12日はSQ。日経平均が先物主導で釣り上げられていたこともあり急落。日経平均は1日で1000円を超える下げとなりました。

11日のドル円の動き

日経平均とドル円

 

日経平均構成銘柄で下落率1位はディスコの8.77％、28が7&IHDの6.49％、3位が東京エレクトロンの6.18％、4位がアドバンテストで5.57％。

寄与度では1位が東京エレクトロン230.47円、2位がユニクロ214.78円、3位がＳＢＧの102.98円、4位がアドバンテストの99.64円、上位4銘柄だけで647.87円と日経平均下落（1,033.34円）の62.69％を占めています。

 

日経平均は算出方法が単純平均で値がさ株の影響が大きいため価格コントロールされやすいという性質があります。HFは今回の下げで大儲けできたことでしょう。

それにしても酷い1日でした。

上げて一気に突き落とす！

10日の42000円乗せで大喜びした42000円CALL投資家。一夜にして紙屑となってしまいました。

 

１日本株

日本株は買い。先週は大型が売られ資金は小型株に流れました。小型株投資は夢があるので

若い方やギャンブラーには良いと思います。半面リスクが高いので、参加したい方は小型株ファンドに投資しましょう。

日本株はＰＢＲ1倍割れ、高配当、売上高や利益が増加傾向にある銘柄に投資しましょう。

 

2トルコ

トルコのインフレ率は71.41％（コア）と依然として高いもものの下がる気配が見えてきました。急激な円高でリラが売られていますが、今がチャンス。為替はリスクが高いので間接的に投資できる米国ADR銘柄が良いでしょう。

3インド

先週のインド株式市場は、大型・中型が買われました。

中型指数の上昇率1位は、オイル・インディアの26.17％、次がインド鉄道金融公社の15.43％でした。

インドは2036年の夏季五輪開催を目指しています。政府は鉄道や道路網などインフラ整備を勧めています。インフラファンドが良いでしょう。買ったら最低10年は保有しましょう。

 

 

・インド銘柄紹介　オイル・インディア

オイル・インディアは石油や天然ガスの探査や生産から輸送を手掛けています。

時価総額は1.89兆円、売上高が約6,350億円、純利益は約1,120億円です。

データ：Bloomberg

証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）

国際公認投資アナリスト（CIIA）

AFP

藤井理

インデックスファンドよりアクティブファンド

明日は東京都都知事選です。私は石丸さんに投票します。政治屋はうんざり。明日は晴れなので、選挙に行きましょう。今回の都知事選は政治を変えるチャンスです。

令和4年の東京都の年齢別人口構成は60歳以上が約380万人、20歳から40歳までが約362万人。これに18歳以上20歳以下の人口を足すと逆転します。

小池都知事の組織票は巨大。このままでは石丸さんが負けてしまいます。若者の皆さん、政治を変えるチャンスです。

 

１日本株は買い

日本株は米国株より割安。日本株がこんなに安いのになんで、オルカンやS&P500インデックスファンドが人気なのでしょう。日本人は誘導されやすいからなあ。

年初来騰落率　オルカン28.4％、S&P500 32％　ドル円が14％

 

同騰落率　HSBCインフラは48％、T&C中小型は38％

岩谷産業が1万円台に乗せりましたね。私を信じて保有していた方。おめでとうございます。このブログで岩谷産業を取り上げたのは2020年11月ごろです。あの頃の株価は4,000円前後。私はその水準で5単位投資。配当性向が低い会社なので全力投資はしませんでした。この銘柄はまだまだ上がります。そのまま2030年までは最低保有してください。多分5倍以上に、2040年には10倍以上に成長していることでしょう。

時価総額はまだ5,880億円。水素のコア銘柄です。

 

親分も史上最高値を更新、あと少しで5000円です。親分も割安なので個人的には年内7,000円までは上昇すると思っています。円安で利益が押し上げられていますが、インドやアフリカなどまだまだ市場の開拓余地があります。親分には全力投資中。

 

日本株、何買えばよいか。個人投資家は大型銘柄、PBR1倍前後でかつ利益が上昇傾向にある銘柄に投資しましょう。

２インド株

インド株も好調です。センセックス指数が一時史上初の8万ポイント台のせ。今週は特に小型銘柄が上昇。BSE小型指数の上昇率は+3.8％。BSE中型指数は+2.7％、センセックスやNifty50が1.2％程度。

インド株は個別銘柄に投資できないので、投資対象としては投資信託になります。インド株はインデック投信に投資するより、中小型のアクティブファンドやインフラファンドに投資しましょう。

 

・インド銘柄紹介　 カストロール

カストロール（インド）は工場や自動車用の潤滑油やワックスなどの石油化学メーカーです。

売上高は約890億円、利益は153億円、株式時価総額は4850億円。

この銘柄はBSE中型株指数の構成銘柄で、今週一週間の騰落率はプラス25.49％（BSE中型指数はプラス2.7％）でした。

 

 

データ：Bloomberg

証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）

国際公認投資アナリスト（CIIA）

AFP

藤井理

インドでは中・小型株が熱い

故障していたエアコンがやっと直りました。これで一安心。日本株も反転、来週は4万円乗せ、サマーラリースタートです。

 

１日本株

日本株は米国株と比較し割安です。配当利回りが魅力的で、成長期待が高い銘柄があります。

米国株ではそのような銘柄は見つけれません。これらのお宝銘柄に投資し、最低５年は保有しましょう。良いことがありますよ。

日本株ではありませんが５年以上前に投資したトルコのタークセルが２倍になりました。配当金は今年度から大幅に増額（昨年の３倍）。予想通りの展開です。

株式投資と投機を間違えている方が多すぎ。ディトレは投機、長期保有が投資。ディトレは

ゼロサムゲームで麻雀と同じ。負けた人の金額合計と勝った人の金額合計が同じ。ディトレの世界ではロットを張れる人に普通の人は勝てません。時間と金の無駄、最低１万株単位で売買できない人はディトレはやめましょう。負けるだけ。

 

２インド株

図は5年間の各国ETFとS&P500の推移です（2029年6月末=100）。この図から、資金は中国・香港から逃避し、米国やインドに向かっています。成長期待が高いインド株は外せません。

インドでは中小型銘柄が株式市場のけん引役となっています。図はインドの株式指数の年初来騰落率（円換算）です。代表的な指数であるSensex指数とNifty50は25％程度であるのに対し、BSE中型株指数の年初来騰落率（円換算）は42.8％、小型が39.2％です。

中小型銘柄で最も年初来騰落率が高い銘柄はWaaree Renewable Technologieの397％（現地通貨）です。小型株と言っても時価総額は2,660億円です

 

・インド銘柄紹介　カミンズ・インディア

カミンズ・インディアはエンジンメーカーです。また、バスや発電措置も製造しています。

BSE中型銘柄指数の構成銘柄で、年初来騰落率は101.9％（現地通貨）、2023年度の売上高1,547億円、利益は300億円。時価総額は1.5兆円です。

         

 

データ：Bloomberg

証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）

国際公認投資アナリスト（CIIA）

AFP

家を買う前に r＞gを理解しよう

家を購入される前に一度踏みとどまり考えましょう。私は現在61歳です。もし、30歳の時に35年ローン（頭金1000万円）で家を購入していたとするとまだ完済していません。

今住んでいる賃貸が築20年。私が入居してから14年が過ぎました。途中エアコン、トイレ、給湯器が壊れました。ガスレンジもそろそろ取り替えないとまずい状況です。きっと俺の人生こんなはずじゃなかったと思っていたことでしょう。買わなくてよかった。

 

家の頭金1000万円で株に投資していたらどうなっていたのでしょう。

図は過去20年間の株価と可処分所得、住宅価格の推移（2004年6月末=100）です。この図から可処分所得の伸び率は25.53％、住宅価格が27.97％（関東は36.22％）でした。

一方、日経平均は225.46％、大和ハウスが426.39％、積水ハウスが417.32％、住友林業は540.15％でした。この図からフランスの経済学者トマ・ピケティ氏のr＞Gが証明されました。可処分所得の伸びよりも、株式市場の成長率がはるかに高いという結果になったためです。

 

つまり、家の頭金1000万円を20年間資本市場で運用したのち家を購入することは経済的合理性があります。大和ハウスの株に1000万円投資していたら、5260万円に成長していました。5260万なら家が一括で購入できる金額です。大和ハウスの株は予想PERが9.7倍、配当利回りが3.67％、PBR1.04倍なので、暴落が起きても指数と比較すると下落率は低く抑えられるでしょう。

 

今家が欲しいんだ！という方、5年間我慢しましょう。5年間、株式市場で頭金を運用した場合でも住友林業の騰落率は376％、大和ハウスが48.6％、積水ハウスは133％です。3銘柄の平均は186％でした。

株式市場に再現性はないものの、35年間十字架をしょって歩くのと、株式市場にベットする、どちらが良いでしょうか。

家を購入する前にどちらを選択するのか、あなたの自由です。私は責任とれませんから。

 

 

１日本製鉄

2024年10月24日償還ユーロ円CBの5月転換額は254.6億円でした。これで、残額は1217億円に減りました。転換期限が9月20日なので、あと3カ月です。株価が転換価格を大きく上回っているので全額転換されるでしょう。転換されると、株価の上値が軽くなります。もう一銘柄はまだ転換が進んでいません。2024年10月債償還後に、コールが係る可能性があります。2本が転換されると株価は青天井！

 

２インド株

日本人はオルカンとS&P500インデックスファンドが大人気です。オルカンやS&P500の構成銘柄のマグニフィセント・セブンのウェイトが高いため、リスクがあります。

円高に加え、これらの株が下落したらどうなるんでしょう。そけで、リスクヘッジでインドにも投資するようにしましょう。

オルカンの年初来騰落率は24.9％、S&P500インデックスファンドは29.0％と好調です。

 

一方、HSBCインドインフラ株式オープンは42.2％、イーストスプリング・インドインフラ株式ファンドは33.9％。インドでは国を挙げてインフラ整備を進め、2047年に先進国入りを目指しています。2036年には夏季五輪が開催されるかもしれません。

インフラファンドはまだまだ成長しますよ。

 

・インド銘柄紹介　ボルタス

ボルタスは空調・エアコン、水処理などエンジニアリング製品やサービスを提供している企業です。株価の年初来騰落率は71％、時価総額は約9,250億円、年間売上高2,330億円、純利益47.3億円です。

        

データ：Bloomberg

証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）

国際公認投資アナリスト（CIIA）

AFP

藤井理

インド株式指数、史上最高値更新

インド株が史上高値を更新する中、フランス株が政治不安を背景に急落。欧州市場では株から国債に資金がシフト。特にドイツ国債利回りが急低下。欧州はリスクオフです。

米国はハイテク株、特にエヌビディアが買われています。ババ抜きゲームが始まっています。

米国株は割高。魅力的な水準ではありません。

１日本株

日本株は元気がないです。そんな中、ソフトバンクGが１万円乗せ。日経平均を支えています。東京エレクやレーザーテックは表舞台から姿を消しそうです。半導体関連は割安銘柄に投資しましょう。多分良いことがありますよ。

米国株は割高です。イールドスプレッドはほぼありません。一方、日本は3.5％で割安感があります。

根気よくバリュー株投資を継続しましょう。きっと良いことがあります。

 

２インド　

インド株の各指数は史上最高値を更新。中国株はダメ、欧州もダメ、米国はハイテク、

日本株もあかん。資金は成長期待が高いインドに流れています。

インド株式指数構成銘柄の騰落率１位（前週比）

指数	銘柄	騰落率
センセックス	ウルトラテックセメント	7.42%
BSE100	シーメンス	13.33%
BSE200	ｼｪﾌﾗｰ･ｲﾝﾃﾞｨｱ	16.11%
BSE500	Chemplast Sanmar LTE	26.68%

 

センセックス指数はボンベイ証券取引所上場の時価総額TOP30 銘柄で構成され。BSE100が同TOP100銘柄、BSE200が同200銘柄、BSE500は同500銘柄で構成されています。

近年インドでは代表的指数であるセンセックスやNifty50の組入れ銘柄よりも、時価総額がし低い銘柄に資金が流れています。

センセックスの騰落率1位はセメントメーカーのウルトラテックセメントで、時価総額は約5.7兆円、BSE100が高速鉄道、照明器具、医療電気器具、航空機の製造販売など多角化経営企業のシーメンスで時価総額4.9兆円、BSE200が金属の加工・製造会社シェフラー・インディアで時価総額1.3兆円、BSE500は化学メーカーのChemplast Sanmar Ltd で時価総額は1,750億円です。

 

インドに投資されている方の中には、センセックス指数やNifty50連動投信を購入されている方が多いのではないでしょうか。円安が功を奏し、年初来騰落率はセンセックス指数が18％、Nifty50が20％です。これに対し、BSE500は27％、BSE200が26％です。つまり、大型銘柄の騰落率はより時価総額が小さい銘柄に向かっていると言えます。

なので、インド株投資では、インデックスファンドよりも、より銘柄選択が可能なアクティブファンドに投資するようにしましょう。特に、インドではインフラ整備が遅れているため、インフラ関連ファンドが良いと思います。

HSBCインドインフラ投信　組入れ上位銘柄の上昇率（昨年街＝１００）

・インド銘柄紹介　バーラト･エレクトロニクス 

バーラト･エレクトロニクスは電子部品メーカーです。軍需機器も手掛けています。

この銘柄の年初来騰落率は69％で、HSBCインドインフラファンドに組み入れられています。   

時価総額は4兆円。売上高は年間約3,600億円、純利益が約920億円。

         

 

データ：Bloomberg

証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）

国際公認投資アナリスト（CIIA）

AFP

藤井理

やっぱインド株だね。老後の積立はこれで決まり！

米国利下げは年内無し、注目の雇用統計が発表されました。雇用者数が増加、平均時給は前月比、前年比ともに上昇と米国経済の堅調さが示されました。これらの統計値を受け、米国債金利が急騰、FF金利の動きに先行する２年債金利は16.3bp上昇し4.887％。10年債利回りは14.6％上昇の4.434％。株式市場はダウ、ナスダックともに下落しました。

金利上昇の割には株価の下落が限定的だったので、来週以降の米国株は大名行列でしょう。

日本株は、米国利下げ期待の遠のきから、ドルが買い戻されているので割安大型株に資金が入るでしょう。引き続きバリュー銘柄の押し目買い。

 

・日本株

バリュー銘柄の押し目買い継続。割高銘柄を買うとどこまで下がるか分かりません。株式市場の地合いは良くありませんので注意してください。

それでも値幅を狙いたい投機家の方向けの株は大阪ソーダ。

米国市場でイーライリリーが急伸しており、関連銘柄の大阪ソーダが1万円台を回復、相場全体の地合いが良くないので、来週一本釣りされるかもしれません。高値12,350円に向けてGO！

 

・やっぱ、インドだね

インドで総選挙が6月4日開票され、与党・インド人民党を中心とする与党連合が過半数を維持、モディ首相が政権を勝ち取りました。市場予想ではインド人民党が単独で過半数獲得としていましたが結果は単独過半数を失う240議席（過半数272議席）でした。一方、野党連合は229議席と議席数を伸ばしました。

インド人の友人の話では、インドの主な宗教はヒンズー教とイスラム教で、宗教対立もなくお互い平和に過ごしていたようです。しかし、モディ首相はイスラム教への弾圧が強く、インドで2極化が進んでいます。

インド人民党が過半数を取るとイスラム教徒への弾圧が一層進み、国内対立に発展しかねないため、野党を支持した国民が多かったようです。

友人は選挙結果に安堵していました。また、選挙結果でインドの民主化が進んだとも言っていました。

インドの時価総額騰落率は米国を上回る117％（5年間）

インドETFはプラス（前週比）

Nifty50、センセックス指数は史上最高

インド株式市場は世界株が落ち込むなか、インド株は堅調。センセックス指数、Nifty50が終値で史上最高値をつけました。牽引約は、大型株、センセックス指数やNifty50が、BSE100、BSE200、BSE500の騰落率（週）を上回りました。

 

インドで活躍している日本企業も良いかも

Nifty50の騰落率は3.37％（週）でした。構成銘柄で最も騰落率（週）が高かったのは自動車メーカーのマヒンドラ・マヒンドラの14.01％、次がソフトウエアメーカーのテック・マヒンドラの12.14％、その次は石鹸や洗剤、加工食品など消費者むけメーカーのヒンドゥースタン・ユニリーバの10.68％、4位がシステム会社のウィプロの10.58％でした。

インド株は今後ますます注目されることになるでしょう。

外国からの直接投資ができないインド株。つみたてNISAでもインド投信は可能です。

成長枠でももちろんインド投信は購入できます。

私は60歳なので20年間、毎年40万円を成長枠でインド投信、つみたては毎月2万円、ナスダック100投信を購入する予定です。21年後（81歳）からインド投信40万円とナスダック100投信24万を取り崩す予定です。100歳以上生きたらどうしよう～

 

・インド株紹介：ウィプロ

今回はウィプロを紹介します。ウィプロはソフトウエア開発、Eコマース、インターネット・アクセスデバイス、ネットワーク管理、ITコンサルなど幅広いIT関連サービスを手掛けています。売上高は1.5兆円、純利益は約1,950億円、株式時価総額は約4.7兆円です。

 

データ：Bloomberg

証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）

国際公認投資アナリスト（CIIA）

AFP

藤井理

ソフトバンクG63回債は買いか？

 

・日本株

東京エレクトロン、アドバンテストなど今までちやほやされてきた半導体の一角が急落。

割高銘柄の修正が入っています。

半導体関連銘柄は２極化の流れ、割高が売られ、割安銘柄は堅調です。半導体市場は今後も拡大するので、割安銘柄を拾いましょう。

日本株はバリューの底上げ期待が高いので、引き続きバリュー銘柄に投資すると良いとおもいます。

 

・ソフトバンクG７年債63回債は買いか？

ソフトバンクG63回債のクーポンが3.03％に決まりました。投資最小単位は100万円以上100万円単位

満期まで7年と、ちょっと長めですがクーポン3.03％と好条件です。7年間寝かせるお金がある方は投資しても良いかもしれません。社債は途中売却できるので、資金が必要な場合には売却も可能です。

金利が低下すれば価格は上昇するものの、個人向け債の場合には社債でキャピタルゲインは期待しないほうが良いでしょう。

個人的にはソフトバンク社債より、ソフトバンク携帯の株に投資した方が良いと思います。

ソフトバンク携帯の配当利回りは4.56％です。

 

藤井レシオが1.96倍のソフトバンク携帯

ソフトバンク携帯の6カ月間の平均株価は1904円、標準偏差は43.71円です。配当金は1回につき43円（年間86円）なので、配当金で1標準偏差をカバーできます。

藤井レシオは86円÷43.71円＝1.96

配当利回りが4.56％で藤井レシオ1.96。社債買うより株に投資した方が良いとおもいます。

ソフトバンク携帯の株価は1887.5円なので約19万円から投資可能。

 

 

・インド株紹介

マルチ・スズキ・インディア

マルチ・スズキ・インディアは自動車メーカで、1981年に日本のスズキとインドの国営企業との合併会社として設立されました。インド市場シェアは1位の41.7％（2023年度）、販売台数は176万台で2位の現代自動車の61.4万台を大きく上回っています。

インドでは自動車販売台数が増加傾向にあり2023年度は過去最多の421.8万台でした。背景には、経済成長に伴い中間所得層の所得が増加していることが挙げられます。インドの一世帯当たりの乗用車保有率は8.5％と低く、自動車市場には拡大余地がありそうです。

2024年度決算は売上が前年同期比8.6％増の2.1兆億ルピー（約4.01兆円）、純利益は1,320億ルピー（約2,480億円）で、前年比では売上高が8.6％、純利益が64.1％増加しました。

株価*は12,788.65ルピー、予想PERが26.06倍、配当利回りは0.98％です。時価総額は約4兆ルピー（約7.6兆円）とスズキの時価総額約3.6兆円の2倍超の規模です。

 

データ：Bloomberg

証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）

国際公認投資アナリスト（CIIA）

AFP

藤井理

男は黙ってバリューの押し目買い

米国株式市場はエヌビディアの好決算を好感し、株価が急伸10分割も発表されました。米国では半導体株が買われ、SOX指数は終値ベースで史上最高値を付けました。

エヌビディアの年初来騰落率は115％と、AMDの12.8％を大幅に上回っています。

ARMは52.5％、インテルはマイナス38.5％。

予想PERはエヌビディアが40倍、AMDが47倍、ARMが74倍、インテルは30倍。

売上高ではエヌビディアの売上はAMDの約4.7倍、ARMの約28倍。

AMDもGPUを製造販売していますがエヌビディアの足元にも及んでいないようです。

エヌビディアの利益率は72.9％と前年同期の43.9％から大きく上昇。AMDの利益率が2.2％なので驚異的な数字です。AMDはあかんな～～～～

エヌビディアの時代はしばらく続きそうです。

利益率の推移に注意しましょう。そこが株価の転換点となる可能性が高いからです。

 

・中国株

今週の中国・香港ETFは5％以上の急落。今の中国株を買えるには短期筋のみ、本腰入れて中国株という機関投資家はまずいません。

・日本株

今週は半導体関連銘柄のボラが激しかった。東京エレクやアドバンテストは上値が重くばってきました。

日本株はバリューが確り。配当利回りが4％台もざらにあります。鉄が4.7％、JFEが4.3％、神戸製鋼は4.5％。米国の利下げ期待が遠のくなか、エヌビディア決算に浮かれている米国ハイテク株。はしごが外されるかも。バリューの押し目を拾うのが一番。

・インド株紹介

今週のインド株はインド株式市場で最も時価総額が高いﾘﾗｲｱﾝｽ･ｲﾝﾀﾞｽﾄﾘｰｽﾞです。

同社は石油精製・販売、石油化学製品、小売り、デジタルサービス業を営むインド最大のコングロマリットです。

円換算時価総額は37.6兆円と日本市場時価総額2位の三菱UFJFGの19.3兆円を大きく上回っています。業績は好調で、2023年度の売上高は前年比23.5％増の9.74兆ルピー（18.3兆円）、利益は円年同期比11.3％増の7,367億ルピー（1.38兆円）。

株価は2,960.5ルピー、予想PERが24.75倍、配当利回りは0.34％です。

センセックス指数、Nifty50にも同銘柄は組入れられています。

 

データ：Bloomberg

証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）

国際公認投資アナリスト（CIIA）

AFP

藤井理

第二の勝者（商社）を探せ

日本株の上値が重くなってきました。米国の利下げは当面の間なさそうです。

割高銘柄には調整が入るかもしれません。いままで市場を牽引してきた東京エレクの予想PERは36倍、アドバンテストが40倍で、AMATの25倍、SOXの30倍を大きく上回っているからです。

半導体関連が全てだめというわけではありません。半導体関連銘柄には割安な銘柄もあるので今後は割安銘柄に資金シフトが起きるでしょう。

下の図は割安半導体関連銘柄の予想PER推移です。予想PERが10倍を下回っている銘柄もあります。これらの銘柄の中で、好業績企業の株価が今後上昇する可能性が高いと思います。

・商社株が勝者だった

東証が昨年3月末にPBR1倍割れ企業に対し改善を要請。当時5大商社中でPBRが1倍以上だった企業は伊藤忠のみでした。現在、商事・物産・丸紅が1.5倍程度、住友商事が1.16倍です。株価はどの銘柄の2倍程度に上昇。あのタイミングで商社5銘柄に投資していたら資産が1年で2倍に成長しています。商社は勝者でした。

・次の勝者は？

 

まだまだPBR1倍割れ企業が市場にはごろごろしています。これらの中から次の勝者を探しましょう。

 

 

・日本製鉄

日本製鉄の株価が決算うけ大幅下落。打たれています。しかし、鉄は打たれて強くなる。

我慢の時です。年末にはCB1500億円が償還を迎えます。

2026年債もコールが発生する可能性が高いため、転換が進むかもしれません。

2026年償還CB（1500億円）にはソフト・コールが設定されています。内容は株価の終値が20営業日連続して行使価格の130％を上回った場合、末尾から30日以内にCBホルダーに知足、30日以上60日以内に事前通知した上で2024年10月4日以降に転換権を行使（額面償還）させることができます。

さくっと10月4日から4カ月ぐらい前の株価水準が3288円以上（転換価格2528.8円×1.3）なら最短でコールが発生します。

コールが発生しても行使するかしないかは企業次第ですが、コールが発生すればCBにプレミアムはつきません。ＣＢで保有するより転換した方が徳（逆乖離）です。

いままで株価の上値を押さえていたCBが転換されると株価の動きが軽くなります。

日本製鉄株は先日大きく下落しましたが、ここは我慢。鉄は打たれて強くなります。

その後は倍返しだ！

 

・インド

今回からBSE500構成銘柄の中から1銘柄を紹介します。

今回は構成銘柄中、年初来騰落率1位（94.49％）のイー・アイ・エイチです。

この企業は高級リゾートホテルをインド、インドネシア、UAE、エジプト、モーリシャス、モロッコ、サウジアラビアで運営しています。

タージマハルを一望できるジ・オベロイ・アマルヴィラスアグラが1泊6万円程度です。

ここは泊まってみたいですね。

 

時価総額は5468億円、年間売上高が312億円、純利益は100億円

予想PERが約50倍

2024年3Qの売り得下は7588百万ルピー（約132億円）、前年同期比51％増と業績好調です。

EIH Limited | A Flagship Company of The Oberoi Group (eihltd.com)

 

 

データ：Bloomberg

証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）

国際公認投資アナリスト（CIIA）

AFP

藤井理