08月25日 理レター
皆様お世話になっております。暑い日が続いております。資本市場の話題は、シャープちゃん。今週は逝ってしまったエルちゃんを思わせるようなニュースもありました。それはモルスタの株式大量保有と鴻海精密工業の郭会長が来週日本訪問という記事です。エルちゃんの時は株式大量保有として名前が上がったのはGSとCSでした。また、マイクロンのCEOが訪問しております。ただし、帰国された後、自家用飛行機事故でお亡くなりになり
エルとの提携話が頓挫したため、追い込まれてしまいました。デジャブってやつでしょうか？
一方、新聞市場ではメインバンクが追加融資枠1500億円の設定を検討に入ったなどの記事が出ております。検討ですから。決定ではないのでなんとも言えません。
ところで、シャープ社債って一時は日銀の買入対象銘柄でした。つまり、日銀もシャープの社債を購入しております。それも市場実勢とかい離した高い価格で。
もし、シャープが逝ってしまったら日銀の銘柄選定が間違いだったということになります。日銀もマトリックスを用いて買い取り銘柄を選定しているはず。いてもたってもいられないのは日銀も同じかもしれません。
CBは相変わらず派手な動きをしております。今週は高値82円、安値72.7円と値幅は9.3円と大暴れ。CDSもどっかんと上昇。5年が金曜にアップフロント（前払い）45.5％で出合いました。これは2600bpに相当します。その他、1年未満のCDSも出合いが観測されています。
今週社債市場は下落。以下は24日のJSプライスです。（CBは東証）25回債が6円も下落しています。
回号 償還 価格 利回り 残存期間 残額（億円） 前週末
22 2014/3/19 71円 25.10% 1.56年 300 74円
24 2014/9/16 70.5円 18.86% 2.06年 1000 73円
25 2016/9/16 58円 15.48% 4.06年 200 64円
23 2019/3/19 54円 12.58% 6.56年 100 58円
26 2019/9/13 53円 11.53% 7.05年 300 57円
CB 2013/9/30 77円 25.53% 1.10年 1999.97 81.7円
そう言えば、私はかつてCBの市場(東証地下1階)でCBトレーダーをしていた事がありました。もう償還してしまいましたが、シャープCB10回債や11回債との相性が抜群によくて損失を出した記憶がありません。一階の株式市場の同銘柄の板を見ながら地下に戻ってCBを売買しており、シャープCBの番人のような仕事をしていました。もちろんシャープだけトレードしていたわけではありません。
CDS 24日 17日
1年 2733 2300
5年 1883 1492
また、今週は20日に各社の株式発行数が東証より発表されておりました。7月はCBから株式への転換は進んでいませんでした。あのソフトコールが掛かったアンリツも6月末同様の31億6000万円が流通しております。転換が進んでいたのはテンプHDが2800万円転換され残存額は48億7200万円。ソフトバンクも0円。孫さん9月末までには転換したいでしょうね。なんせ、ユーロ円CB約500億円が転換されると利息７億5000万円を払う必要がなくなります。
今週はエルピーダの支援額2800億円という記事がでていました。ただ返済スケジュールが長期にわたっており疑問を感じる部分もあります。また、23日の時事通信の記事にエルピーダ、デット・エクィティーSWAPの記事が出ておりました。まだまだ時間がかかりそうです。
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銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 9070.76 +7.28 ----- ------
ＮＹダウ 13157.97 +7.70 +10.12 0.580
ブラジルボベスパ 58425.76 +2.95 -3.60 0.767
アルゼンチンメルバル 2458.81 -0.16 -5.14 0.213
FT100 5776.60 +3.67 +7.75 0.659
DAX 6971.07 +18.19 +16.68 0.678
ロシアMICEX指数 1454.08 +3.70 +7.06 0.612
ムンバイSENSEX30 17783.21 +15.07 +12.80 0.654
上海A 2191.15 -4.90 -3.55 0.182
ハンセンH 9674.32 -2.63 -0.32 0.603
韓国総合 1919.81 +5.15 +9.78 0.815
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.27(0.29) 0.71(0.80) 1.69(1.81) 2.80(2.93)
独 -0.01(-0.05) 0.36(0.41) 1.37(1.49) 2.17(2.30)
日 0.09(0.10） 0.21(0.23) 0.80(0.83) 1.90(1.87)
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 3.47(3.42)・BBB 1.47（1.48)・ A 0.69（0.69）
CDSインデックス
米 100( 100) 欧州 146（145）日本 196(186)
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値
◆来週の経済統計
米
28日7月ケースシラー住宅価格指数 予想--- 前回138.96
29日2Q GDP 予想1.7% 前回1.5%
30日 7月個人所得 予想0.3% 前回0.5%
30日 7月個人支出 予想0.5% 前回0.0%
日
31日8月東京都消費者物価指数 予想-0.7% 前回-0.8%
国債入札
米：28日2年・29日5年・30日7年国債入札
日：30日2年債入札
http://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/1205.htm
