理レター
5月5日
皆様、おはようございます。あと休みは2日になってしまいました。次の3連休は7月までありません。6月にも3連休があればよいですよね。私みたいな仕事をしていると休みが取れないので。休みをとれるときは仕事がなくなるとき。その時はその時で困ってしまいます。
合併発表後のソフトバンクのクレジットは冴えません。ドル債やユーロ債の国債との金利差は高止まり。調達コストは下がりません。来週、ソフトバンクの決算発表があります。
マサはどんな顔で何を語るのでしょうか。スプリントのクレジットの拡大気味。市場は冷めています。
大型のMAを発表した武田薬品工業の株価もさえません。武田はドル債と国内債を起債しています。国内債の動きはほとんどありませんがドル債のスプレッドは70から112まで拡大しています。127まで広がりましたが現在小康状態です。
株は香港が冴えません。ハイボーが上昇。止まりません。金利上昇の影響で株価が下落、資金が流出しています。通貨はﾄﾞﾙペッグの下限に張り付いています。ペッグを廃止する時期にきているようですが。廃止しないのかな～？
トルコリラもあかんですね。安値更新しています。トルコリラ円はついに25.78円。史上最安値を更新。2015年1月50円台でした。あれから2年で半値。国債金利も急騰しています。昨日の2年国債金利は14.5％です。イールドカーブはほぼ逆イールド。まだ2年3年が順イールドなので2年がもっと売られそうですね。トルコリラと言えば、個人向けに売出債が販売されています。過去に販売された売出債の償還が続いています。為替がここまで売られるとクーポンで元本下落をカバーできません。今後、社会問題になるかもしれませんね。
理
ソフトバンクグループ
株価8490円（8501円）
1年 5年
CDS 72.85（72.10）、228.79（225.095）
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 0.872%(0.872%) 101.24bp(101.24bp)
48回2022/12/09 1.290% (1.29%)140.78bp (141.09bp)
50回2026/4/20 1.972%（1.991%）200.67bp（201.38bp）
ユーロ債
3.125%2027年9月 4.404%(4.284%) 416.21bp(401.73bp) 円ベース3ML+322bp（312bp）
5.0% 2028年4月 5.22%(5.087%) 467.32bp(451.31bp) 3ML+382.6bp（371.20bp）
ドル
5.125% 2027年9月 6.144%(6.144%) 330p(319bp)
円ヘッジ3ML+211.50bp(202.90bp)
6.25% 2028年4月 6.80%(6.72%) 385.50bp(376.69bp) 3ML+253.60bp
（253.60bp）
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$5.28（6.50）
ドル債
7.125% 2024年6月15日6.577%(6.19%)T+372.78bp(332.22bp)
CDS 257.87 (254.68)
アリババ
株価 188.89ドル（177.16ドル）
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 22472.78 -1.28
ＮＹダウ 24262.51 -1.85-4.96 0.89
ブラジルボベスパ 86444.66 +8.79 -1.10 0.626
FT100 7567.14 -1.57 -4.53 0.267
DAX 12819.60 -0.76 -4.25 0.642
ロシアMOEX指数 2289.47 +8.52 -2.94 0.763
上海A 3237.23 -6.53 -7.44 0.498
ハンセンH 11890.62 +1.55 -2.11 0.773
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米2.497（2.484） 2.784（2.801） 2.950（2.957）3.122（3.125）
独-0.594 (-0.590) -0.076(-0.005) 0.540(0.567) 1.226（1.229）
日-0.143（-0.147）-0.112（-0.111）0.035（0.045）0.722（0.731）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）（4月19日時点）
BB 2.477（2.376）BBB0.1.028 （1.000）A 0.640（0.621）
CDSインデックス
米 61.61（60.15） 欧州 56.17(54.43）日本51.29（51.09）
5月5日
皆様、おはようございます。あと休みは2日になってしまいました。次の3連休は7月までありません。6月にも3連休があればよいですよね。私みたいな仕事をしていると休みが取れないので。休みをとれるときは仕事がなくなるとき。その時はその時で困ってしまいます。
合併発表後のソフトバンクのクレジットは冴えません。ドル債やユーロ債の国債との金利差は高止まり。調達コストは下がりません。来週、ソフトバンクの決算発表があります。
マサはどんな顔で何を語るのでしょうか。スプリントのクレジットの拡大気味。市場は冷めています。
大型のMAを発表した武田薬品工業の株価もさえません。武田はドル債と国内債を起債しています。国内債の動きはほとんどありませんがドル債のスプレッドは70から112まで拡大しています。127まで広がりましたが現在小康状態です。
株は香港が冴えません。ハイボーが上昇。止まりません。金利上昇の影響で株価が下落、資金が流出しています。通貨はﾄﾞﾙペッグの下限に張り付いています。ペッグを廃止する時期にきているようですが。廃止しないのかな～？
トルコリラもあかんですね。安値更新しています。トルコリラ円はついに25.78円。史上最安値を更新。2015年1月50円台でした。あれから2年で半値。国債金利も急騰しています。昨日の2年国債金利は14.5％です。イールドカーブはほぼ逆イールド。まだ2年3年が順イールドなので2年がもっと売られそうですね。トルコリラと言えば、個人向けに売出債が販売されています。過去に販売された売出債の償還が続いています。為替がここまで売られるとクーポンで元本下落をカバーできません。今後、社会問題になるかもしれませんね。
理
ソフトバンクグループ
株価8490円（8501円）
1年 5年
CDS 72.85（72.10）、228.79（225.095）
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 0.872%(0.872%) 101.24bp(101.24bp)
48回2022/12/09 1.290% (1.29%)140.78bp (141.09bp)
50回2026/4/20 1.972%（1.991%）200.67bp（201.38bp）
ユーロ債
3.125%2027年9月 4.404%(4.284%) 416.21bp(401.73bp) 円ベース3ML+322bp（312bp）
5.0% 2028年4月 5.22%(5.087%) 467.32bp(451.31bp) 3ML+382.6bp（371.20bp）
ドル
5.125% 2027年9月 6.144%(6.144%) 330p(319bp)
円ヘッジ3ML+211.50bp(202.90bp)
6.25% 2028年4月 6.80%(6.72%) 385.50bp(376.69bp) 3ML+253.60bp
（253.60bp）
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$5.28（6.50）
ドル債
7.125% 2024年6月15日6.577%(6.19%)T+372.78bp(332.22bp)
CDS 257.87 (254.68)
アリババ
株価 188.89ドル（177.16ドル）
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 22472.78 -1.28
ＮＹダウ 24262.51 -1.85-4.96 0.89
ブラジルボベスパ 86444.66 +8.79 -1.10 0.626
FT100 7567.14 -1.57 -4.53 0.267
DAX 12819.60 -0.76 -4.25 0.642
ロシアMOEX指数 2289.47 +8.52 -2.94 0.763
上海A 3237.23 -6.53 -7.44 0.498
ハンセンH 11890.62 +1.55 -2.11 0.773
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米2.497（2.484） 2.784（2.801） 2.950（2.957）3.122（3.125）
独-0.594 (-0.590) -0.076(-0.005) 0.540(0.567) 1.226（1.229）
日-0.143（-0.147）-0.112（-0.111）0.035（0.045）0.722（0.731）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）（4月19日時点）
BB 2.477（2.376）BBB0.1.028 （1.000）A 0.640（0.621）
CDSインデックス
米 61.61（60.15） 欧州 56.17(54.43）日本51.29（51.09）
