04月02日 理レター
皆様お世話になっております。実は、明日、私は手術を受けます。実は持病がありその手術。睡眠時無呼吸症候群という病気で、寝ているときに息がとまる病気です。私の場合原因は小学生のころから分かっていたのです。それは“のどちんこ”が長くてこれが気道をふさいでしまい息がとまってしまいます。またこのおかげでいびきが大きく寝ている自分がうるさいと起きてしまうほどです。ということで明日、銀座の病院で手術をすることになりました。簡単な手術ですがブラックスワンがいつ舞い降りてくるかわかりませんのでご報告しておきます。来週の私はいないかもしれませんから。
ところで、東電どうなるんでしょうか？国有化されるとCDSがヒットしてしまいます。JALのようになるのか？株は？東電株は成長性が低いですが、配当利回り目当てで購入されている投資家の方ばかりだと思います。株主責任といえばそれで終わりですが根深いものがあります。社債も残高が4．9兆円もあり投資家は年金が中心です。東電が独自で立ち直ってくれればよいのですが。いっそのこと、電力会社を糸魚川で二つのブロックに分けて合併というのは？
今週末の東京電力の気配は残存7年540回債でT+332/526（85円OFFER）という悲惨なものでした。JSDAの気配はT+208bpでした。東電と言えば私の頭ではT+10前後でしたが100を超すとは。社債市場はとりあえず来週の地方債のスプレッドがどのあたりか？
事業債の可能性はNTT（NTTグループ）に発行していただいてまず全体のコンセンサスをつくってからのスタート。NTTさんお願いします。今、市場を救える数少ない銘柄に一つですから。リーマンショックのときはトヨタさんでした。今回はNTTさんお願いします。
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 9708.39 -5.09 ----- -----
ＮＹダウ 12376.22 +6.90 +10.68 0.495
ブラジルボベスパ 69268.29 -0.05 +6.89 0.294
アルゼンチンメルバル 3471.95 -1.47 +0.22 0.330
FT100 6009.92 +1.86 +8.97 0.531
DAX 7198.81 +3.84 +14.50 0.438
ロシアMICEX指数 1843.43 +9.21 +22.28 0.405
ムンバイSENSEX30 19420.39 -5.31 -2.07 -0.109
上海A 3107.15 +5.68 +10.11 0.473
ハンセンH 13451.48 +5.98 +9.64 0.239
韓国総合 2121.01 +3.41 +11.01 0.226
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.80(0.73) 2.23(2.15) 3.44(3.44) 4.48(4.50)
独 1.82(1.71) 2.70(2.56) 3.37(3.27) 3.82(3.74)
日 0.20（0.19) 0.50(0.46) 1.27(1.21) 2.17(2.14)
)
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.86（2.92）BBB 1.58(1.60) A 0.76（0.80）
CDSインデックス
米 94.02（95.00） 欧州 98.74（102.37） 日本 142（117）
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値
東京電力CDSは375bp近辺
◆来週の経済統計
米
2日3月国内自動車販売（前月比） 予想10.12M 前回10.22M
5日3月ISM非製造景況感指数 予想59.5 前回59.7
日本
6日2月景気先行CI指数 予想104.20 前回101.50
７日 日銀目標金利 0.1%
国債入札関連
米国 7日3年・10年・30年国債入札詳細
日本：5日10年国債入札
データ：Bloomberg
~^^~ 理
皆様お世話になっております。実は、明日、私は手術を受けます。実は持病がありその手術。睡眠時無呼吸症候群という病気で、寝ているときに息がとまる病気です。私の場合原因は小学生のころから分かっていたのです。それは“のどちんこ”が長くてこれが気道をふさいでしまい息がとまってしまいます。またこのおかげでいびきが大きく寝ている自分がうるさいと起きてしまうほどです。ということで明日、銀座の病院で手術をすることになりました。簡単な手術ですがブラックスワンがいつ舞い降りてくるかわかりませんのでご報告しておきます。来週の私はいないかもしれませんから。
ところで、東電どうなるんでしょうか？国有化されるとCDSがヒットしてしまいます。JALのようになるのか？株は？東電株は成長性が低いですが、配当利回り目当てで購入されている投資家の方ばかりだと思います。株主責任といえばそれで終わりですが根深いものがあります。社債も残高が4．9兆円もあり投資家は年金が中心です。東電が独自で立ち直ってくれればよいのですが。いっそのこと、電力会社を糸魚川で二つのブロックに分けて合併というのは？
今週末の東京電力の気配は残存7年540回債でT+332/526（85円OFFER）という悲惨なものでした。JSDAの気配はT+208bpでした。東電と言えば私の頭ではT+10前後でしたが100を超すとは。社債市場はとりあえず来週の地方債のスプレッドがどのあたりか？
事業債の可能性はNTT（NTTグループ）に発行していただいてまず全体のコンセンサスをつくってからのスタート。NTTさんお願いします。今、市場を救える数少ない銘柄に一つですから。リーマンショックのときはトヨタさんでした。今回はNTTさんお願いします。
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 9708.39 -5.09 ----- -----
ＮＹダウ 12376.22 +6.90 +10.68 0.495
ブラジルボベスパ 69268.29 -0.05 +6.89 0.294
アルゼンチンメルバル 3471.95 -1.47 +0.22 0.330
FT100 6009.92 +1.86 +8.97 0.531
DAX 7198.81 +3.84 +14.50 0.438
ロシアMICEX指数 1843.43 +9.21 +22.28 0.405
ムンバイSENSEX30 19420.39 -5.31 -2.07 -0.109
上海A 3107.15 +5.68 +10.11 0.473
ハンセンH 13451.48 +5.98 +9.64 0.239
韓国総合 2121.01 +3.41 +11.01 0.226
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.80(0.73) 2.23(2.15) 3.44(3.44) 4.48(4.50)
独 1.82(1.71) 2.70(2.56) 3.37(3.27) 3.82(3.74)
日 0.20（0.19) 0.50(0.46) 1.27(1.21) 2.17(2.14)
)
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.86（2.92）BBB 1.58(1.60) A 0.76（0.80）
CDSインデックス
米 94.02（95.00） 欧州 98.74（102.37） 日本 142（117）
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値
東京電力CDSは375bp近辺
◆来週の経済統計
米
2日3月国内自動車販売（前月比） 予想10.12M 前回10.22M
5日3月ISM非製造景況感指数 予想59.5 前回59.7
日本
6日2月景気先行CI指数 予想104.20 前回101.50
７日 日銀目標金利 0.1%
国債入札関連
米国 7日3年・10年・30年国債入札詳細
日本：5日10年国債入札
データ：Bloomberg
~^^~ 理
