<strong>8月25日(晴)
理
皆様、おはようございます。現在東京時間朝4時です。本日は朝の新幹線で地元に行きます。就職は無理だということがわかったので次のステップに進むことにします。貯金も減るばかり。国民保険や地方税に消費税。税金おばけが襲ってきます。今月末にも消費税がごそっと。今月の配当金の半分が消費税にもっていかれてしまいます。大きな買い物はまったくしていません。今年の一番大きなお買い物、それが地方税となりそうです。ほんと、リアルタイムに税金払えたらよいのですが1年ディレー、消費税は2年ディレーです。職無しになってから払うのは厳しいです。財務省も個人NOは一体何？所得税と同様にリアルタイムに払えるようにしたら良いと思います。ほんと、タイムラグやめてほしいです。
株式市場は米株がリードしています。SP500やナスダックが史上高値を更新。ラッセル2000や3000も高値を更新。1000（大型）が出遅れています。9月の利上げに向け2年国債金利が上昇していますが株式市場はびくともしません。予想PERはﾀﾞｳが16.5倍、SP500が17.70倍、ナスダックが31倍。日経平均が16倍、TOPIXが13.2倍、JPX400が13.23倍。日本株、もう少し買われても良いような。
トルコ市場はお休み。来週からの動きが注目されます。トルコリラは6台で待機しているように見えます。ドル債はまだまあ不安定。ADRのタークセルは安値圏で推移しています。
今週はトルコに代わってブラジル・レアルが史上安値を付けました。対円では27円を下回る場面も。現時点（25日4時45分）では27円台を維持しています。レアルもリラ同様に個人向けの社債が大量に発行されています。年初からの下落率は20.38%。リラの37.7%ほどではありませんが暴落しています。レアル円が安値を更新しているということは売出債（発行価格100）の円換算償還は額面を割っているということになります。リラにレアル建て元本割れが続出。
ﾌｫﾜｰﾄﾞﾃﾞｨｽｶｳﾝﾄという理論があります。金利差が拡大するとﾌｫﾜｰﾄﾞﾃﾞｨｽｶｳﾝﾄが拡大。通貨が売られるという理論です。じゃ、将来は円高？？
5時になりました。そろそろしたくして、東京駅に向かいます。駅まで徒歩20分なので歩き。この時間は徒歩が一番。
理
アーブのチャンスかも？
検証
銘柄 ：ロング・ショート
ロング・ショート銘柄
① 買い：東北電力（9506）：1386円 売り：九州電力（9508）：1278円
スプレッド：108円 （ターゲット：205円：ロスカット：81円）
② 買い：三菱電機（6503）：1590円 売り：日立（6501）：819.7円
スプレッド：-770.30円（ターゲット：-972円：ロスカット：-643円）
検証
東北電力：1386円→1348円→1369円→1374円→1331円→1353円→1348円→1331円→1378円→1432円→1408円→1391円→1409円→1393円（+7円）
九州電力：1278円→1249円→1263円→1262円→1215円→1236円→1278円→1244円→1282円→1345円→1280円→1240円→1263円→1241円（+27円）
スプレッド：108円→99円→106円→112円→116円→117円→70円→87円→96円→87円→128円→151円→146円→152円（+34円）
三菱電機：1590円→1543円→1570円→1521円→1460.50→1474.50→1411.5円→1454円→1473円→1551円→1501.5円→1499円→1480円→1491.5円（-98.50円）
日立：819.7円→791.2円→824.6円→817.9円→783円→781.6円→758.58円→787.7円→795.6円→810.2円→757.7円→751.80円→724.90円→718.1円（+101.60円）
スプレッド：770.3円→751.8円→745.4円→703.1円→677.50円→692円→652.70→666.3円→677.40円→740.80円→743.80円→747.20円→755.10円→773.4円(-3.10円）
ソフトバンクグループ
株価10100円（10020円） 株主価値：12220円（11919円）
（かい離：2120円（1899円）
https://www.softbank.jp/corp/irinfo/stock/stock_value/
マサレシオ：81.91％（84.06％）
マサレシオは市場価格とマサ・バリューの比率です。
ソフトバンクの株価が今週急騰、マサレシオが上昇しました。どこまで縮小するかまずは目指せ100%。
1年 5年
CDS 57.60（59.155）、197.605（203.68）
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 0.841%(0.831%) 96.53bp(96.46bp)
48回2022/12/09 1.318% (1.308%)140.72bp (140.67bp)
50回2026/4/20 2.004%（2.004%）200.68bp（200.55bp）
ユーロ債
3.125%2025年9月 3.92%(3.82%) 393.295bp(388.25bp) 円ベース3ML+291bp（286bp）
5.0% 2028年4月 5.072%(5.008%) 477.08bp(474.40bp) 3ML+375.8bp%（373bp）
ドル
5.125% 2027年9月 5.5504%(5.5948%) 273.72bp(275.00bp)
円ヘッジ3ML+169.80bp（70.90bp)
6.25% 2028年4月 5.890%(5.87%) 307.20bp(302.29p) 3ML+204.90bp
（201.40bp）
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
永久劣後
6％ 次回コール：2023年7月19日 5y SWAP+4.226%
YTC8.00:%（7.83％） T+527(509) 社債価格：91.654（92.26）
6.875% 次回コール：2027年7月19日：5Y SWAP+4.854%
YTC:8.256 %（8.104%） T+544(525) 社債価格：91.055（91.90）
*（）：前週
＊海外の株価、CDS等は25日朝3時42分時点
スプリント 株価：$6.12
（6.13）
ドル債
7.125% 2024年6月15日6.15%(6.38%)T+40bp(361bp)
CDS ― (257.70)
アリババ
株価 173.08ドル（172.78ドル）
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 22601.77円
ＮＹダウ 25793.66 +4.35 +2.97 0.814
ブラジルボベスパ 76120.38 -0.37 -20.69 0.174
FT100 7577.49 -1.43 -7.53 0.549
DAX 12394.52 -4.05 -8.29 0.627
ロシアMOEX指数 2279.76 +8.06 -8.46 0.594
上海A 2858.35 -17.50 -22.22 -0.103
ハンセンH 10779.71 -7.94 -9.57 0.332
トルコナショナル100 88734.76 -23.06% -52.38% -0.047.
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米2.624（2.606） 2.722（2.741） 2.822（2.860）32.973（3.020）
独-0.609 (-0.666) -0.225(-0.277) 0.341(0.302) 1.003（0.963）
日-0.125(-0.137）-0.086（-0.093）0.090（0.088）0.830（0.842）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）8月24日時点
BB 2.531（2.557）BBB 1.068（1.069）A 0.634（0.637）
CDSインデックス
米 59.745（60.99） 欧州 66.248(70.86）日本54.820（55.735）
理
皆様、おはようございます。現在東京時間朝4時です。本日は朝の新幹線で地元に行きます。就職は無理だということがわかったので次のステップに進むことにします。貯金も減るばかり。国民保険や地方税に消費税。税金おばけが襲ってきます。今月末にも消費税がごそっと。今月の配当金の半分が消費税にもっていかれてしまいます。大きな買い物はまったくしていません。今年の一番大きなお買い物、それが地方税となりそうです。ほんと、リアルタイムに税金払えたらよいのですが1年ディレー、消費税は2年ディレーです。職無しになってから払うのは厳しいです。財務省も個人NOは一体何？所得税と同様にリアルタイムに払えるようにしたら良いと思います。ほんと、タイムラグやめてほしいです。
株式市場は米株がリードしています。SP500やナスダックが史上高値を更新。ラッセル2000や3000も高値を更新。1000（大型）が出遅れています。9月の利上げに向け2年国債金利が上昇していますが株式市場はびくともしません。予想PERはﾀﾞｳが16.5倍、SP500が17.70倍、ナスダックが31倍。日経平均が16倍、TOPIXが13.2倍、JPX400が13.23倍。日本株、もう少し買われても良いような。
トルコ市場はお休み。来週からの動きが注目されます。トルコリラは6台で待機しているように見えます。ドル債はまだまあ不安定。ADRのタークセルは安値圏で推移しています。
今週はトルコに代わってブラジル・レアルが史上安値を付けました。対円では27円を下回る場面も。現時点（25日4時45分）では27円台を維持しています。レアルもリラ同様に個人向けの社債が大量に発行されています。年初からの下落率は20.38%。リラの37.7%ほどではありませんが暴落しています。レアル円が安値を更新しているということは売出債（発行価格100）の円換算償還は額面を割っているということになります。リラにレアル建て元本割れが続出。
ﾌｫﾜｰﾄﾞﾃﾞｨｽｶｳﾝﾄという理論があります。金利差が拡大するとﾌｫﾜｰﾄﾞﾃﾞｨｽｶｳﾝﾄが拡大。通貨が売られるという理論です。じゃ、将来は円高？？
5時になりました。そろそろしたくして、東京駅に向かいます。駅まで徒歩20分なので歩き。この時間は徒歩が一番。
理
アーブのチャンスかも？
検証
銘柄 ：ロング・ショート
ロング・ショート銘柄
① 買い：東北電力（9506）：1386円 売り：九州電力（9508）：1278円
スプレッド：108円 （ターゲット：205円：ロスカット：81円）
② 買い：三菱電機（6503）：1590円 売り：日立（6501）：819.7円
スプレッド：-770.30円（ターゲット：-972円：ロスカット：-643円）
検証
東北電力：1386円→1348円→1369円→1374円→1331円→1353円→1348円→1331円→1378円→1432円→1408円→1391円→1409円→1393円（+7円）
九州電力：1278円→1249円→1263円→1262円→1215円→1236円→1278円→1244円→1282円→1345円→1280円→1240円→1263円→1241円（+27円）
スプレッド：108円→99円→106円→112円→116円→117円→70円→87円→96円→87円→128円→151円→146円→152円（+34円）
三菱電機：1590円→1543円→1570円→1521円→1460.50→1474.50→1411.5円→1454円→1473円→1551円→1501.5円→1499円→1480円→1491.5円（-98.50円）
日立：819.7円→791.2円→824.6円→817.9円→783円→781.6円→758.58円→787.7円→795.6円→810.2円→757.7円→751.80円→724.90円→718.1円（+101.60円）
スプレッド：770.3円→751.8円→745.4円→703.1円→677.50円→692円→652.70→666.3円→677.40円→740.80円→743.80円→747.20円→755.10円→773.4円(-3.10円）
ソフトバンクグループ
株価10100円（10020円） 株主価値：12220円（11919円）
（かい離：2120円（1899円）
https://www.softbank.jp/corp/irinfo/stock/stock_value/
マサレシオ：81.91％（84.06％）
マサレシオは市場価格とマサ・バリューの比率です。
ソフトバンクの株価が今週急騰、マサレシオが上昇しました。どこまで縮小するかまずは目指せ100%。
1年 5年
CDS 57.60（59.155）、197.605（203.68）
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 0.841%(0.831%) 96.53bp(96.46bp)
48回2022/12/09 1.318% (1.308%)140.72bp (140.67bp)
50回2026/4/20 2.004%（2.004%）200.68bp（200.55bp）
ユーロ債
3.125%2025年9月 3.92%(3.82%) 393.295bp(388.25bp) 円ベース3ML+291bp（286bp）
5.0% 2028年4月 5.072%(5.008%) 477.08bp(474.40bp) 3ML+375.8bp%（373bp）
ドル
5.125% 2027年9月 5.5504%(5.5948%) 273.72bp(275.00bp)
円ヘッジ3ML+169.80bp（70.90bp)
6.25% 2028年4月 5.890%(5.87%) 307.20bp(302.29p) 3ML+204.90bp
（201.40bp）
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
永久劣後
6％ 次回コール：2023年7月19日 5y SWAP+4.226%
YTC8.00:%（7.83％） T+527(509) 社債価格：91.654（92.26）
6.875% 次回コール：2027年7月19日：5Y SWAP+4.854%
YTC:8.256 %（8.104%） T+544(525) 社債価格：91.055（91.90）
*（）：前週
＊海外の株価、CDS等は25日朝3時42分時点
スプリント 株価：$6.12
（6.13）
ドル債
7.125% 2024年6月15日6.15%(6.38%)T+40bp(361bp)
CDS ― (257.70)
アリババ
株価 173.08ドル（172.78ドル）
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 22601.77円
ＮＹダウ 25793.66 +4.35 +2.97 0.814
ブラジルボベスパ 76120.38 -0.37 -20.69 0.174
FT100 7577.49 -1.43 -7.53 0.549
DAX 12394.52 -4.05 -8.29 0.627
ロシアMOEX指数 2279.76 +8.06 -8.46 0.594
上海A 2858.35 -17.50 -22.22 -0.103
ハンセンH 10779.71 -7.94 -9.57 0.332
トルコナショナル100 88734.76 -23.06% -52.38% -0.047.
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米2.624（2.606） 2.722（2.741） 2.822（2.860）32.973（3.020）
独-0.609 (-0.666) -0.225(-0.277) 0.341(0.302) 1.003（0.963）
日-0.125(-0.137）-0.086（-0.093）0.090（0.088）0.830（0.842）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）8月24日時点
BB 2.531（2.557）BBB 1.068（1.069）A 0.634（0.637）
CDSインデックス
米 59.745（60.99） 欧州 66.248(70.86）日本54.820（55.735）
