世界の国債利回り あちこちで急降下
6月1日 （資本市場）
こんにちは。お世話になっております。またもやトランプ大統領の一言で世界経済が混乱。株価が売られ、資金は国債に流れています。トランプ様は不動産業を営んでおられるので金利上昇は不動産価格の下落につながるため金利上昇は天敵。株価が下落するより金利を引き下げたいようです。米国債の金利は2年から5年国債が2%を下回りました。ビットコインも堅調です。トランプ様の目のとどかない市場。トランプリスクの回避先となっているのでしょうか？
トランプ様は市場を混乱させるのが好きですね。もしトランプ様がHFを運用すれば大儲けできますね。
それしても国債が酷いことになっています。ﾎﾟﾙﾄｶﾞﾙやｷﾞﾘｼｬ国債利回りが急低下。史上最低を更新しています。イタリアは財政問題や政治問題などから資金が流出。イタリアは株も債券も売られています。リラが取引されていたら急落していることでしょう。
この環境下で国債が売られている国は要注意です。イタリアの他、国債が売られていた国はﾚﾊﾞﾉﾝ、ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝ、ﾒｷｼｺ、ｳｸﾗｲﾅ等。これらの国は要注意。
特にイタリアのGDPは世界第8位の230兆円程度と巨大。暴走しなければよいですね。
混乱はクレジット市場でも。社債のTｽﾌﾟﾚｯﾄﾞが拡大。特にジャンク債のｽﾌﾟﾚｯﾄﾞが10bp以上広がっています。テスラモーター5.3%2025年8月償還のﾄﾞﾙ債の利回りは9%台乗せ（T+711bp）。2017年8月起債時のTｽﾌﾟﾚｯﾄﾞは320bpだったのですでに2倍以上に拡大。投資適格のFORDやGMも10bp以上広がっています。もちろんソフトバンクのﾄﾞﾙ債も10bp以上TSが拡大。
日本市場では資金の行き場はキャッシュか超長期債か？超長期が買われ金利が低下しています。現在、残存12.04年の129回債がマイナス圏に突入。徐々にマイナス圏が拡大しています。来週は何年まで伸びるでしょうか？超長期債はまだまだ買われそうです。
円高も進んできました。ﾄﾞﾙ円は企業の想定レートを下回ってきました。トヨタやホンダﾞ、スバルは110円。こんな状況で日本は消費税を上げるのでしょうか？トランプ不況に消費税引き上げは日本経済の失速につながります。
再延期しましょう。タイミングが悪すぎます。
6月から食料品の価格も上がります。大好きなハーゲンダッツは本日から23円引き上げられ295円（昨日まで272円）に値上げ。6月にはカップ麺の価格も5%程度上がります。
トランプ不況に食品の値上げ、これで消費税増税。これで株価が上昇していればまた話はべつですが。日銀のインフレターゲットは物の価格を引き上げることで達成されるかもしれません。賃金より物価が上昇すれば実質的は賃下げ。
経済が失速してしまいますよ。
とりあえず株価を上げましょう。日銀株価ターゲットというのはどうでしょう？日経平均が50000円になるまで日銀がETFを購入する！
購入した株はGPIFが簿価で引き取る。その間、企業は自社株を買い流通量を減らす。また配当利回りを10%程度に引き上げる法案を整備する。どうですか？
これで株価は上昇します。
株式は米株を買いましょう。円高、株安は投資のチャンスです。キャッシュリッチ、大型銘柄がよいです。M&Aのチャンスです。日本企業のM&Aが加速しそうですね。
株価下落の主因はトランプ様。理由が分かっているので株式投資のチャンス。
バンバン日本が米株を買い、大株主になれば虎ちゃんも慌てることでしょう。
米株買いとM&Aで倍返しだ！
理
ソフトバンクグループ
株価10250円（10295円） 株主価値：19774円（20213円）
（かい離：9524円（9918円）
https://www.softbank.jp/corp/irinfo/stock/stock_value/
マサレシオ：51.83％（50.93％）、LTV：18%(17%)
マサレシオは市場価格とマサ・バリューの比率です。
1年 5年
CDS 59.04（58.14）、183.84（181.29）
回号 償還 最終利回り Tｽﾌﾟﾚｯﾄﾞ
44回2020/11/27 0.783%(0.843%) 96.29bp(100.85bp)
48回2022/12/09 1.250% (1.325%)145.67bp (150.73bp)
50回2026/4/20 1.790%（1.881%）200.58bp（205.99bp）
ユーロ債
買入対象：4.5%2025年4月2.631%(2.672%) 318.12p(315.65bp) 円ベース3ML+258.20bp（256.30bp）
対象外：5.0% 2028年4月 3.698%(3.793%) 401.40bp(402.74bp) 3ML+332.10bp（332.80bp）
ﾄﾞﾙ
対象外6.125% 2025年4月 4.809%(4.929%) 286.43bp（277.48bp)
円ヘッジ3ML+225.90bp（214.40bp)
対象外：6.25% 2028年4月 5.266%(5.383%) 319.02bp(311.00bp) 3ML+243.00bp（230.90bp）
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
永久劣後(買入対象外)
6％ 次回コール：2023年7月19日 5y SWAP+4.226%
YTC7.794%（8.0197%） T+589.96(590.62) 社債価格：93.329（92.578）
6.875% 次回コール：2027年7月19日：5Y SWAP+4.854%
YTC:8.129%（8.202%） T+607.13(594.66) 社債価格：92.207（91.801）
*（）：前週
スプリント 株価：$6.87（$7.16）
ﾄﾞﾙ債
7.125% 2024年6月15日6.106%(6.330%)T+419.35bp(420.43bp)
CDS --- (301.77)
次回決算発表：7月31日
アリババ
株価 149.26ドル（155.00ドル）
時価総額41.879兆円（43.835兆円）
次回決算発表：8月22日
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 20601.19円 +2.93
ＮＹダウ 24815.04 +6.38 +5.02 0.545
ブラジルボベスパ 97030.32 +10.40 +7.84 -0.634
FT100 7161.71 +6.44 +4.06 0.624
DAX 11726.84 +11.06 +6.80 0.696
ロシアMOEX指数 2665.33 +12.49 +17.69-
上海A 3036.03 +16.26 +14.30 0.215
ハンセンH 10387.17 +2.59 +1.20 0.193
トルコナショナル100 90589.73 -0.75% -11.24% 0.039
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米1922（2.164） 1.911（2.121） 2.125（2.320）2.569（2.751）
独-0.688 (-0.650) -0.584(-0.520) -0.205(-0.119) 0.423（0.533）
日-0.184(-0.167）-0.204（-0.183）-0.105（-0.085）0.449（0.489）
クレジットスプレッド（％）
ドル建て：BB 2.974（2.677）BBB 1.173（1.080）A 0.749 （0.657）
ユーロ建て：BB 2.739（2.645）BBB 1.048（0.988）A 0.838 （0.770）
CDSインデックス
米 70.189（64.75） 欧州71.246(68.19）日本69.27(63.76）
データ：Bloomberg
