06月02日 理レター
皆様、お世話になっております。それは先週の土曜、5月26日のことでした。
このブログをアップし、皇居にマラソンに行きました。ここから皇居までは2キロちょっと、往復＋2周で15キロぐらいです。天気もいいことだし、ルンルンといつものように走っていました。警視庁の前あたりにくると何やら沢山の人が。その周辺は悪い事した人の車が出入りするところの正面なんので報道か？と思いきや、なんと長澤まさみさんがロケをしていました。流石に女優さんオーラが違いました。なんかマラソンしていて得した気分でした。
ところで世界資本市場では国債バブルが起きています。欧州ではドイツ国債の2年国債利回りが一時マイナスになりました。10年国債利回りも1.2%割れ。スペイン、イタリア、ギリシャなどからの退避資金が流入国債は異常事態です。資金はどんどん長い期間に流れ、イールドカーブはフラットニング。次はフランス国債が狙われています。
米国でも同様、10年、30年国債利回りはリーマンショック時に付けた水準を既に下回っています。10年で1.5%割れ、30年で2.5%です。まだまだ国債に資金流入が続きそうです。
10年１％、30年2%が現実味を帯びています。
日本の2003年を見ているようです。日本でも国債利回りは低下していますが、積極的につっこむ投資家は不在。じわじわ低下しています。
そのうち日米欧の10年国差が並ぶ日が来るかもしれませんね。それにしても凄いことになっています。
預金金利はふたたび低下しそうです。そんな中、先日、オリックスの個人向け5年債が発行されました。表面金利は0.902%と10年国債の利回りより0.67%高い水準。でもこの手の商品は償還まで保有が前提。もし途中で売ろうとしても足元をみらているので額面を下回ってしまう可能性が高いのです。購入される方は5年間保有を前提で購入して下さい。
世間ではボーナスシーズン到来ですね。私の記憶からボーナスという単語が消えて4年目になります。貰った時のわくわく感っていいですよね。
今日もわくわくを探しに皇居に走りにいこうかな？
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 8440.25 -0.18 -----
ＮＹダウ 12118.57 -0.81 +0.60 0.564
ブラジルボベスパ 53402.90 -5.90 -13.37 0.660
アルゼンチンメルバル 2215.18 -10.05 -12.16 0.519
FT100 5260.19 -5.60 -5.31 0.722
DAX 6050.29 +2.58 +0.28 0.832
ロシアMICEX指数 1298.08 -7.43 -10.17 0.752
ムンバイSENSEX30 15965.16 +3.30 +0.21 0.816
上海A 2486.19 +7.90 +8.29 0.533
ハンセンH 9620.87 -3.18 -1.72 0.740
韓国総合 1834.51 +0.48 +2.85 0.86
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.25(0.29) 0.77(0.76) 1.45(1.73) 2.52(2.84)
独 0.01(0.02) 0.32(0.45) 1.17(1.37) 1.66(1.96)
日 0.1（0.09) 0.20(0.23) 0.80(0.88) 1.76(1.85)
なんとドイツ30年国債と日本の30年国債利回りが逆転
市場初です。
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 3.41(3.34)・BBB 1.55（1.58)・ A 0.92（0.85）
まだ頑張ってキャッチアップしているようです。
これが拡大しだしたら注意です。
CDSインデックス
米 126( 118) 欧州 184（175）日本 196(201)
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値
◆来週の経済統計
米
5日5月ISM非製造業景況指数 予想53.5 前回53.5
7日ベージュブック
8日4月貿易収支 予想-$49.5B 前回-$51.8B
日
７日５月都心オフィス空室率(%) 予想――― 前回9.23
８日１QF GDPデフレータ 予想-1.2％ 前回-1.2％
国債入札
米国：7日3年10年30年国債入札詳細
日本：5日10年国債入札
http://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1205.htm
データ：Bloomberg
