孫さんとこ社債発行決定！（資本市場）

05月27日　理レター

皆様お世話になっております。東電から正式に配当金の見送りと基本方針の見直しが報道されました。東電の配当金はゼロ、つまり配当利回りは0％。きついですね。安定資産だと思って購入していた株式は暴落おまけに配当金はゼロ。株はそんなものだと言えばそれまでですがちょっと株主にとっては厳しいですね。

社債発行市場ではもう電力債は別物となり、クレジットは全体的には良い方向にあります。
BBB銘柄の起債も好調と（近鉄、南海電鉄）。アコムも2年債を200億円発行しています。
クーポン3.64%L+210bp。これも好調だったようです。
来週以降、孫さんとこも発行します。5年債1000億円と3年100億円。5年債は個人向けです。前回の個人向けは3年債で1.24%でしたが今回は5年で同水準は奇跡。1%でも恩の字です。ソフトバンクの中身が好転してもうあの時のソフトバンクではありません。
孫さんとこ定款に電力事業入れてしまうし、凄い人です。私も、もっと若かったら孫さんの弟子にしてもらっていろいろ学びたいです。孫さんをみているとなんて自分はちっぽけなんだと良く思います。

今回の起債は借り換えです。5.1％と3.39％の社債が1150億円償還。借り換えによって支払い利息がめちゃ下がります。償還債は加重クーポンは4.245％です。仮に1%なら3.145％のコスト低下。発行と償還金額がずれますがサクッと31億4500万円（税前）負担が減ります。　すごいでしょ！！

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 　 週末引け　年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 　　9521.94　-6.91　　-----　　　　-----
ＮＹダウ 12441.58　+7.46　+6.93　0.483
ブラジルボベスパ 64294.96　-7.23　-4.70　　0.245
アルゼンチンメルバル 3265.82　　-7.32　-10.08　　0.618
FT100 5938.87　 +0.66 +6.05 0.557
DAX 7163.47　 +3.61　 +10.43 0.632
ロシアMICEX指数 1638.06　 -2.96 +5.22　 0.537
ムンバイSENSEX30 18266.10　-10.94　-12.29　　0.112
上海A 2838.11　-3.47 -2.53 0.270
ハンセンH 12960.82　+2.11　+1.50 0.253
韓国総合 2100.24　 +2.12　 +5.78 0.45


国債金利
◆国債金利（先週末%）
　　2年　　　 　 5年　　 10年　　　　　30年
米　0.47(0.51) 1.71(1.79) 3.07(3.14) 4.24(4.29)
独　1.56(1.76) 　 2.23(2.40) 2.89(2.98) 3.49(3.57)
日 0.17（0.17) 0.40(0.43) 1.12(1.12) 　2.00(2.02)
)
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB　2.92（2.77）BBB　1.62(1.62) A　0.83（0.82）

ちょっとスプレッドが広がってきました。米国は利上げ前の起債ラッシュ！

CDSインデックス
米　90.75（90.01）　　欧州 104.01（99.89）　日本　124（122）
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値

◆来週の経済統計
米
　31日3月S&Pケースシラー　予想　　　前回139.27
　31日5月シカゴNAPM　予想62　　　　前回67.6
　1日5月ADP雇用統計　予想175K　前回179K
　3日5月失業率　予想8.9%　　前回9.0%

日本
31日5月失業率　予想4.7%　　前回4.6％
31日4月住宅着工数　予想0.76M　前回0.807M


国債入札関連
米：2日3年・10年・30年債詳細

日本：1日：10年国債入札　

データ：Bloomberg
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