世界のお金は米国に！！（資本市場）

11月28日
理レター


皆様お世話になっております。今年の冬は暖かいですね。今朝も暖房なし、室内は18度です。昨晩の23日のイブイブコンサートの練習。その後の反省で帰宅は１時過ぎ。朝2度寝をしてしまいました。変な夢を見ました。夢でハーモニカの練習をしていました。夢でもバンドの練習。良いメンバーですよね！！

それはそうと今週、ソフトバンクが個人向け3700億円の7年債を発行しました。クーポンは2.13%。現在、残存期間が6.2年の個人向け2回債の利回りが2.635％ですから市場実勢より0.5%低い水準ということになります。3700億円の0.5%は年間18.5億円調達コストを浮かしたことになります。それにしてもスプリントのクレジットは改善しませんね。現在、5年債の流通利回りは12%程度、スプレッドは10%を超しています。社債の償還は2017年と2018年に2800億円、2019年の3680億円・・・将来多難です。2023年が最大522億円。ソフトバンクの社債償還金額は今回の起債で2022年はついに1兆円を上回る1兆3120億円。2020年ごろまでにいろいろなことが落ち着くこと良いですね。ソフトバンクの今年のパフォーマンスは11月27日までで-9.26%、TOPIXが+13.28%です。今年も後1カ月。2年連続のマイナスリターンとなるのでしょうか？

シャープの社債価格の下落も止まりません。残存3.7年の26回債の価格は62円。残存0.8年の25回債は78円です。

欧州市場はドラギもんのクリスマスプレゼント期待が大きく、国債金利はマイナス幅が拡大しております。中期ゾーンを中心に7年国債金利までがマイナス。2年国債が-0.42%程度。スイスはもっとひどい状況で10債金利までがマイナス。3年国債が-1％です。お金はじゃぶじゃぶ。この資金が米国債に！米国金利は上がりません。30年3%。欧州の年金が買っているのでしょう。米国の足元が多少上昇しても長期金利は低下しにくい構造になっています。日本も同様、現状の政策、経済状況から金利は上がりそうもないです。株価が3万とか5万円に上昇すると状況は変わりますが株価の上値が重いです。

来週から師走。今年もあと1カ月でおしまい。やり残したことありませんか？




理

1 ソフトバンクグループ
株価6542円（6649円）

1年 5年
CDS　92.85bp（92.87bp）238.5bp(235bp)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
42回2017/3/1　0.846% (0.837%) 86.73bp (87.38bp)
44回2020/12/20 1.491%(1.491%) 145.50bp(145.17bp)

ユーロ債
2025年7月30日　4.80%(4.75%)　435.04bp(428.11bp)　円ベース3ML+347.3bp（340.7bp）
ドル
2025年7月30日　5.50%(5.50%)　332.87bp(328.23bp) 円ヘッジ３ML+224bp(225
bp)
*円ベース＝アセットSWAP　3ML+α

*（）：前週

スプリント 　株価：$3.73（$4.18）
ドル債　　　　　　　　　　　　　　
2024年6月15日11.55%(11.15%)　 T+944bp（899bp）
CDS5年：942.01bp(854.83bp)


アリババ　
株価　81.38ドル(79.95ドル）

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス　　　
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均　19883.94　 +13.94　---
ＮＹダウ 17798.49　 -0.14　 +2.43　0.403
ブラジルボベスパ 45872.91　 -8.27　 -35.24　0.485
FT100 6375.15　 -2.91　-3.87　0.380
DAX 11293.76　+15.18　+3.46　0.746
ロシアMICEX指数 1795.70　+28.58　+15.24　0.299
上海A 3436.30　 +6.23　+3.06--　0.786
ハンセンH 9855.66　 17.76　-17.72　 0.431

国債金利

◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米0.9185（0.9131) 1.6446（1.6879）　2.2201（2.27623）2.9968（3.0207）
独-0.417(-0.389) 　-0.192(-0.155) 0.460(0.479)　1.296（1.271）
日-0.008（-0.22）0.042（0.045）0.308(0.325) 1.383（1.409）

◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB　3.386（3.330）・BBB 1.478（1.444）・A 0.86（0.83)

CDSインデックス

米 84.537(84.557) 欧州 69.98（73.33）日本72.25(72.25)

経済統計カレンダー

　【米国の予定】
1日11月シカゴ購買部協会景気指数：予想：54.0　前回：56.2
1日11月マークイット製造業PMI：予想：---　前回：52.6
2日11月ISM製造業景況指数：予想：50.5　前回:50.1
2日11月ADP雇用統計：予想：18.5万人　前回：18.2万人
3日11月マークイットコンポジットPMI：予想：---　前回：---
4日11月非製造業部門雇用者数変化：予想：19.8万人　前回：28.1万人
4日11月失業率：予想：5.0%　前回：5.0%
　【日本の予定】
30日10月小売売上高（前月比）：予想：---　前回：0.7％
1日11月日経製造業PMI：予想：--　前回：-27.2％
1日11月自動車販売台数（前年比）：予想：---　前回：0.2%

国債入札

米国

日本
1日：10年国債入札

http://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1511htm



データ：Bloomberg