エルピーダは正月早々から～～も～～（資本市場）

1月７日　理レター

皆様、新年明けましておめでとうございます。今年も宜しくお願いいたします。
正月は実家の豊川市に帰りました。実家は正月の期間だけ甘酒屋をやっています。
祖父が亡くなられてからは母が引き継ぎ、正月限定で父と妹の子供達で伝統を引き継いでおります。私も正月と言えば、店の手伝い、今年も手伝ってきました。豊川稲荷ご参拝の際は立ち寄って下さいね。年に2カ月間だけの店。メニューは甘酒とおでんのみ。コメ麹の甘酒で無添加。甘酒をあたためて、焼いたあんこが入ったお餅を甘酒に入れると、これ最高においしいです。祖父がよく食べさせてくれました。一度お試しください。絶品ですから。

とこるで、年初からエルピーダが揺れています。支援要請400億円。いろいろな思惑が飛び交い、株式、CBともに大きく下落。

今年から債券の償還が始まります。1月24日に300億円、3月22日に150億円、11月29日に200億円、12月7日に100億円と今年の償還金額は750億円。現在、同社のバランスシート上では、現金が約1000億円確認できます。市場はあせり、投資家の投げから債券利回りは上昇、昨年末3.7%程度だった2012年11月償還の6回債の利回りは7.34％まで上昇しています。

CBに至っては、プット行使後の残存期間が1.7年の2回債の最終利回りはなんと20%台まで（価格は72.50円）まで下落。CBは流動性が裏面に出ています。

独自の資金調達は厳しく、頼りは日本政策投資銀行（DBJ）次第。すでに2009年に産業活力再生特別措置法の認定を受け400億円支援しています。彼らが再び白馬の天使となるか？
救えるのはDBJ。DBJが動けば他行も追随するでしょう。◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 　 週末引け　年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 　　8390.35　-0.77 　-----　　　　-----
ＮＹダウ 12359.92　+1.17　+1.15　0.497
ブラジルボベスパ 58600.37　+3.25　+3.93　　0.780
アルゼンチンメルバル 2769.75　+12.47　+12.10　　0.918
FT100 5649.68　 +1.39 +0.85 0.832
DAX 6057.92　 +2.71　 +0.78 0.858
ロシアMICEX指数 1440.60　 +2.74 +2.72　 0.846
ムンバイSENSEX30 15867.73　+2.67　+3.38　　0.813
上海A 　 2266.53　 -1.63 -1.91 0.802
ハンセンH 9987.33　+0.51　+0.50 0.828
韓国総合 1843.14 +0.79　 +0.64 0.760

とりあえずプラスで推移している指数が多いです。年末までプラスならよいですね。

国債金利
◆国債金利（先週末%）
　　2年　　　 　 5年　　 10年　　　　　30年
米　0.25(0.24) 0.85(0.83) 1.95(1.87) 3.01(2.84)
独　0.16(0.15) 　 0.77(0.76) 1.85(1.83) 2.43(2.38)
日 0.12（0.13) 0.34(0.34) 0.97(1.06) 　1.92(1.96)


◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB　4.39(4.43）・BBB　1.97（2.02)・ A　0.99（1.04）

CDSインデックス
米　120（120）　　欧州 177（173）　日本　193（186）
ギリシャCDS1年は15627bp、5年は7789bpと依然として危険水域。
ギリシャ1年国債は337%、2年債は125.14%。今年は、スペイン国債の動きが年初から変。
2年国債利回りは3.3%=>3.76%、5年国債4.22%=>4.88％、イタリア2年債は4.69%=>5.03％、5年国債は5.88%=>6.3%

http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値

◆来週の経済統計
米
　12日12月小売売上高　予想0.3%　前回0.2％
　13日1月ミシガン大学消費者信頼感指数　予想71.5　前回69.9
　
日本
11日11月景気先行CI指数I 　　予想92.9　前回92.0
　12日12月都心オフィス空室率　予想---　前回8.9%
国債入札
　米：10日3年、11日10年、12日30年国債入札
　日：12日10年国債入札

データ：Bloomberg