理レター
1月13日
皆様、お世話になっております。米国株式市場は絶好調。ダウやSP500、ナスダックの主要指数はもちろんラッセル2000等の指数も市場最高値を更新中。米株指数で年初来リターンがマイナスなのは公益株指数とREITぐらい。ドイツや英国も史上高値を更新。G7で主要な株式指数が史上高値を越していない国はフランスとイタリア、日本の3カ国。
フランスCACの高値は2000年9月に付けた6944.77。現在5517.06。現在の水準は79.45%。イタリアの全株指数の高値は2007年6月の45071.35。現在25845.71。現在の水準は
57.34％。日経平均の高値は89年12月の38957.44円。現在23653.82円。現在60.71%です。日本とイタリアは“どんぐりころころどんぐりこ”！！昨日の為替市場ではユーロやポンドが買われています。今年はユーロに資金が向かいそうな気配。米国は利上げサイクルに入っていますが次はECB。ユーロに資金が向かっているので次はフランスCACが史上高値を付けそうです。イタリアと日本の争いです。CDS市場ではｲﾝﾃｰｻﾞ・ｻﾝﾊﾟｵﾛやｳﾆｸﾚﾃﾞｨﾄなどイタリアの銀行CDSが急速に改善しています。昨年はﾓﾝﾃﾊﾟｽｷ問題でボロボロだったイタリアの銀行でしたが急回復しています。
日本平均はソフトバンクとKDDIが足を引っ張っています。特にKDDIは楽天の乱以降株価が失速。ソフトバンクも元気がありません。この2人、あまり働きが悪いと外されてしまうかもしれませんよ。楽天も1000円割れ寸前です。
CBではパラマウントベッド2017年7月償還のユーロ円CBのソフトコールの条件が充たされました。コール行使の有無は発表されていませんが償還まで6カ月。転換が進みそうです。11月末時点の残額は94.45憶円。転換価格は4083.10円です。
ことしは株価が好調なのでソフトコールに要注意です。個人的には川崎汽船2018年9月26日償還のユーロ円CBの行方を追っています。発行額500憶円。転換価格3056円。現在の株価が3005円。このCBを見ているとソニー4回債を思い出します。転換が進んだのは転換期限直前のこと。あの時、株価を急騰させた材料は出井CEO辞任。ストリンガー主任にニュースでした。川崎汽船の転換期限は9月12日。あと8カ月。どうなるか楽しみです。
ビットコインはFRBに目を付けられてしまいました。日本はオリンピックを控えているため決算機能として需要があります。最終的にはスイカのような電子マネーとなるでしょう。
今の価格はオプションでいうタイムバリュー。逃げた者勝ちです。フィスコがファンドを立ち上げたようですが確かフィスコは仮想通貨も発行しています。ええんやろか？
今日はサイクリングに行ってきます。
理
ソフトバンクグループ
株価8935円（9241円）
1年 5年
CDS 69.81（72.34）145.08（154.16）
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 0.987%(0.972%) 110.20bp(109.93bp)
48回2022/12/09 1.415% (1.400%)150.04bp (150.53bp)
50回2026/4/20 2.073%（2.049%）205.94bp（206.20bp）
ユーロ債
2025年7月30日 3.106%(3.028%) 288.95bp(290.61bp) 円ベース3ML+241.6（243bp）
ドル
2025年7月30日 4.815%(4.801%)233.10bp(239.42bp)
円ヘッジ3ML+165.0bp(168.6bp)
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$5.675（5.80）
ドル債
7.125% 2024年6月15日6.390%(6.342%)T+394.95bp(397.51bp)
CDS 346.31 (359.36)
アリババ
株価 187.57ドル（190.70ドル）
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 23653.82 +3.90
ＮＹダウ 25295.87 +2.33 +2.69 0.944
ブラジルボベスパ 79349.12 +3.86 +5.75 0.698
FT100 7778.64 +1.18 +1.32 0.629
DAX 13245.0 +2.53 +2.51 0.838
ロシアMICEX指数 2262.38 +7.24 +7.61- 0.399
上海A 3591.27 +3.69 +2.76 0.578
ハンセンH 12468.93 +6.49 +4.8 0.849
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米1.998（1.956） 2.347（2.282） 2.548（2.471）2.854（2.803）
独-0.580 (-0.622) -0.127(-0.213) 0.573(0.433) 1.315（1.264）
日-0.141（-0.141）-0.098（-0.098）0.051（0.051）0.812（0.812）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.033（2.011）BBB 0.794（0.817）A 0.455（0.465）
CDSインデックス
米 46.84（45.48） 欧州 44.11(43.61）日本43.06（43.98）
経済時計 ﾃﾞｰﾀﾍﾞｰｽ
2018年1月15日―19日
【米国の予定】
16日1月NY連銀製造業景況指数：予想：18.5 前回：18.0
17日12月鉱工業生産（前月比）：予想：0.4% 前回：0.2%
18日12月住宅着工件数：予想：127.0万件 前回：129.7万件
18日12月建設許可件数：予想：129.5万件 前回130.3万件
【日本の予定】
18日11月鉱工業生産（前月比）：予想：- 前回：0.6%
今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果
今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果
1月15日-19日
日本 前回の応札倍率 テール 前回入札日
16日5年国債 4.381倍 1銭 12月12日
18日30年国債 4.377倍 4銭 12月7日
米国 前回の応札倍率
19日10年インフレ連動国債 2.43倍 11月16日
データ：Bloomberg
＊北米の入札日は前日
1月13日
皆様、お世話になっております。米国株式市場は絶好調。ダウやSP500、ナスダックの主要指数はもちろんラッセル2000等の指数も市場最高値を更新中。米株指数で年初来リターンがマイナスなのは公益株指数とREITぐらい。ドイツや英国も史上高値を更新。G7で主要な株式指数が史上高値を越していない国はフランスとイタリア、日本の3カ国。
フランスCACの高値は2000年9月に付けた6944.77。現在5517.06。現在の水準は79.45%。イタリアの全株指数の高値は2007年6月の45071.35。現在25845.71。現在の水準は
57.34％。日経平均の高値は89年12月の38957.44円。現在23653.82円。現在60.71%です。日本とイタリアは“どんぐりころころどんぐりこ”！！昨日の為替市場ではユーロやポンドが買われています。今年はユーロに資金が向かいそうな気配。米国は利上げサイクルに入っていますが次はECB。ユーロに資金が向かっているので次はフランスCACが史上高値を付けそうです。イタリアと日本の争いです。CDS市場ではｲﾝﾃｰｻﾞ・ｻﾝﾊﾟｵﾛやｳﾆｸﾚﾃﾞｨﾄなどイタリアの銀行CDSが急速に改善しています。昨年はﾓﾝﾃﾊﾟｽｷ問題でボロボロだったイタリアの銀行でしたが急回復しています。
日本平均はソフトバンクとKDDIが足を引っ張っています。特にKDDIは楽天の乱以降株価が失速。ソフトバンクも元気がありません。この2人、あまり働きが悪いと外されてしまうかもしれませんよ。楽天も1000円割れ寸前です。
CBではパラマウントベッド2017年7月償還のユーロ円CBのソフトコールの条件が充たされました。コール行使の有無は発表されていませんが償還まで6カ月。転換が進みそうです。11月末時点の残額は94.45憶円。転換価格は4083.10円です。
ことしは株価が好調なのでソフトコールに要注意です。個人的には川崎汽船2018年9月26日償還のユーロ円CBの行方を追っています。発行額500憶円。転換価格3056円。現在の株価が3005円。このCBを見ているとソニー4回債を思い出します。転換が進んだのは転換期限直前のこと。あの時、株価を急騰させた材料は出井CEO辞任。ストリンガー主任にニュースでした。川崎汽船の転換期限は9月12日。あと8カ月。どうなるか楽しみです。
ビットコインはFRBに目を付けられてしまいました。日本はオリンピックを控えているため決算機能として需要があります。最終的にはスイカのような電子マネーとなるでしょう。
今の価格はオプションでいうタイムバリュー。逃げた者勝ちです。フィスコがファンドを立ち上げたようですが確かフィスコは仮想通貨も発行しています。ええんやろか？
今日はサイクリングに行ってきます。
理
ソフトバンクグループ
株価8935円（9241円）
1年 5年
CDS 69.81（72.34）145.08（154.16）
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 0.987%(0.972%) 110.20bp(109.93bp)
48回2022/12/09 1.415% (1.400%)150.04bp (150.53bp)
50回2026/4/20 2.073%（2.049%）205.94bp（206.20bp）
ユーロ債
2025年7月30日 3.106%(3.028%) 288.95bp(290.61bp) 円ベース3ML+241.6（243bp）
ドル
2025年7月30日 4.815%(4.801%)233.10bp(239.42bp)
円ヘッジ3ML+165.0bp(168.6bp)
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$5.675（5.80）
ドル債
7.125% 2024年6月15日6.390%(6.342%)T+394.95bp(397.51bp)
CDS 346.31 (359.36)
アリババ
株価 187.57ドル（190.70ドル）
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 23653.82 +3.90
ＮＹダウ 25295.87 +2.33 +2.69 0.944
ブラジルボベスパ 79349.12 +3.86 +5.75 0.698
FT100 7778.64 +1.18 +1.32 0.629
DAX 13245.0 +2.53 +2.51 0.838
ロシアMICEX指数 2262.38 +7.24 +7.61- 0.399
上海A 3591.27 +3.69 +2.76 0.578
ハンセンH 12468.93 +6.49 +4.8 0.849
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米1.998（1.956） 2.347（2.282） 2.548（2.471）2.854（2.803）
独-0.580 (-0.622) -0.127(-0.213) 0.573(0.433) 1.315（1.264）
日-0.141（-0.141）-0.098（-0.098）0.051（0.051）0.812（0.812）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.033（2.011）BBB 0.794（0.817）A 0.455（0.465）
CDSインデックス
米 46.84（45.48） 欧州 44.11(43.61）日本43.06（43.98）
経済時計 ﾃﾞｰﾀﾍﾞｰｽ
2018年1月15日―19日
【米国の予定】
16日1月NY連銀製造業景況指数：予想：18.5 前回：18.0
17日12月鉱工業生産（前月比）：予想：0.4% 前回：0.2%
18日12月住宅着工件数：予想：127.0万件 前回：129.7万件
18日12月建設許可件数：予想：129.5万件 前回130.3万件
【日本の予定】
18日11月鉱工業生産（前月比）：予想：- 前回：0.6%
今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果
今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果
1月15日-19日
日本 前回の応札倍率 テール 前回入札日
16日5年国債 4.381倍 1銭 12月12日
18日30年国債 4.377倍 4銭 12月7日
米国 前回の応札倍率
19日10年インフレ連動国債 2.43倍 11月16日
データ：Bloomberg
＊北米の入札日は前日
DCMは高値つかみでしたが、２，３度ナンピンで、ようやく戻してきたと思ったところで、またもや不安な動き。
どちらも、利益は出ているので、短期の売買はやめ、とことん付き合ってみます。