資本市場

皆様お世話になっております。昨日のボクシングの試合よかったですね。中年の私としてみれば内藤選手を応援していました。亀田選手の左、だいぶ効いていたようですね。でも、内藤選手は倒れず最後まで戦った姿は感動しました。私も内藤選手のように頑張らなきゃと思いました。亀田選手もすごく成長したなと思いました。両者とも勝者です。

株式とCB
東京株式市場は反騰し9300円台を回復。本日はヘラクレスや東証2部もプラス。
明日から師走です。残念ながらTOPIXは未だ年初来リターンは-2.25％。コア30銘柄は-4.17％でプラスに転じてはいません。残り1カ月でプラスに転じるか？
今日は全体に個別株は堅調でした。明日も続くかな？

ＣＢ市場
イオンの高値は両銘柄ともに100円。今日も募集価格102.50円を付けることはありませんでした。イオンのＣＢの位置はまだ中途半端ですね。


社債
明日の入札を前に本日は閑散。社債の発行ピークは3日と4日に集中します。
事前の販売予測は良好です。今回、発行される予定の事業債はレアネームが目立ちます。
例えば、資生堂5年債、当初300億円の発行予定でしたが本日500億円に増額されています。その他ではダイセル化学、電気硝子、ドン・キホーテ、旭化成、JR、重工、三電気などが予定されています。

CDS
最近、CB発行もありワイドニングしている銘柄が目だっています。旭硝子、高島屋、イオン、日立など軒並み上昇しています。特に旭硝子と日立の上昇がきになります。この中でユーロ円CBは旭硝子と高島屋、ヘッジファンドがCBアービトラージ始めたのでしょうか？これはCBを買い、債券のヘッジのためにCDSを購入（プロテクションの買い）、株式市場でデルタ換算分の売りをして株の下げ仮定で設けるという手法です。2001年のNEC、2002年の富士通の株がこの手法でひどい目にあっています。これらの銘柄を保有している方は要注意です。

為替
ドル円はかろうじて86円台を維持していましたが果たして？ドル円のリスクリバーサルは若干戻して2.31％。これはデルタ25％のドルプットボラティリティがデルタ25％のコールボラティリティーを上回っているという意味です。つまり、市場ではドルが下落すると思っている投資家が多いということを意味しています。その他通貨では豪、ユーロ、ウォンはドルに対して堅調です。

本日は月曜、フラメンコの日です。最近、月曜は2週間に1度学校（コーポレートファイナス）に通っているためサボりぎみになっています。最近、フラメンコの先生が冷たいです。まあ学校は3月までなのでと4カ月頑張ります。　理

朝レター

皆様おはようございます。かえれる～～んだ！これでただの男にかえれえうんだこれで～～。（アリス　チャンピ゜オン）を昨日は口ずさんでしまいました。皆様はあの試合をみて何を感じましたか？12日からは宇宙戦艦ヤマト も上映です。6連発波動砲が新しい武器です。艦長は古代進です。さておきこの図は今年豪ドルの下値（対ドル）7月10日0.778を基準に現在までの為替推移を表示しました。豪=黄色が115％。その他ユーロは107% 。円クロスでは円高が進んだため豪円106％、円ユーロ99.6％あたりで推移し ています。この図からはドル安が読み取れます。今後は豪ドル、ユーロの 動きにが気になります。 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
シカゴ゛25日付けの建玉はエンロング゛が増加。豪ド゛ルロング゛高とまり。ド゛ル円のリスクリバーサルは2.4%まで拡大。円コールが買われています。豪ドルも同様な状態。
まだまだ市場は円高ポジションに傾いています。　　　　　　　　　　　
~^^~　理