3月3日
理レター
皆様、お世話になっております。先週から国内債券市場は起債ラッシュ。昨日、ついに東京電力(パワーグリット)が3年400億円、5年500億円の社債を発行しました。主幹事はものすごくきめ細かいマーケッティングをしていました。どの案件もこれくらい丁寧にできたら社債市場はもっと良くなるのにと思いました。表面利率は3年0.38%、5年0.58%。という水準です。これで3年が日銀の社債買い入れで買われたらすごいことになります。
東電は今年、社債の大量償還を控えています。私募債を含めると1.2兆円。償還バランスが悪いので今年から仕切り直さないといけません。現在、東電債はｵﾍﾟの対象ではありませんがなんか匂ってきませんか？ 黒田総裁の任期はあと1年。インフレ2%は絶対無理！
マイナス金利政策もいまいち。黒ちゃん！枯れ木に花を咲かせませんか？
ほんと、米株はすごいことになっています。米国は3月利上げを織り込みに動きています。現在、金利が上がると企業の調達コストが上昇するので、体力がないジャンク債は売られる傾向にありますが、現在その動きはありません。逆に、買われています。日欧がマイナス金利。お金は必然的にﾄﾞﾙに流れます。トランプ様はUS NO1ですから、資金はﾄﾞﾙに。今週は2年国債金利が急騰していますが30年は小動き。お金は超長期に流れています。ﾄﾞｲﾂ国債の金利も上昇していますが欧州は4月のフランス大統領選を控えています。今年は欧州ではﾄﾞｲﾂでも選挙があるので資金は欧州には向いません。日本には？
わざわざ期待成長の低い日本に投資するメリットが見当たりません。投機家は日経平均の歪みが大好き。日経平均はおもちゃです。こんな指数とっととやめたほうが良いとおもいます。結果的に小型銘柄のゼロサムゲームが残るだけでしょう。悲しい日本株市場です。もう少し普通の投資家が増えると良いす。投機はゼロサムゲームですから。
ソフトﾊﾞﾝｸが7年債を発行しました。クーポン2.03%です。前回は劣後債でしたが今回はシニア債。個人向け4000億円、機関投資家向けが500億円。今回は機関投資家向けとしては久々に人気だったようです。運用難の機関投資家にとってありがたいクーポンでした。社債のリスクは換金性。機関投資家なら証券会社にBID交渉できますが個人は言い値で売らざるを得ません。7年間寝かせるつもりで購入する方は買ってください。
社債買うなら個人的にはCBですね。一般債はキャピタルゲイン狙えないですから。
そういえば、東京マラソン。ご苦労様でした。今回はチョコをくばりませんでしたが沿道で応援させていただきました。元気をいただきました。来年は走るぞ！！と思いました。
中通りの直線がよいですよね。着替えは日比谷公園だったようです。
先週、今週はほんと、仕事が忙しくて、運動は家のエアロバイクのみ。9時のNHKニュースを見ながら30キロほど走ります(漕ぎます)。30キロ走ると500ｷﾛカロリーです。
買ってよかったエアロバイク。最近フル回転しています。
本日は久々に外を20キロぐらい走ろうと思います。
理
ソフトバンクグループ
株価8440円（8600円）
1年 5年
CDS 40.11（38.54bp)、127.05(122.40)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 1.228%(1.243%) 140.82(140.46bp)
48回2022/12/09 1.977% (2.001%)210.17bp (210.11bp)
ユーロ債
2025年7月30日 2.916%(2.973%) 287.76bp(310.58bp) 円ベース3ML+236（248bp）
ドル
2025年7月30日 4.50%(4.56%) 212.91bp(236.35bp)
円ヘッジ3ML+136.78bp(150.22bp)
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$8.90（8.94）
ドル債
7.125% 2024年6月15日5.69%(5.62%)T+337.03bp(347.27bp）
CDS 259.03 (265.32)
アリババ
株価 103.31ドル(100.455ﾄﾞﾙ)
◆年初かの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 19469.17 +1.86
ＮＹダウ 21005.71 +6.29 +3.52 0.904
ブラジルボベスパ 66770.69 +10.86 +12.82 0.690
FT100 7374.26 +3.24 +0.14 0.714
DAX 12027.36 +4.76 +2.95 0.915
ロシアMICEX指数 2056.89 -7.77 -5.26 0.904
上海A 3369.93 +3.70 +1.54 0.681
ハンセンH 10144.47 +7.98 +5.00 0.660
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米1.305（1.143）2.0111（1.804） 2.479（2.312）3.07（2.951）
独-0.800 (-0.946) -0.417(-0.596) 0.356(0.186) 1.149（0.938）
日-0.287（-0.245）-153（-0.131）+0.074（+0.068）0.856（0.854）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.283（2.505）BBB 1.064（1.108）・A 0.638（0.672）
CDSインデックス
米 59.84（62.56） 欧州 69.40(74.67）日本51.32（51.94)
経済統計カレンダー
【米国の予定】
7日1月製造業受注指数：予想：0.9% 前回：1.3%
8日2月ADP雇用統計：予想：17.8万人 前回：24.6万人
10日2月失業率：予想：4.7% 前回：4.8%
10日2月非農業部門雇用者数変化：予想17.5万人 前回：22.7万人
10日2月製造業雇用者数変化」予想0.8万人 前回：0.5万人
10日2月失業率：予想：4.7% 前回：4.8%
【日本の予定】
7日 2月外貨準備高：予想：- 前回：＄1231.6BLN
8日４Q GDP(年率、SA/前期比)：予想：-前回：1.0%
8日2月倒産件数(前年比)；予想：- 前回：-10.37%
9日2月東京オフィス空室率：予想：- 残回：3.74%
今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果
3月6日-10日
日本 前回の応札倍率 テール 前回入札日
7日30年国債 3.234倍 22銭 2月9日
9日5年国債 4.259倍 2銭 2月14日
米国 前回の応札倍率 テール 前回入札日
8日 3年国債 2.78倍 6.3bp 2月7日
9日 10年国債 2.29倍 7.3bp 2月8日
10日 30年国債 2.25倍 6.1bp 2月9日
理レター
皆様、お世話になっております。先週から国内債券市場は起債ラッシュ。昨日、ついに東京電力(パワーグリット)が3年400億円、5年500億円の社債を発行しました。主幹事はものすごくきめ細かいマーケッティングをしていました。どの案件もこれくらい丁寧にできたら社債市場はもっと良くなるのにと思いました。表面利率は3年0.38%、5年0.58%。という水準です。これで3年が日銀の社債買い入れで買われたらすごいことになります。
東電は今年、社債の大量償還を控えています。私募債を含めると1.2兆円。償還バランスが悪いので今年から仕切り直さないといけません。現在、東電債はｵﾍﾟの対象ではありませんがなんか匂ってきませんか？ 黒田総裁の任期はあと1年。インフレ2%は絶対無理！
マイナス金利政策もいまいち。黒ちゃん！枯れ木に花を咲かせませんか？
ほんと、米株はすごいことになっています。米国は3月利上げを織り込みに動きています。現在、金利が上がると企業の調達コストが上昇するので、体力がないジャンク債は売られる傾向にありますが、現在その動きはありません。逆に、買われています。日欧がマイナス金利。お金は必然的にﾄﾞﾙに流れます。トランプ様はUS NO1ですから、資金はﾄﾞﾙに。今週は2年国債金利が急騰していますが30年は小動き。お金は超長期に流れています。ﾄﾞｲﾂ国債の金利も上昇していますが欧州は4月のフランス大統領選を控えています。今年は欧州ではﾄﾞｲﾂでも選挙があるので資金は欧州には向いません。日本には？
わざわざ期待成長の低い日本に投資するメリットが見当たりません。投機家は日経平均の歪みが大好き。日経平均はおもちゃです。こんな指数とっととやめたほうが良いとおもいます。結果的に小型銘柄のゼロサムゲームが残るだけでしょう。悲しい日本株市場です。もう少し普通の投資家が増えると良いす。投機はゼロサムゲームですから。
ソフトﾊﾞﾝｸが7年債を発行しました。クーポン2.03%です。前回は劣後債でしたが今回はシニア債。個人向け4000億円、機関投資家向けが500億円。今回は機関投資家向けとしては久々に人気だったようです。運用難の機関投資家にとってありがたいクーポンでした。社債のリスクは換金性。機関投資家なら証券会社にBID交渉できますが個人は言い値で売らざるを得ません。7年間寝かせるつもりで購入する方は買ってください。
社債買うなら個人的にはCBですね。一般債はキャピタルゲイン狙えないですから。
そういえば、東京マラソン。ご苦労様でした。今回はチョコをくばりませんでしたが沿道で応援させていただきました。元気をいただきました。来年は走るぞ！！と思いました。
中通りの直線がよいですよね。着替えは日比谷公園だったようです。
先週、今週はほんと、仕事が忙しくて、運動は家のエアロバイクのみ。9時のNHKニュースを見ながら30キロほど走ります(漕ぎます)。30キロ走ると500ｷﾛカロリーです。
買ってよかったエアロバイク。最近フル回転しています。
本日は久々に外を20キロぐらい走ろうと思います。
理
ソフトバンクグループ
株価8440円（8600円）
1年 5年
CDS 40.11（38.54bp)、127.05(122.40)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 1.228%(1.243%) 140.82(140.46bp)
48回2022/12/09 1.977% (2.001%)210.17bp (210.11bp)
ユーロ債
2025年7月30日 2.916%(2.973%) 287.76bp(310.58bp) 円ベース3ML+236（248bp）
ドル
2025年7月30日 4.50%(4.56%) 212.91bp(236.35bp)
円ヘッジ3ML+136.78bp(150.22bp)
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$8.90（8.94）
ドル債
7.125% 2024年6月15日5.69%(5.62%)T+337.03bp(347.27bp）
CDS 259.03 (265.32)
アリババ
株価 103.31ドル(100.455ﾄﾞﾙ)
◆年初かの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 19469.17 +1.86
ＮＹダウ 21005.71 +6.29 +3.52 0.904
ブラジルボベスパ 66770.69 +10.86 +12.82 0.690
FT100 7374.26 +3.24 +0.14 0.714
DAX 12027.36 +4.76 +2.95 0.915
ロシアMICEX指数 2056.89 -7.77 -5.26 0.904
上海A 3369.93 +3.70 +1.54 0.681
ハンセンH 10144.47 +7.98 +5.00 0.660
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米1.305（1.143）2.0111（1.804） 2.479（2.312）3.07（2.951）
独-0.800 (-0.946) -0.417(-0.596) 0.356(0.186) 1.149（0.938）
日-0.287（-0.245）-153（-0.131）+0.074（+0.068）0.856（0.854）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.283（2.505）BBB 1.064（1.108）・A 0.638（0.672）
CDSインデックス
米 59.84（62.56） 欧州 69.40(74.67）日本51.32（51.94)
経済統計カレンダー
【米国の予定】
7日1月製造業受注指数：予想：0.9% 前回：1.3%
8日2月ADP雇用統計：予想：17.8万人 前回：24.6万人
10日2月失業率：予想：4.7% 前回：4.8%
10日2月非農業部門雇用者数変化：予想17.5万人 前回：22.7万人
10日2月製造業雇用者数変化」予想0.8万人 前回：0.5万人
10日2月失業率：予想：4.7% 前回：4.8%
【日本の予定】
7日 2月外貨準備高：予想：- 前回：＄1231.6BLN
8日４Q GDP(年率、SA/前期比)：予想：-前回：1.0%
8日2月倒産件数(前年比)；予想：- 前回：-10.37%
9日2月東京オフィス空室率：予想：- 残回：3.74%
今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果
3月6日-10日
日本 前回の応札倍率 テール 前回入札日
7日30年国債 3.234倍 22銭 2月9日
9日5年国債 4.259倍 2銭 2月14日
米国 前回の応札倍率 テール 前回入札日
8日 3年国債 2.78倍 6.3bp 2月7日
9日 10年国債 2.29倍 7.3bp 2月8日
10日 30年国債 2.25倍 6.1bp 2月9日
