大手町のグランサイズ（ジム）がビル建て替えのため閉店しました。元はスカイアクロスという超高級ジムでしたが2001年8月東生スポーツがコナミに営業譲渡、グランサイズ大手町がスタートしました。会社がスカイアクロスの法人会員（1回1000円）だったので仕事帰りに良く使っていました。グランサイズになってからも2015年ごろまでメンバーだったので少し寂しいです。
・楽天22回債
楽天が2年債を起債します。クーポン3.3％、償還2025年2月10日、格付けはA(JCR)
2年国債利回りが現在マイナス、10年が0.45％、40年は1.61％なので魅力的なクーポンです。現在21回債（0.72％2025年6月償還）3.35％程度なので3.3％は妥当な水準といえます。
・22回債は買いか？
個人的には買いません。理由は①バランスシートが悪いこと、②日本の金利が今後上昇すること、③今後格下げの可能性が高いことです。
①バランスシートを見てみると、楽天の資産が19.745兆円、負債額が18.73兆円、資本金は1.01兆円なので、自己資本比率は5.1％です。ソフトバンクGが21％なので相当低い値です。教科書的には自己資本比率は最低30％が必要とされています。リスクが高い企業だと思います。
②日本でもインフレ率が上昇してきました。日銀はマイナス金利策をとっていますが、市場は今年中にも金融政策の転換を予想しています。国債利回りが上昇すると社債の利回りも上昇します。借入金の多い企業の社債はＴスプレッド（社債と国債の金利差）が拡大する可能性があります。
③金利が上昇すると、楽天が金融機関からの借り入れや社債発行の金利が上昇します。利払い金額が増加し、バランスシートが悪化する可能性があります。楽天の社債の償還バランスは悪く償還は2024年と2025年に集中（図参照）。
2024年都2025年に償還が集中しています。その時、借換債の利率は上昇する可能性大
データ：Bloomberg
