7月19日 理レター
皆様お世話になっております。ハイテクジムに入りまる2カ月になります。私は朝起きてすぐに体重、体脂肪を計りデータベースにしています。平均体脂肪率で0.7%、体重は400グラム落ちました。腹筋6割れを目指そうかな？
最近は目にがたがきたようで健康診断で眼圧が高く緑内障の可能性があるといわれました。
眼科に行くと右目がちょい悪で定期的に通うことになりました。細胞が死んでしまい、目に死角が出来る手前だそうです。まだ初期段階です。ブルーベリーが良いそうなので毎日食べるようにします。
ところで、今週は民間飛行機の撃墜やイスラエル軍の地上侵略が始まるなど日本では考えられないことがおきました。有事の円買いから円高が進み、国債利回りは低下、株価は下落。昔は有事のドル買いだったのですがいつから円買いになってしまったのでしょうか？
あの911の時ドル円122円前後で推移していましたがテロ事件が起きると118円台までドルが急落しました。スイスフランも急騰。特にスイスフランについては一貫してブルトレンドを形成しており911比では倍近くまで上昇しています。トレンドを取るって大事ですよね。目先の売り買より長期トレンドをどうつかむか？相場の醍醐味ですよね。
債券市場は情勢不安から国債金利の低下が進んでおります。米国10年は2.5％割れ、日本も一時は0.5%を割れる水準まで低下。米国ではクレジット債と国債の金利差は縮小傾向にありクレジット市場は石鹸の香りがしています。日本市場でも投資家の金余りから同様の現象が起きています。インフレ率2%を日銀さんはターゲットにしていますが金利は完全にデフレスパイラルに入っております。ただ、満期所有、単利で考えるとクーポンが付いていればマイナス金利で買わないかぎりプラスです。株と違い元本が毀損することはめったにありません。
相変わらず小型は強いです。売上が40億円しかない企業の時価総額が210億円、トヨタは売上高25兆円、時価総額は20兆円、ソフトバンクは売上高6.6兆円、時価総額10兆円。
いつ小型は暴落してもおかしくないです。
今日から3連休です。皆様はどちらへ？私はいまからジムに行って走ってきます。昼食は
ジムの近くにおいしい麻婆豆腐の店を見つけたのでそこでランチをします。山椒が効いててこれがうまいんだな～～！！もう癖になってしまいます。場所はDBJの前の道を鎌倉橋を渡り信号を2個か3個越したところにあります。名前は忘れました。ランチは込むと友人が言っておりました。土曜はやっているようです。明日は横浜に走りに、明後日の
午前中はハイテクジムに、午後からフラメンコのコンサートに行ってきます。
1 シャープ
株価 321円（320 円）
回号 償還 価格 利回り 残存期間 残額（億円） 前週末
24 2014/9/16 99.60円 3.56% 0.14年 1000 99.60円
25 2016/9/16 98.25円 1.99% 2.15年 200 98.25円
23 2019/3/19 96.50円 2.92％ 4.64年 100 96.50円
26 2019/9/13 94.00円 2.98% 5.12年 300 94.00円
CDS
1年 95.35(92.01)
5年 280.04(270.04)
2 ソフトバンク
株価7654円(7480円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
32 回2015/6/2 0.541%(0.561%) 51.05bp(51.31bp)
42回2017/3/1 0.91% (0.91% )84.11bp (84.42bp)
44 回2020/12/20 1.574 %(1.594%) 134.49bp(135.39bp)
ユーロ債
2020年4月15日3.19%(3.14%) 277.99bp(271.63bp) *円ベースL+221bp（214bp）
ドル債
2020年4月15日 4.19 %(4.10%) 234.34bp(227.3bp) 円ヘッジL+164.4bp(158.5bp)
*円ベース＝アセットSWAP 6ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$7.90（$8.55 ）
ドル債
2024年6月15日6.30%(6.27 %) 385.23bp( 373.34bp )
1年 5年
CDS 51.01bp(48.01bp)269.01bp(257.91bp)
3 パナソニック
株価1193円（1214円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
10 2016/03/18 0.205%(0.210%) 15.72bp(15.72bp)
11 2018/03/20 0.268%(0.263%) 17.08bp(17.33bp)
1年 5年
CDS 8.52bp(8.49bp) 45.15bp(45.00bp)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 15215.71 -6.60% ----- ------
ＮＹダウ 17100.18 +3.16 -0.73 0.578
ブラジルボベスパ 57012.90 +10.69 +12.88 0.001
アルゼンチン8661.75 +60.67 +23.72 0.402
FT100 6749.45 +0.01 -0.66 0.394
DAX 9720.02 +1.76 -3.64 0.595
ロシアMICEX指数 1422.53 -5.42 -14.71 0.440
ムンバイSENSEX30 25641.56 +21.12 +19.55 0.380
上海A 2155.83 7.12 -12.88 0.380
ハンセンH 10441.23 -3.47 -7.07 0.454
韓国総合 2019.42 +0.40 -1.20 0.364
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.477(0.448) 1.667(1.634) 2.480(2.516) 3.288(3.337)
独0.027(0.019) 0.309(0.305) 1.15(1.203) 2.08(2.15)
日 0.062(0.065)0.160(0.152) 0.545(0.537) 1.665(1.715)
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.39(2.33)・BBB 0.779（0.818）・ A 0.398(0.437）
CDSインデックス
米 58.55(8.24) 欧州 61.19（61.50）日本 67.83(64.00)
◆来週の経済統計
米
21日6月消費者物価指数 （コア）：予想：0.2% 前回 ：0.3%
22日6月中古住宅販売件数：予想：4.97M 前回：4.89M
24日7月米国製造業PMI：予想：57.5 前回：57.3
24日6月新築住宅販売件数：予想：480K 前回：504K
25日6月耐久財受注(前月比)：予想：0.5% 前回：-1.0%
日本
24日6月貿易収支：予想：-\649B 前回：-\909B
25日7月東京CPI(コア/前年比) 予想：2.7% 前回：2.8%
国債入札
米
24日2年・5年・7年国債入札詳細
日本
23日：20年国債債入札
https://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1407.htm
データ：Bloomberg
皆様お世話になっております。ハイテクジムに入りまる2カ月になります。私は朝起きてすぐに体重、体脂肪を計りデータベースにしています。平均体脂肪率で0.7%、体重は400グラム落ちました。腹筋6割れを目指そうかな？
最近は目にがたがきたようで健康診断で眼圧が高く緑内障の可能性があるといわれました。
眼科に行くと右目がちょい悪で定期的に通うことになりました。細胞が死んでしまい、目に死角が出来る手前だそうです。まだ初期段階です。ブルーベリーが良いそうなので毎日食べるようにします。
ところで、今週は民間飛行機の撃墜やイスラエル軍の地上侵略が始まるなど日本では考えられないことがおきました。有事の円買いから円高が進み、国債利回りは低下、株価は下落。昔は有事のドル買いだったのですがいつから円買いになってしまったのでしょうか？
あの911の時ドル円122円前後で推移していましたがテロ事件が起きると118円台までドルが急落しました。スイスフランも急騰。特にスイスフランについては一貫してブルトレンドを形成しており911比では倍近くまで上昇しています。トレンドを取るって大事ですよね。目先の売り買より長期トレンドをどうつかむか？相場の醍醐味ですよね。
債券市場は情勢不安から国債金利の低下が進んでおります。米国10年は2.5％割れ、日本も一時は0.5%を割れる水準まで低下。米国ではクレジット債と国債の金利差は縮小傾向にありクレジット市場は石鹸の香りがしています。日本市場でも投資家の金余りから同様の現象が起きています。インフレ率2%を日銀さんはターゲットにしていますが金利は完全にデフレスパイラルに入っております。ただ、満期所有、単利で考えるとクーポンが付いていればマイナス金利で買わないかぎりプラスです。株と違い元本が毀損することはめったにありません。
相変わらず小型は強いです。売上が40億円しかない企業の時価総額が210億円、トヨタは売上高25兆円、時価総額は20兆円、ソフトバンクは売上高6.6兆円、時価総額10兆円。
いつ小型は暴落してもおかしくないです。
今日から3連休です。皆様はどちらへ？私はいまからジムに行って走ってきます。昼食は
ジムの近くにおいしい麻婆豆腐の店を見つけたのでそこでランチをします。山椒が効いててこれがうまいんだな～～！！もう癖になってしまいます。場所はDBJの前の道を鎌倉橋を渡り信号を2個か3個越したところにあります。名前は忘れました。ランチは込むと友人が言っておりました。土曜はやっているようです。明日は横浜に走りに、明後日の
午前中はハイテクジムに、午後からフラメンコのコンサートに行ってきます。
1 シャープ
株価 321円（320 円）
回号 償還 価格 利回り 残存期間 残額（億円） 前週末
24 2014/9/16 99.60円 3.56% 0.14年 1000 99.60円
25 2016/9/16 98.25円 1.99% 2.15年 200 98.25円
23 2019/3/19 96.50円 2.92％ 4.64年 100 96.50円
26 2019/9/13 94.00円 2.98% 5.12年 300 94.00円
CDS
1年 95.35(92.01)
5年 280.04(270.04)
2 ソフトバンク
株価7654円(7480円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
32 回2015/6/2 0.541%(0.561%) 51.05bp(51.31bp)
42回2017/3/1 0.91% (0.91% )84.11bp (84.42bp)
44 回2020/12/20 1.574 %(1.594%) 134.49bp(135.39bp)
ユーロ債
2020年4月15日3.19%(3.14%) 277.99bp(271.63bp) *円ベースL+221bp（214bp）
ドル債
2020年4月15日 4.19 %(4.10%) 234.34bp(227.3bp) 円ヘッジL+164.4bp(158.5bp)
*円ベース＝アセットSWAP 6ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$7.90（$8.55 ）
ドル債
2024年6月15日6.30%(6.27 %) 385.23bp( 373.34bp )
1年 5年
CDS 51.01bp(48.01bp)269.01bp(257.91bp)
3 パナソニック
株価1193円（1214円)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
10 2016/03/18 0.205%(0.210%) 15.72bp(15.72bp)
11 2018/03/20 0.268%(0.263%) 17.08bp(17.33bp)
1年 5年
CDS 8.52bp(8.49bp) 45.15bp(45.00bp)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 15215.71 -6.60% ----- ------
ＮＹダウ 17100.18 +3.16 -0.73 0.578
ブラジルボベスパ 57012.90 +10.69 +12.88 0.001
アルゼンチン8661.75 +60.67 +23.72 0.402
FT100 6749.45 +0.01 -0.66 0.394
DAX 9720.02 +1.76 -3.64 0.595
ロシアMICEX指数 1422.53 -5.42 -14.71 0.440
ムンバイSENSEX30 25641.56 +21.12 +19.55 0.380
上海A 2155.83 7.12 -12.88 0.380
ハンセンH 10441.23 -3.47 -7.07 0.454
韓国総合 2019.42 +0.40 -1.20 0.364
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.477(0.448) 1.667(1.634) 2.480(2.516) 3.288(3.337)
独0.027(0.019) 0.309(0.305) 1.15(1.203) 2.08(2.15)
日 0.062(0.065)0.160(0.152) 0.545(0.537) 1.665(1.715)
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.39(2.33)・BBB 0.779（0.818）・ A 0.398(0.437）
CDSインデックス
米 58.55(8.24) 欧州 61.19（61.50）日本 67.83(64.00)
◆来週の経済統計
米
21日6月消費者物価指数 （コア）：予想：0.2% 前回 ：0.3%
22日6月中古住宅販売件数：予想：4.97M 前回：4.89M
24日7月米国製造業PMI：予想：57.5 前回：57.3
24日6月新築住宅販売件数：予想：480K 前回：504K
25日6月耐久財受注(前月比)：予想：0.5% 前回：-1.0%
日本
24日6月貿易収支：予想：-\649B 前回：-\909B
25日7月東京CPI(コア/前年比) 予想：2.7% 前回：2.8%
国債入札
米
24日2年・5年・7年国債入札詳細
日本
23日：20年国債債入札
https://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1407.htm
データ：Bloomberg
