理レター
5月19日
皆様、おはようございます。東芝のクレジットがものすごいことになっています。今回のケースは債券に好材料です。東芝は現在5銘柄の社債を発行しています。社債の利回りが急低下。最長債の残存2.57年52回債の利回りは前日の1.578%から0.815%に急低下。これは悪夢の2016年12月末の水準を下回りました。CDSの同様。社債はまだ買われそうな勢いです。株価の動きはしばらく重そうです。下がらないけど上がらない状況が続くと思います。
ソフトバンクの国内債は52回債だけが5bp程度売られていました。7年債を起債するんでしょうか？他の年限の動きはありませんでした。
通貨ではレアルやトルコリラがひどいことになっています。トルコリラが25円割れ、ブラジルレアルは30円割れ。トルコリラは史上安値を更新中です。金利も上昇。お金の流出が止まりません。トルコの2年国債利回りは16%台。これらの通貨建て売出し債を日本の個人投資家が保有しています。社債の発行体は国際機関など高格付けばかり。円貨の償還金額は額面割れ続出。社会問題に発展するかもしれません。
就活状況
現在、仕事をこなしながら就活をしています。現状NO HIT。リクルーターから見放しメールがとどきました。そんなもんです。ポイされて初めて自分の市場価値がわかります。そろそろHITが欲しいです。
今後の仕事がなかった場合の練習です。
アーブのチャンスかも？
ディトレ銘柄 ：ロング・ショート
①伊藤忠（8001） 買い：三菱商事（8058） 売り ；スプレッドターゲット：936円（現在：1107.5円）ロスカット：1170円
②北海道電力（9509） 買い：関西電力（9503） 売り：スプレッドターゲット：691円（現在：847円) ロスカット：892円
個人的にディトレをする場合はロング・ショートを中心としようと思います。大きくは儲かりませんがコツコツ利益を積み上げ。月100万円の利益をめざそうと思います。ロング・ショートの場合は期間軸が読めないので試行錯誤しならがトレードとなりそうです。なお、相関や平均値は日々変わるのでターゲット変わります。相場に絶対はありません。損をする可能性もあります。ただ、儲かる可能性が高い組み合わせです。私はまだある大手企業向けに債券などの分析記事を執筆しているためポジションをとることができません。
理
ソフトバンクグループ
株価8411円（8525円）
1年 5年
CDS 68.41（72.425）、209.68（222.255）
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 0.8710%(0.8712%) 104.5bp(101.30bp)
48回2022/12/09 1.30% (1.29%)147.40bp (141.88bp)
50回2026/4/20 1.986%（1.976%）215.99bp（201.16bp）
ユーロ債
3.125%2027年9月 4.2708%(4.344%) 399.70bp(408.84bp) 円ベース3ML+304.80bp（315bp）
5.0% 2028年4月 5.10%(5.09%) 451.82bp(453.34bp) 3ML+364.04bp（339.40bp）
ドル
5.125% 2027年9月 6.011%(6.226%) 296.493bp(326.50bp)
円ヘッジ3ML+187.0bp(209.0bp)
6.25% 2028年4月 6.71%(6.81%) 366.15bp(384.46bp) 3ML+245.7bp
（259.70bp）
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$5.11（5.16）
ドル債
7.125% 2024年6月15日6.721%(6.77%)T+376.4bp(387.68bp)
CDS 291.39 (286.57)
アリババ
株価 195.00ドル（188.89ドル）
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 22930.36 +0.73
ＮＹダウ 24715.09 -0.020 -1.71 0.89
ブラジルボベスパ 83081.88 +8.74 -5.26 0.629
FT100 7778.79 +1.18 -0.85 0.281
DAX 13077.72 +1.24 -2.42 0.652
ロシアMOEX指数 2326.94 +10.30 +0.29 0.775
上海A 3344.54 -3.43 -3.18 0.439
ハンセンH 12355.13 +5.52 +3.25 0.775
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米2.547（2.535） 2.888（2.837） 3.056（2.968）3.197（3.101）
独-0.605 (-0.595) -0.062(-0.065) 0.574(0.554) 1.272（1.233）
日-0.145（-0.144）-0.108（-0.115）0.050（0.033）0.755（0.729）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）（4月19日時点）
BB 2.469（2.431）BBB0.1.029 （1.021）A 0.632（0.626）
CDSインデックス
米 61.88（59.24） 欧州 57.62(54.94）日本49.51（51.28）ソフトバンク国内債のTS拡大はデータミスだったため明日までに書き直します。
5月19日
皆様、おはようございます。東芝のクレジットがものすごいことになっています。今回のケースは債券に好材料です。東芝は現在5銘柄の社債を発行しています。社債の利回りが急低下。最長債の残存2.57年52回債の利回りは前日の1.578%から0.815%に急低下。これは悪夢の2016年12月末の水準を下回りました。CDSの同様。社債はまだ買われそうな勢いです。株価の動きはしばらく重そうです。下がらないけど上がらない状況が続くと思います。
ソフトバンクの国内債は52回債だけが5bp程度売られていました。7年債を起債するんでしょうか？他の年限の動きはありませんでした。
通貨ではレアルやトルコリラがひどいことになっています。トルコリラが25円割れ、ブラジルレアルは30円割れ。トルコリラは史上安値を更新中です。金利も上昇。お金の流出が止まりません。トルコの2年国債利回りは16%台。これらの通貨建て売出し債を日本の個人投資家が保有しています。社債の発行体は国際機関など高格付けばかり。円貨の償還金額は額面割れ続出。社会問題に発展するかもしれません。
就活状況
現在、仕事をこなしながら就活をしています。現状NO HIT。リクルーターから見放しメールがとどきました。そんなもんです。ポイされて初めて自分の市場価値がわかります。そろそろHITが欲しいです。
今後の仕事がなかった場合の練習です。
アーブのチャンスかも？
ディトレ銘柄 ：ロング・ショート
①伊藤忠（8001） 買い：三菱商事（8058） 売り ；スプレッドターゲット：936円（現在：1107.5円）ロスカット：1170円
②北海道電力（9509） 買い：関西電力（9503） 売り：スプレッドターゲット：691円（現在：847円) ロスカット：892円
個人的にディトレをする場合はロング・ショートを中心としようと思います。大きくは儲かりませんがコツコツ利益を積み上げ。月100万円の利益をめざそうと思います。ロング・ショートの場合は期間軸が読めないので試行錯誤しならがトレードとなりそうです。なお、相関や平均値は日々変わるのでターゲット変わります。相場に絶対はありません。損をする可能性もあります。ただ、儲かる可能性が高い組み合わせです。私はまだある大手企業向けに債券などの分析記事を執筆しているためポジションをとることができません。
理
ソフトバンクグループ
株価8411円（8525円）
1年 5年
CDS 68.41（72.425）、209.68（222.255）
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 0.8710%(0.8712%) 104.5bp(101.30bp)
48回2022/12/09 1.30% (1.29%)147.40bp (141.88bp)
50回2026/4/20 1.986%（1.976%）215.99bp（201.16bp）
ユーロ債
3.125%2027年9月 4.2708%(4.344%) 399.70bp(408.84bp) 円ベース3ML+304.80bp（315bp）
5.0% 2028年4月 5.10%(5.09%) 451.82bp(453.34bp) 3ML+364.04bp（339.40bp）
ドル
5.125% 2027年9月 6.011%(6.226%) 296.493bp(326.50bp)
円ヘッジ3ML+187.0bp(209.0bp)
6.25% 2028年4月 6.71%(6.81%) 366.15bp(384.46bp) 3ML+245.7bp
（259.70bp）
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$5.11（5.16）
ドル債
7.125% 2024年6月15日6.721%(6.77%)T+376.4bp(387.68bp)
CDS 291.39 (286.57)
アリババ
株価 195.00ドル（188.89ドル）
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 22930.36 +0.73
ＮＹダウ 24715.09 -0.020 -1.71 0.89
ブラジルボベスパ 83081.88 +8.74 -5.26 0.629
FT100 7778.79 +1.18 -0.85 0.281
DAX 13077.72 +1.24 -2.42 0.652
ロシアMOEX指数 2326.94 +10.30 +0.29 0.775
上海A 3344.54 -3.43 -3.18 0.439
ハンセンH 12355.13 +5.52 +3.25 0.775
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米2.547（2.535） 2.888（2.837） 3.056（2.968）3.197（3.101）
独-0.605 (-0.595) -0.062(-0.065) 0.574(0.554) 1.272（1.233）
日-0.145（-0.144）-0.108（-0.115）0.050（0.033）0.755（0.729）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）（4月19日時点）
BB 2.469（2.431）BBB0.1.029 （1.021）A 0.632（0.626）
CDSインデックス
米 61.88（59.24） 欧州 57.62(54.94）日本49.51（51.28）ソフトバンク国内債のTS拡大はデータミスだったため明日までに書き直します。
