3月17日 理レター
皆様、お世話になっております。最近また地震が多いです。私はランタンおたくになってしまったかもしれません。数えてみるとランタンが6個、懐中電灯が5つ。昔から懐中電灯を持ち歩く習性がありました。持っいて良かったと思ったことは、スタバで隣席に座っていた女性がコンタクトレンズを落してしまった時。さっと、懐中電灯を取り出しコンタクトレンズは無事見つけることができました。
あとは、人ごみで迷子になった時、ライトを付けるとたいてい見つけてくれます。みなさんもライト持ち歩きましょう。
今週、平均株価は10100円台乗せ。でもこの水準は1984年のレベルです。プラザ合意前の水準。そのころNYダウは1100ドル、SP500は150ポイント、ナスダック指数は230ポイント。SP500 以外は10倍以上。なんてこった！！
なんてこったとい言えば今週は、日本板硝子の格付けがMDYにより引き下げらました。
Ba1 ＝＞B1未投資も格下げ方向ということでまた、社債市場が混乱しています。同社は国内債を5銘柄発行しています。残存期間が4.36年の12回債は急落。格下げ前の売買参考統計値(日本証券業協会)は90円でしたがこれが週末には71円と19円の下落。１億円で1900万円の下落。業者間では60円BID75円OFFERが確認されています。
エルピーダの件もあり、債券市場は格下げにものすごく敏感になっています。
債券は株と違って上値が限定的です。2倍、3倍にはなりません。元本償還が絶対条件です。棄損してしまうと取り返しが付かないことになってしまいます。シャープといい、板硝子といい、大王紙といい。本決算前に債券市場はちょっと神経質になっております。
CB市場では日立が株価の上昇を好感して上昇。ほぼ理論価格で推移しています。より前に板をチェックするとおいしい売り物があるかもしれません。オリックスも株高を好感し上昇。かい離率が急速に縮小しています。先週末6%だったものが4.5%に。シャープ20回債は先週末と同水準の98.25円。出来高が増えています。国債対比のスプレッドは115bpまで上昇。最終利回りは1.26%。残存期間が短いのでちょっとした価格変動でも利回りが大きく上下します。
欧州市場は第2次ギリシャ支援が承認されて一安心。
CDS市場は近鉄、神戸鋼、マツダ、川崎汽船、NEC、ソニー、東芝、阪急阪神、住不が前週比10%以上の上昇。一方、10%以上のタイトニングは大和証券Gのみ。
起債市場は今週の三菱地所で打ち止め。しばらくお休みに入ります。
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 10129.83 +19.80 -----
ＮＹダウ 13232.62 +8.31 +17.38 0.559
ブラジルボベスパ 67684.13 +19.26 +33.81 0.627
アルゼンチンメルバル 2765.22 +12.29 +20.42 0.777
FT100 5965.58 +7.06 +18.54 0.746
DAX 7157.82 +21.35 +33.71 0.831
ロシアMICEX指数 1618.99 +15.46 +37.53 0.831
ムンバイSENSEX30 17466.20 +13.01 +29.69 0.854
上海A 2518.78 +9.32 +18.05 0.705
ハンセンH 11216.39 +12.88 +22.40 0.705
韓国総合 2034.44 +11.43 +24.30 0.887
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.36(0.31) 1.11(0.89) 2.29(2.2) 3.40(3.17)
独 0.33(0.15) 1.06(0.77) 2.05(1.78) 2.70(2.44)
日 0.11（0.11) 0.36(0.30) 1.04(0.98) 1.98(1.95)
欧米では国債金利が上昇
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 3.４８(3.8３）・BBB 1.71（1.69)・ A 0.73（0.73）
CDSインデックス
米 88（95） 欧州 118（133） 日本 143（139）
クレジットは欧米は良い感じです
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値
◆来週の経済統計
米
20日2月住宅着工 予想700K 前回699K
21日2月中古住宅販売件数 予想4.60M 前回4.57M
23日2月新築住宅販売件数 予想1.3% 前回-0.9%
日本
22日2月通関ベース貿易収支 予想-342.5B 前回-612.8B
国債入札
米：22日2年・5年・7年・債入札詳細
データ：Bloomberg
