1月23日
理レター
皆様お世話になっております。金曜日は日本株が急騰。ドラちゃんの一言で市場のムードが変わり、ショートカバーが入ったようです。引け後に日本橋に用事があったので、ドラちゃんの大好きな“うさぎや”のどら焼きを買ってBloomberg端末の前にお供えしました。
皆様はどの店のどら焼きが好きですか？“うさぎや”は上野にもあります。同じ系列ですが大きさと食感が少し違います。私は日本橋です。どら焼きに牛乳、最高の組み合わせ。
残念ながら焼きはデパートでは買えません。通販もしていません。沢山たべるより、1個買ってきて食べる。最高のひと時でした。皆様もぜひ召し上がってください。日本橋コレドの前（東京駅側）です。店の入り口が2メートルぐらいなので注意しないと通りすぎてしまいます。2,3カ月に1度は食べたいですね。あまり頻度を上げるとありがたみがなくなりますから。どら焼き好きな方、食べる価値ありです。初めて食べると感動しますよ。ドラちゃんがいたら店で働いていることでしょう。近くに日銀本店もあります。ドラちゃんなら日銀よりうさぎやを選択するでしょう！
週末の欧州市場もお供え物のどら焼き効果か欧州株は全面高。米国株も200ドル以上上昇。
ほんと実需ではありません。単なるカバー合戦。ロスカットがロスカットを呼ぶ動きです。株価上昇は良いですが、上げ方が下品です。もっとじわっと、実需を伴わないと上げは長続きしません。マネーゲームつまり、ゼロサムゲーム=投機化しています。昨日、モーニングサテライトでNYCのWTIトレーダーが出ていました。私は知らなかったのですが昨年システムに移行したそうですね。それ以降、儲からなくなったと言っていました。東証もそうですよね。システムに移行していらい、儲からなくなったという話をよくトレーダーから聞きます。システム化してから投機色が強くなりました。風情がなくなってしまいました。残念です。HFのシステムに勝つには、立ち合い場の復活です。日経225か400、全銘柄を立ち合いに戻しましょう。面白いことがおこります。HFは怒りますが市場を守るためです。金融特区は立ち合い場の復活からです。麻生大臣！！兜町を特区にしても昭和通りより先（千葉県より）は金融機関、戻ってきませんよ。まず、場立を戻し、街に活気をとりもどしたらどうでしょうか？ 昨日、東証のよこにあるカフェで食事をしたのですが店はガラガラ。100名ほど入れる店ですが、客は私たちの他に4名程度でした。
東証アローズは一度見ましたが、数字がグルグル回っているだけでなにも面白くありません。目が回るだけです。立ち合いならサインを読み取ったり、楽しかったですよ。兜町の復活は立会場からです。麻生大臣！！宜しく！！昔は、東証は映画やドラマの撮影がよくありました。
相場ですが、ショートカバーだけですね。どこまで戻すかわかりません。でも上げたら下がるんでしょうね。このボラでは新規マネーが入ってきませんから。2月に入ると配当取りのマネーが入ってきますから下値は堅いと思います。安全な銘柄としては株主優待銘柄が良いとおもいます。ごちそうレシオですね！藤井レシオは株のボラが高いためこの相場ではワークしません。
孫さんとこが急反発しました。スプチントが決算発表を早めるそうです。でも、皆様思い出してください。前回、スプリントが急落したときに同社は緊急会見があると発表、株価が戻りました。しかし、会見の内容がディスカウントプランの発表。市場は失望。
私は思わず笑ってしまいました。この手の内容を緊急とするスプリントに。今回も小手先の可能性があります。とりあえず市場を落ち着かせるために餌を与える。その餌は美味しそうに見えますが実態は。。。？債券金利が20%近くまで急騰、CDSも1600台と高止まり。クレジット市場は一時よりも戻していますが半信半疑です。もし、期待を裏切れば信頼を失ってしまいます。スプリントの決算発表は1月26日です。来週ですね。どういう内容になるか注目です。それ次第では孫さんとこの株価が再び奈落に落ちる可能性があります。
孫さんは、借金返済を開始しましょう。今は個人投資家から資金を調達できていますがもしできなくなったら？ここネックですよね。アリババ1兆円ぐらい売って、借金返済したら投資家が安心します。企業買うより返済を優先するときだと思いますよ。スプリントだって同じです。スプリントはソフトバンクにパラサイト。ソフトバンクは個人投資家にパラサイト。個人投資家の資金を吸って生きています。
来週は日米で決算発表が本格化。これが過ぎたら本決算が待っています。
ドル円が118円後半、シカゴの日経平均は17225円。月曜は強そうですね。でもまだ昨年末から1800円程度下落しています。3000円取られて1200円返してもらってもね。利子付けて返してくれっていいたいですよね。倍返しだ！！
ソニーのCBはやっと100円割れましたね。現在の社債バリューは95.50円程度です。金利感応度が高いので金利が上昇すると価値は下落しますが、いまの日銀の政策では金利、あがらないでしょう。クレジットもいい水準です。キャピタルゲインはしばらく期待できませんが。。。。
理
1 ソフトバンクグループ
株価4903円（5548円）
1年 5年
CDS 138.00bp(103.0bp）360.0bp(273.0bp)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
42回2017/3/1 0.841% (0.816%) 86.50bp (87.50bp)
44回2020/11/27 1.52%(1.471%) 150.08bp(147.67bp)
ユーロ債
2025年7月30日 5.229%(6.192%) 579bp(476bp) 円ベース3ML+465bp（373bp）
ドル
2025年7月30日 6.422%(5.118%) 439.40bp(343.77bp) 円ヘッジ3ML+320bp(250
bp)
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$2.87（$2.87）
ドル債
2024年6月15日12.45%(12.45%) T+1053bp（1053bp）
CDS：1641bp(1223bp)
アリババ
株価 70.37ドル(69.59ドル)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
日経平均 16958.53 -10.90
ＮＹダウ 16093.51 -7.64 -8.63 0.590
ブラジルボベスパ 41623.23 -3.16 -10.58 0.593
FT100 5900.01 -5.48 -9.37 0.467
DAX 9764.88 -9.10 -10.60 0.693
ロシアMICEX指数 1717.98 -2.46 -11.21 -0.154
上海A 3052.47 -17.60 -20.04-- 0.762
ハンセンH 8104.98 -16.11 -17.96 0.548
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米0.8650（0.8500) 1.4828（1.4527） 2.0554（2.0.347）2.8254（2.8140）
独-0.421(-0.394) -0.227(-0.158) 0.484(0.540) 1.266（1.314）
日-0.016（-0.042）0.022（0.004）0.240(0.221) 1.185（1.236）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 3.78（3.63）BBB 1.62（1.60）・A 0.96（0.92)
CDSインデックス
米 104.00（110.00） 欧州 93.35（94.27）日本91.00(83.50)
経済統計カレンダー
【米国の予定】
26日11月S&Pケースシラー総合20都市：予想：--- 前回：182.38
26日1月マークイット・サービス業PMI：予想：--- 前回：54.3
29月4Q 個人消費 ：予想：--- 前回：3.0%
29日1月シカゴNAPM ：予想：--前回：42.9
【日本の予定】
25日12月貿易収支：予想：-- 前回；-3813億円
29日12月有効求人倍率首都圏：予想：--前回:1.25
29日1月東京都CPI（コア/前年比）：予想：---前回：0.6%
29日12月住宅着工件数（前年比）:予想：--- 前回1.7%
29日日銀金融政策決定会合
国債入札
米国
27日2年・28日5年・29日7年国債入札
日本
28日：2年国債入札
http://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1601htm
データ：Bloomberg
理レター
皆様お世話になっております。金曜日は日本株が急騰。ドラちゃんの一言で市場のムードが変わり、ショートカバーが入ったようです。引け後に日本橋に用事があったので、ドラちゃんの大好きな“うさぎや”のどら焼きを買ってBloomberg端末の前にお供えしました。
皆様はどの店のどら焼きが好きですか？“うさぎや”は上野にもあります。同じ系列ですが大きさと食感が少し違います。私は日本橋です。どら焼きに牛乳、最高の組み合わせ。
残念ながら焼きはデパートでは買えません。通販もしていません。沢山たべるより、1個買ってきて食べる。最高のひと時でした。皆様もぜひ召し上がってください。日本橋コレドの前（東京駅側）です。店の入り口が2メートルぐらいなので注意しないと通りすぎてしまいます。2,3カ月に1度は食べたいですね。あまり頻度を上げるとありがたみがなくなりますから。どら焼き好きな方、食べる価値ありです。初めて食べると感動しますよ。ドラちゃんがいたら店で働いていることでしょう。近くに日銀本店もあります。ドラちゃんなら日銀よりうさぎやを選択するでしょう！
週末の欧州市場もお供え物のどら焼き効果か欧州株は全面高。米国株も200ドル以上上昇。
ほんと実需ではありません。単なるカバー合戦。ロスカットがロスカットを呼ぶ動きです。株価上昇は良いですが、上げ方が下品です。もっとじわっと、実需を伴わないと上げは長続きしません。マネーゲームつまり、ゼロサムゲーム=投機化しています。昨日、モーニングサテライトでNYCのWTIトレーダーが出ていました。私は知らなかったのですが昨年システムに移行したそうですね。それ以降、儲からなくなったと言っていました。東証もそうですよね。システムに移行していらい、儲からなくなったという話をよくトレーダーから聞きます。システム化してから投機色が強くなりました。風情がなくなってしまいました。残念です。HFのシステムに勝つには、立ち合い場の復活です。日経225か400、全銘柄を立ち合いに戻しましょう。面白いことがおこります。HFは怒りますが市場を守るためです。金融特区は立ち合い場の復活からです。麻生大臣！！兜町を特区にしても昭和通りより先（千葉県より）は金融機関、戻ってきませんよ。まず、場立を戻し、街に活気をとりもどしたらどうでしょうか？ 昨日、東証のよこにあるカフェで食事をしたのですが店はガラガラ。100名ほど入れる店ですが、客は私たちの他に4名程度でした。
東証アローズは一度見ましたが、数字がグルグル回っているだけでなにも面白くありません。目が回るだけです。立ち合いならサインを読み取ったり、楽しかったですよ。兜町の復活は立会場からです。麻生大臣！！宜しく！！昔は、東証は映画やドラマの撮影がよくありました。
相場ですが、ショートカバーだけですね。どこまで戻すかわかりません。でも上げたら下がるんでしょうね。このボラでは新規マネーが入ってきませんから。2月に入ると配当取りのマネーが入ってきますから下値は堅いと思います。安全な銘柄としては株主優待銘柄が良いとおもいます。ごちそうレシオですね！藤井レシオは株のボラが高いためこの相場ではワークしません。
孫さんとこが急反発しました。スプチントが決算発表を早めるそうです。でも、皆様思い出してください。前回、スプリントが急落したときに同社は緊急会見があると発表、株価が戻りました。しかし、会見の内容がディスカウントプランの発表。市場は失望。
私は思わず笑ってしまいました。この手の内容を緊急とするスプリントに。今回も小手先の可能性があります。とりあえず市場を落ち着かせるために餌を与える。その餌は美味しそうに見えますが実態は。。。？債券金利が20%近くまで急騰、CDSも1600台と高止まり。クレジット市場は一時よりも戻していますが半信半疑です。もし、期待を裏切れば信頼を失ってしまいます。スプリントの決算発表は1月26日です。来週ですね。どういう内容になるか注目です。それ次第では孫さんとこの株価が再び奈落に落ちる可能性があります。
孫さんは、借金返済を開始しましょう。今は個人投資家から資金を調達できていますがもしできなくなったら？ここネックですよね。アリババ1兆円ぐらい売って、借金返済したら投資家が安心します。企業買うより返済を優先するときだと思いますよ。スプリントだって同じです。スプリントはソフトバンクにパラサイト。ソフトバンクは個人投資家にパラサイト。個人投資家の資金を吸って生きています。
来週は日米で決算発表が本格化。これが過ぎたら本決算が待っています。
ドル円が118円後半、シカゴの日経平均は17225円。月曜は強そうですね。でもまだ昨年末から1800円程度下落しています。3000円取られて1200円返してもらってもね。利子付けて返してくれっていいたいですよね。倍返しだ！！
ソニーのCBはやっと100円割れましたね。現在の社債バリューは95.50円程度です。金利感応度が高いので金利が上昇すると価値は下落しますが、いまの日銀の政策では金利、あがらないでしょう。クレジットもいい水準です。キャピタルゲインはしばらく期待できませんが。。。。
理
1 ソフトバンクグループ
株価4903円（5548円）
1年 5年
CDS 138.00bp(103.0bp）360.0bp(273.0bp)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
42回2017/3/1 0.841% (0.816%) 86.50bp (87.50bp)
44回2020/11/27 1.52%(1.471%) 150.08bp(147.67bp)
ユーロ債
2025年7月30日 5.229%(6.192%) 579bp(476bp) 円ベース3ML+465bp（373bp）
ドル
2025年7月30日 6.422%(5.118%) 439.40bp(343.77bp) 円ヘッジ3ML+320bp(250
bp)
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$2.87（$2.87）
ドル債
2024年6月15日12.45%(12.45%) T+1053bp（1053bp）
CDS：1641bp(1223bp)
アリババ
株価 70.37ドル(69.59ドル)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
日経平均 16958.53 -10.90
ＮＹダウ 16093.51 -7.64 -8.63 0.590
ブラジルボベスパ 41623.23 -3.16 -10.58 0.593
FT100 5900.01 -5.48 -9.37 0.467
DAX 9764.88 -9.10 -10.60 0.693
ロシアMICEX指数 1717.98 -2.46 -11.21 -0.154
上海A 3052.47 -17.60 -20.04-- 0.762
ハンセンH 8104.98 -16.11 -17.96 0.548
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米0.8650（0.8500) 1.4828（1.4527） 2.0554（2.0.347）2.8254（2.8140）
独-0.421(-0.394) -0.227(-0.158) 0.484(0.540) 1.266（1.314）
日-0.016（-0.042）0.022（0.004）0.240(0.221) 1.185（1.236）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 3.78（3.63）BBB 1.62（1.60）・A 0.96（0.92)
CDSインデックス
米 104.00（110.00） 欧州 93.35（94.27）日本91.00(83.50)
経済統計カレンダー
【米国の予定】
26日11月S&Pケースシラー総合20都市：予想：--- 前回：182.38
26日1月マークイット・サービス業PMI：予想：--- 前回：54.3
29月4Q 個人消費 ：予想：--- 前回：3.0%
29日1月シカゴNAPM ：予想：--前回：42.9
【日本の予定】
25日12月貿易収支：予想：-- 前回；-3813億円
29日12月有効求人倍率首都圏：予想：--前回:1.25
29日1月東京都CPI（コア/前年比）：予想：---前回：0.6%
29日12月住宅着工件数（前年比）:予想：--- 前回1.7%
29日日銀金融政策決定会合
国債入札
米国
27日2年・28日5年・29日7年国債入札
日本
28日：2年国債入札
http://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1601htm
データ：Bloomberg
