3月16日 理レター
皆様、お世話になっております。あと2週間で4月ですね。来週あたりから花見ができそうですね！今年の春闘も企業側の対応は羨ましい回答でした。日本全体のベクトルが経済会と政治が一致した結果ですね。TVでも浮かれた話しが流れ、景気がこれから明るくなるぞ！！！とアピールをしておりますが一部の企業では給料削減の話も聞きます。外人の友人が日本の格差が拡大。治安が悪くなるのでは？言っておりました。
ところで今週は日経平均株価がついに12500円台を回復。ファーストリテイリングがいつの間にか3万円台ですね。昔の話を書いても仕方ないですが、この株については以前このコーナーで取り上げたことありましたよね。単元株が高い銘柄なのでなかなか個人は手が出ない銘柄。ライバルのZARAやH&Mの時価総額は7.95兆円と5.7兆円、ユニクロがやっと3.2兆円。ユニクロの売上高はまだライバルの60%程度です。まだまだシャアとれる可能性は高いです。同社の競争力は海外でも通用します。ユニクロ、ユニチャームのユニコンビは今後も期待できそうですね。
ところで、孫さんとこのユーロ円CBの転換期限は15日まででした。これでCBからの転換売りはおしまい。しばらくは転換売りが出てきますが新たなステージに?ソフトバンクの時価総額は4.5兆円。同社の時価総額はハイテクバブル時にトヨタを上回りました。現在トヨタの時価総額は17兆円。実は、かつてのハイテクバブルの時、孫さんの株式を買っておりました。ハイテクバブルということで株価が急騰、時価総額がソニー（当時7.5兆円）を超した時点で売却しました。流石にもみ合ったのちに、再び上昇し、トヨタの時価総額（当時18兆円）を超したあと急落しハイテクバブルが崩壊しました。なんだか今年は匂いがしませんか？孫さん世界戦略を考えているようだし。
理
シャープ
株価 315円（319円）
回号 償還 価格 利回り 残存期間 残額（億円） 前週末
CB 2013/9/30 90.3円 20.31% 0.55年 1999.97 89.95円
22 2014/3/19 88円 15.32% 1.03年 300 87円
24 2014/9/16 86円 11.90% 1.51年 1000 84円
25 2016/9/16 77円 10.03 % 3.49年 200 74円
23 2019/3/19 73円 9.00％ 6.01年 100 71円
26 2019/9/13 73円 7.90% 6.52年 300 71円
債券急騰
シャープCDS 15日 8日
1年 1512 1549
5年 791 816
＊シャープのCDSはアップ・フロント取引ですがCDSデータはそのまま載せてあります。
ソフトバンク
株価3790円(3775円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
32 2015/6/2 1.26%(1.26%) 122bp(122bp)
39 2017/9/22 1.66%(1.66%) 155bp(157bp)
1年 5年
CDS 62bp(64bp) 150p(156bp)
パナソニック
株価688円(665円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
10 2016/03/18 0.81%(0.97%) 76bp(79bp)
11 2018/03/20 1.08%(1.08%) 96bp(97bp)
1年 5年
CDS 20bp(21bp) 92bp(100bp)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 12560.95 +20.83 ----- ------
ＮＹダウ 14514.11 +10.76 +21.65 0.812
ブラジルボベスパ 56869.28 -6.70 +5.97 0.358
アルゼンチンメルバル 3488.76 +22.23 +29.65 0.928
FT100 6489.65 +10.03 +12.45 0.886
DAX 8042.85 +5.65 +15.03 0.726
ロシアMICEX指数 1496.57 +1.48 +11.21 0.659
ムンバイSENSEX30 19427.56 +0.00 +11.27 0.674
上海A 2384.89 +0.67 +10.87 0.428
ハンセンH 11020.89 -3.63 +5.67 0.819
韓国総合 1986.50 -0.53 +4.30 0.647
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.28(0.28) 0.95(1.02) 1.98(2.03) 3.21(3.24)
独 0.08(0.02) 0.42(0.50) 1.45(1.52) 2.35(2.36)
日 0.04(0.04) 0.11(0.10) 0.62(0.64) 1.76(1.69)
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.62(2.68)・BBB 1.51（1.48）・ A 0.68（0.66）
CDSインデックス
インデックスの新シリーズは、リコー、住友化学がIN
シャープ、三井物産がOUTです。シャープが除外されることでS19は100割れからスタートしそうですね。
米 78(80) 欧州 105（104）日本 103(104)
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値
◆来週の経済統計
米
19日2月住宅着工件数 予想923K 前回925K
19日2月住宅1千節許可件数（前月比) 予想2.1% 前回1.8%
21日2月中古住宅販売件数 予想5.00M 前回4.92M
日本
19日1月景気先行指数CI指数 予想 前回96.3
国債入札
米：21日：2年・5年・7年国債入札詳細
https://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1303.htm
データ：Bloomberg
