コアラが暴れ出すよ！ 気を付けて！（資本市場）

オーストラリア国債と米国債との金利差と　豪ドルの推移





こんにちは。お世話になっております。神田祭り、楽しかった。神輿を担ぎました。翌日は肩にアザが出来ていました。次回は2年後。2年先のことなど分かりません。一生懸命担ぎました。
私の住んでいる地域は建設ラッシュ。ホテルやスーパー、マンションの建設が予定されています。工事が始まると騒音に悩まされそうです。

相場はトランプ不況。トランプ様が世界経済を混乱させています。ああ、8時になりました。隣のマンション工事が始まりました。土曜ぐらい休みにしてくれ！！重機のノイズがマンションを直撃。ここは9階なのでまだまし。2階や3階の方は我慢できないレベルだと思います。ここは“建ぺい率”100%。南にマンションが建つので南の太陽が消えてしまいます。ちょっと悲しいです。

相場ですね。トランプ不況により世界中で国債が買われています。ドイツ10年債は-0.106%。-0.10%を下回ったのは2016年9月下旬以来のこと。トランプ不況でクレジットから資金が国債に向かっています。一方、新興諸国の一部の国ではトリプル安も散見されます。市場は警戒モードに入っています。

こんななか、何を買えばよいのか。
トランプ様の主張は“アメリカIS　NO1”。つまり、米国を買えば良いです。国債金利は2年債が2.2%、10年債が2.4%。株はクレジットがちょっと不安なので優良株の割安銘柄を拾いましょう。お金があればキャタピラー買いたいです。

失敗談
タークセル（ﾄﾙｺ）が下落しています。経済の減速に企業業績悪化。配当金が激減。一時は7㌦まで上昇した株価が4.64㌦。私のコスト（円換算）に戻ってきました。ﾄﾙｺには世界最大規模の国際空港が開港したばかり。今後に期待！

ソフトバンクの外債が売られています。特に劣後債は前週比2pt程度下落。Tｽﾌﾟﾚｯﾄﾞが大きく広がっています。ウーバーのIPOが失敗。いまだにIPO価格の45㌦を回復していません。WEWORKもどうなることやら。
時価総額主義のマサのファンディング理論。どうなのでしょう？保有資産が右肩上がりなら全然問題はありません。しかし、下がり始めると大変なことになります。そんなことは頭の良い孫さんなのでわかっているとは思いますが投資家は心配しています。土地信者だったダイエーの中内功さんと被ってしまいます。なんだか孫さん意固地になっていませんか？
最後はMOBですかね？MBO価格は18200円（時価総額20兆円）以上でお願いいたしますね！！

トランプ様に右往左往される市場。短期売買向きですね。来年の大統領選まで市場の混乱は続きそうです。

為替市場は豪ﾄﾞﾙが売られています。国債金利が低下。米国債との金利差が広がっています。わざわざ低金利の豪ﾄﾞﾙを買う必要はありません。以前は高金利通貨としてちやほやされていましたが影も形もありません。要注意です。


理

ソフトバンクグループ
株価10300円（10925円）　株主価値：21372円（21684円）　


（かい離：11072円（11486円）
https://www.softbank.jp/corp/irinfo/stock/stock_value/

マサレシオ：48.19％（50.38％）、LTV：16%
マサレシオは市場価格とマサ・バリューの比率です。

1年 5年
CDS　60.63（58.36）、189.57（183.02）

回号 償還 最終利回り Tｽﾌﾟﾚｯﾄﾞ
44回2020/11/27 0.838%(0.843%) 100.80bp(100.832bp)
48回2022/12/09　1.330% (1.330%)150.67bp (150.91bp)
50回2026/4/20　1.886%（1.886%）205.42bp（205.70bp）

ユーロ債
買入対象：4.5%2025年4月2.696%(2.627%)　317.43bp(305.85bp)　円ベース3ML+258.20bp（248.30bp）
対象外：5.0%　2028年4月　3.937%(3.876%)　415.92bp(403.90bp)　3ML+345.0bp（335.20bp）

ﾄﾞﾙ
対象外6.125% 2025年4月　5.019%(4.94%)　281.03bp（264.47bp)
円ヘッジ3ML+216.20bp（200.00bp)

対象外：6.25%　2028年4月　5.439%(5.357%)　309.97bp(293.81bp)　3ML+229.10bp（214.00bp）
*円ベース＝アセットSWAP　3ML+α

永久劣後(買入対象外)

6％　次回コール：2023年7月19日 5y SWAP+4.226%
　　YTC8.324%（7.849%） T+616.30(559.90) 社債価格：91.498（93.093）

6.875%　次回コール：2027年7月19日：5Y　SWAP+4.854%
YTC:8.260%（7.918%） T+594.09(551.62) 社債価格：91.466（93.376）
*（）：前週

スプリント 　株価：$6.18（6.19）　
ﾄﾞﾙ債　　　　　　　　　　　　　　
7.125% 2024年6月15日6.917%(6.855%)T+473.87bp(455.61bp)
CDS　---　(301.77)
次回決算発表：7月31日

アリババ
株価　169.57ドル（178.00ドル）
時価総額48.20兆円（50.47兆円）
次回決算発表：8月22日

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス　　　
銘柄 週末引け 年初比(%)　 円換算(%)　 相関係数
日経平均　21250.09円　+6.17
ＮＹダウ 25764.00　+1044　+10.84　0.526
ブラジルボベスパ 89992.73　+2.40　-2.69　-0.621
FT100 7348.62　 +9.22　+9.30　0.647
DAX 　12238.94　+15.91　+13.21　0.726
ロシアMOEX指数 2577.48　 +8.79　+17.07-
上海A 3018.68　 +15.60　+14.90　0.287
ハンセンH 10677.75　+5.57　+5.28　　 0.222
トルコナショナル100　86796.06　-4.90%　-16.64%　0.024



国債金利　

◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米2.198（2.266）　2.173（2.263）　2.391（2.467）2.825（2.887）
独-0.660　(-0.628) -0.518(-0.474)　-0.106(-0.046)　0.533（0.605）
日-0.171(-0.169）-0.177（-0.174）-0.066（-0.057）0.515（0.531）

クレジットスプレッド（％）
ドル建て：BB　2.677（2.575）BBB　1.080（1.053）A　0.657　（0.631）
ユーロ建て：BB　2.645（2.86）BBB　0.988（0.939）A　0.770　（0.732）

CDSインデックス
米 63.40（60.61） 欧州65.02(66.08）日本61.32(54.48）

データ：Bloomberg