4月30日
理レター
皆様お世話になっております。黒田バズーカ暴発！！被害者拡大。シカゴ日経平均は16000円割れ！月曜の東京市場は1000円安？すごいことになりました。お行儀が悪いHFが多すぎですね。HFに日本経済が翻弄されています。アホくさいですよね。でも奴らはかつて英国を奈落の底に落としたこともあります。実態経済と別腹ならよいですが、日本企業は試練です。一方、日本は金利が歴史的に引き水準です。この金利と為替のレベルと考えたらもう海外企業を買いまくるしかないでしょう。個人投資家も外株買いましょう。海外には良い株がいっぱいあります。NISAでも外株が使える証券もあります。なんか私が使っている三菱UFJMSは外株ダメみたいです。長期投資なら円株より外株が有利だと思います。
月曜は株安、金利低下。金利はもう歯磨き粉が少ししか残っていません。最後の歯磨き粉である超長期ゾーン。ここに資金が行かざるを得ません。3年以内の事業債、財投債、などはもうマイナス金利でも出合っています。おかしな世界です。マイナス金利になった社債は売るべきです。償還までもつと元本割れですから。付利との比較でしかありません。今回の緩和見送り。覆水盆に返らず。月曜が怖いですね。一層、国民休暇にしてしまいますか？中途半端な休みですからね。板が薄いのでHFが大喜びでドルルや株をたたき売ってきますよ！！メガバンクやコア銘柄の株は5~6％下落しています。日経平均は4月に付けた15478.1円が視野に入っています。すでに15000円割れも。そういえば、先月、担当セールスが日経リンクを進めてきました。ノックインは13500円。そこまで行くのかな？この手の商品が売れるとHFの欲深い連中が狙ってきますから皆さんリンク債なんて買わないほうがよいですよ。まともに考えたら買えません。クーポン5%もらっても一度ノックインしたらアウト。この手の商品は一度、元本で戻ってくるとセールスがいい気になってノックインするまで勧めてきますから。基本的にアッパーが決まっていてリスクは無限大の金融商品は買ったら負けです。この手の金融商品は証券会社の手数料が5%程度取られていますから。（闇なのでいくらかは商品設計により異なります、一律ではないのです）
まだ外債のほうがよいです。ただ注意しないといけないのは、個人投資家は売り出し債を避け、国債を対象としてください。米ドルなら、例えば、トヨタファイナンスの社債ではなくてど真ん中の米国債を買いましょう。また、外貨で償還され、償還時にMMFの受け皿がある通貨にしましょう。通貨の手数料も考慮し、新興諸国通貨は避けましょう。新興国に投資するなら債券より株です。債券リターンなんてしれています。直接株、米国市場に上場している銘柄（ADR）が良いです。米国の上場基準があるのでその時点で銘柄が精査されています。そもそも直接投資出来ない国もありますから。
いずれにしても、この円高を嘆いていても仕方ありません。チャンスにしましょう。この5%の円高で外株が5%安く買えるってことですから。最近気になるセクターがあります。
“ま～その～”で有名なロッキードマーチンやグラマンの株がやたら強いです。上場来高値を更新しています。米国市場で防衛関連が買われています。
月曜の日本株式市場は覚悟しましょう。下がって当たりまえ。どいう行動をとれば良いか？それを土日のうちに考えましょう。黒ちゃんに麻生大臣、聞いてる？
理
1 ソフトバンクグループ
株価5988円（6293円）
1年 5年
CDS 54.23bp(42.10bp）181.85bp（180bp）
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
42回2017/3/1 0.655% (0.645%)94.00bp (89.82bp)
44回2020/11/27 1.348%(1.280%) 155.98bp(154.56bp)
ユーロ債
2025年7月30日 3.79%(3.98%) 326bp(385p) 円ベース3ML+314bp（314bp）
ドル
2025年7月30日 5.19%(5.32%) 342.56bp(349bp) 円ヘッジ3ML+268bp(272bp)
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$3.43（$3.74）
ドル債
2024年6月15日11.69%(12.35%) T+998bp（1065bp）
CDS：1125bp(1161p)
アリババ
株価 76.94ドル(79.89ドル)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
日経平均 1666.05 -12.44％
ＮＹダウ 17773.64 +2.00 -9.58- 0.576
ブラジルボベスパ 53910.51 +24.36 +27.12 0.501
FT100 6241.89 -0.01 -12.11 0.764
DAX 10038.97 -6.55 -12.61 0.909
ロシアMICEX指数 1953.05 +10.88 +9.24 -0.618
上海A 3074.87 -15.39 -24.80 0.851
ハンセンH 8939.47 -7.47 -18.04 0.804
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米0.7816（0.8178) 1.2940（1.3551） 1.8333（1.8878）2.6781（2.7070）
独-0.484(-0.502) -0.288(-0.332) 0.271(0.231) 1.009（0.961）
日-0.281（-0.281）-0.255（-0.255）-0.110（-0.110）0.340（0.340）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 3.36（3.25）BBB 1.38（1.40）・A 0.70（0.710)
CDSインデックス
米 77.50（73.00） 欧州 72..73（68.73）日本70.046(64.73)
経済統計カレンダー
【米国の予定】
2日4月ISM製造業景況指数：予想：---前回：51.8
2日4月マークイット製造業PMI：予想：--- 前回：50.8
4日4月ADP雇用統計：予想：19.5万人 前回：20万人
4日4月マークイッツトサービス業PMI：予想：--- 前回：52.1
4日4月マークイッツトコンポジットPMI：予想：--- 前回：51.7
5日4月非農業部門雇用者数変化：予想：20万 前回：21.5万
6日4月失業率：予想:5.0% 前回:5.0%
【日本の予定】
2日4月自動車販売台数（前年比：予想:--- 前回：-3.2%
6日4月マネタリーベース月末残高：予想：--- 前回：375.7兆円データ：Bloomberg
理レター
皆様お世話になっております。黒田バズーカ暴発！！被害者拡大。シカゴ日経平均は16000円割れ！月曜の東京市場は1000円安？すごいことになりました。お行儀が悪いHFが多すぎですね。HFに日本経済が翻弄されています。アホくさいですよね。でも奴らはかつて英国を奈落の底に落としたこともあります。実態経済と別腹ならよいですが、日本企業は試練です。一方、日本は金利が歴史的に引き水準です。この金利と為替のレベルと考えたらもう海外企業を買いまくるしかないでしょう。個人投資家も外株買いましょう。海外には良い株がいっぱいあります。NISAでも外株が使える証券もあります。なんか私が使っている三菱UFJMSは外株ダメみたいです。長期投資なら円株より外株が有利だと思います。
月曜は株安、金利低下。金利はもう歯磨き粉が少ししか残っていません。最後の歯磨き粉である超長期ゾーン。ここに資金が行かざるを得ません。3年以内の事業債、財投債、などはもうマイナス金利でも出合っています。おかしな世界です。マイナス金利になった社債は売るべきです。償還までもつと元本割れですから。付利との比較でしかありません。今回の緩和見送り。覆水盆に返らず。月曜が怖いですね。一層、国民休暇にしてしまいますか？中途半端な休みですからね。板が薄いのでHFが大喜びでドルルや株をたたき売ってきますよ！！メガバンクやコア銘柄の株は5~6％下落しています。日経平均は4月に付けた15478.1円が視野に入っています。すでに15000円割れも。そういえば、先月、担当セールスが日経リンクを進めてきました。ノックインは13500円。そこまで行くのかな？この手の商品が売れるとHFの欲深い連中が狙ってきますから皆さんリンク債なんて買わないほうがよいですよ。まともに考えたら買えません。クーポン5%もらっても一度ノックインしたらアウト。この手の商品は一度、元本で戻ってくるとセールスがいい気になってノックインするまで勧めてきますから。基本的にアッパーが決まっていてリスクは無限大の金融商品は買ったら負けです。この手の金融商品は証券会社の手数料が5%程度取られていますから。（闇なのでいくらかは商品設計により異なります、一律ではないのです）
まだ外債のほうがよいです。ただ注意しないといけないのは、個人投資家は売り出し債を避け、国債を対象としてください。米ドルなら、例えば、トヨタファイナンスの社債ではなくてど真ん中の米国債を買いましょう。また、外貨で償還され、償還時にMMFの受け皿がある通貨にしましょう。通貨の手数料も考慮し、新興諸国通貨は避けましょう。新興国に投資するなら債券より株です。債券リターンなんてしれています。直接株、米国市場に上場している銘柄（ADR）が良いです。米国の上場基準があるのでその時点で銘柄が精査されています。そもそも直接投資出来ない国もありますから。
いずれにしても、この円高を嘆いていても仕方ありません。チャンスにしましょう。この5%の円高で外株が5%安く買えるってことですから。最近気になるセクターがあります。
“ま～その～”で有名なロッキードマーチンやグラマンの株がやたら強いです。上場来高値を更新しています。米国市場で防衛関連が買われています。
月曜の日本株式市場は覚悟しましょう。下がって当たりまえ。どいう行動をとれば良いか？それを土日のうちに考えましょう。黒ちゃんに麻生大臣、聞いてる？
理
1 ソフトバンクグループ
株価5988円（6293円）
1年 5年
CDS 54.23bp(42.10bp）181.85bp（180bp）
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
42回2017/3/1 0.655% (0.645%)94.00bp (89.82bp)
44回2020/11/27 1.348%(1.280%) 155.98bp(154.56bp)
ユーロ債
2025年7月30日 3.79%(3.98%) 326bp(385p) 円ベース3ML+314bp（314bp）
ドル
2025年7月30日 5.19%(5.32%) 342.56bp(349bp) 円ヘッジ3ML+268bp(272bp)
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$3.43（$3.74）
ドル債
2024年6月15日11.69%(12.35%) T+998bp（1065bp）
CDS：1125bp(1161p)
アリババ
株価 76.94ドル(79.89ドル)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
日経平均 1666.05 -12.44％
ＮＹダウ 17773.64 +2.00 -9.58- 0.576
ブラジルボベスパ 53910.51 +24.36 +27.12 0.501
FT100 6241.89 -0.01 -12.11 0.764
DAX 10038.97 -6.55 -12.61 0.909
ロシアMICEX指数 1953.05 +10.88 +9.24 -0.618
上海A 3074.87 -15.39 -24.80 0.851
ハンセンH 8939.47 -7.47 -18.04 0.804
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米0.7816（0.8178) 1.2940（1.3551） 1.8333（1.8878）2.6781（2.7070）
独-0.484(-0.502) -0.288(-0.332) 0.271(0.231) 1.009（0.961）
日-0.281（-0.281）-0.255（-0.255）-0.110（-0.110）0.340（0.340）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 3.36（3.25）BBB 1.38（1.40）・A 0.70（0.710)
CDSインデックス
米 77.50（73.00） 欧州 72..73（68.73）日本70.046(64.73)
経済統計カレンダー
【米国の予定】
2日4月ISM製造業景況指数：予想：---前回：51.8
2日4月マークイット製造業PMI：予想：--- 前回：50.8
4日4月ADP雇用統計：予想：19.5万人 前回：20万人
4日4月マークイッツトサービス業PMI：予想：--- 前回：52.1
4日4月マークイッツトコンポジットPMI：予想：--- 前回：51.7
5日4月非農業部門雇用者数変化：予想：20万 前回：21.5万
6日4月失業率：予想:5.0% 前回:5.0%
【日本の予定】
2日4月自動車販売台数（前年比：予想:--- 前回：-3.2%
6日4月マネタリーベース月末残高：予想：--- 前回：375.7兆円データ：Bloomberg
そんなに下げますか。
ここしばらく上げていたので、新規でCB買えずに見ていただけでした。
ダメ元であちこち出してみます。