誰か～リンダを止めて！ランド下落が止まらない！！（資本市場）

11月14日
理レター


皆様お世話になっております。先ほど九州地方で地震があったようです。NHKでは今のところ大きな被害はない、と報道されています。被害がないとよいですね。地震は突然襲ってきます。常に備えておきましょう。

コモディティ市場が壊れてしまったようです。原油のガソリンにヒーティングオイルが全前週比で7%以上下落しています。ガソリンは年初来安値を行使、原油価格は40ドル割れが見えてきました。、金さん銀さんも体調を崩し、銅さんは底値が見えません。

コモディティの下落が新興諸国の通貨を直撃。ロシアルーブル、ブラジルレアルに南アランド、マレーシアリンギットやインドネシアルピーは一旦病状が回復したように見えましたが再び悪化。特に、南アランドが史上最安値を更新中。山本リンダさんが元気よく歌っています。そうです、“モウ、どうにも止まらない！！”ウララウララ～～

南アランドといえば、ランド建て売り出し債。ああ、元本割れが続出するか？？当時より円安は進んでいますが、ランド等は下落しています。例えば、2010年11月29日に発行されたSEK（スウェーデン輸出入銀行）2015年12月21日債。クーポンは0.5%、74%発行です。当時の南アランドは対円でSPOTが11.90円。たぶんこれに手数料が上乗せされています。ここでは11.90円を用い。額面10万ランド購入した場合の投資金額を求めると
88万600円となります。現在のランドは対円で8.51円です。この8.51円で償還金額を求めると85.1万円です。受取クーポンの合計2.5をたしても87.22万円。元本割れです。実際は為替手数料が発生するので購入金額は高く、償還金額は下回ります。タンス預金のほうが良かったですね。

米国利上げ前。市場がナーバスになっています。利食い千人力、株価に利食い売りが出ているようです。国債金利の綱引きは米国対欧州日本連合。米国利上げパワーより欧州日本連合のパワーが勝っているようです。国債金利はなかなか上がらない構造になっております。しいて言えば、米国2年は低下しにくくなっております。

ドルに資金が流れそうですが、オプション市場でドルプットのボラが上昇し、スマイルカーブが円高に傾いてきました。ポジション調整だと思いますがちょっと気になるアイツです。

日本債券市場では証券業協会がAA銘柄の店頭取引価格を開示。社債に興味がある方は
約定の流れを確認できます。結構面白いです。マニアな方はどうぞ。

債券といえば、東芝やシャープの金利上昇が止まりません。債券市場では東芝よりシャープの評価が低いです。シャープの2019年償還26回債の利回りは12.4%。東芝の2019年償還の59回債は2.08％です。シャープの利回りは東芝の6倍以上。

今日も今からマラソンタイムです！！

理

1 ソフトバンクグループ
株価6642円（6797円）

1年 5年
CDS　91.18bp（89.81bp）231p(227bp)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
42回2017/3/1　0.8572% (0.857%) 86.98bp (83.85bp)
44 回2020/12/20 1.491%(1.496%) 146.29bp(145.41bp)

ユーロ債
2025年7月30日　4.69%(4.55%)　417.90bp(390.91bp)　円ベース3ML+331.0bp（325.6bp）
ドル
2025年7月30日　5.59%(5.59%)　336.72bp(329.77bp) 円ヘッジ３ML+226bp(219
bp)
*円ベース＝アセットSWAP　3ML+α

*（）：前週

スプリント 　株価：$4.18（$4.53）
ドル債　　　　　　　　　　　　　　
2024年6月15日10.401%(9.26%)　 T+823bp（791bp）
CDS5年：741.59bp(697.81bp)


アリババ　
株価　75.85ドル(83.61ドル）

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス　　　
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均　19596.91　 +12.30　---
ＮＹダウ 17245.24　 +3.24　 +0.83　0.382
ブラジルボベスパ 46517.04　 -6.98　 -34.38　0.453
FT100 6118.28　 -6.82　-6.62　0.402
DAX 10708.40 　+9.21　-0.53　0.766
ロシアMICEX指数 1728.17　+23.74　+10.13　0.329
上海A 3746.24　 +6.01　+5.74--　0.808
ハンセンH 10181.47　 -5.40　-2.98　 0.490

国債金利

◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米0.8468（0.8859) 1.6602（1.7304）　2.2728（2.3252）3.0551（3.0853）
独-0.379(-0.333) 　-0.107(0.06) 0.558(0.693)　1.414（1.533）
日0.012（0.003）0.041（0.048）0.306(0.320) 1.397（1.371）

◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB　3.2602（3.078）・BBB 1.4712（1.440）・A 0.86（0.86)

CDSインデックス

米 85.66(79.38) 欧州 73.33（70.84）日本72.5(67.00)

経済統計カレンダー

　【米国の予定】
17日10月CPI（コア/前月比）：予想：0.2%　前回：-0.2%
17日10月鉱工業生産指数（前月比）：予想：0.1%　前回：-0.2%
18日10月住宅着工件数：予想：115.9万件　前回:120.6万件
20日11月フィラデルフィア連銀景況指数：予想：0.0　前回：-4.5%

　【日本の予定】
16日3Q　GDP　（季節調整済/前期比）：予想：-0.1％　前回：-0.3％
17日10月首都圏マンション販売：予想：--　前回：-27.2％
19日10月貿易収支（調整後）：予想：---　前回-3557億円
10日10月倒産件数(前年比)：予想：---　前回：-18.62%

国債入札

米国

20日：10年インフレ連動国債入札

日本
17日：5年国債入札

http://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1511htm



データ：Bloomberg