10月22日
理レター
皆様お世話になっております。自転車用のエアバックを買いました。谷垣幹事長が自転事故で頚髄損傷。ヘルメットではカバーできません。エアバックは頚髄から上部を保護できます。もし、谷垣幹事長がエアバックをつけていたらこのような大きな事故にならなかったかもしれません。自転車+エアバックはプロテクティブプットと同じ戦略ですね。
購入するときに、店員さんに販売状況をうかがいましたが売れていないようです。価格が高いのと、ごついのでロードバイクを乗られる方の支持率は低いようです。子供に使えないということもネックかもしれませんね。クロスバイク乗り向けかもしれせん。もし、私がロードバイクを買ったとしてもヘルメットよりエアバックを選択するでしょう。事故にあわないのが一番よいですよね。2週間前にこけましたがまだ痛みが残っています。2～3キロでこの痛み。クシャミをすると痛みが倍増。皆様も事故には気を付けて下さい
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ﾄﾞｲﾂ銀行のイジメは一旦とまりました。Coco債や劣後などの利回りが低下、株価は上昇。その他の銀行ネームも同様、買い戻されています。とりあえず一安心です。
買戻しといえばスプリントのクレジットが改善しています。CDSにTスプレッドが改善しています。同社が起債した”無線周波数帯“を担保とした社債が大人気のようです。決算発表は10月25日です。
今週、CBの9月分の転換額が発表されました。九電工2回債が54億円。8月に24億円が転換されましたから2か月で78億円。残額は20億円強となりました。CBの理論価格は200円を超しています。これ以上の水準はかい離の拡大も期待できません。額面リスクが発生しています。売却するか株に転換したほうがよいです。株で保有すると配当金がもられますよ。額面100万円は549株。現在の配当金が年60円（予想）です。3万円（税前）貰えますよ。CBのクーポンはゼロですから。転換しませんか？
転換といえば荏原製作所6回債にもうすぐコールが発生します。CBは“逆かい離”。コールが発生するのは株価がこの水儒で推移した場合は11月1日。その後、転換が進みそうです。発行額が200億円と大型。株価があれるかもしれません。
愛媛銀行1回債ももう少しでソフト・コールのトリガー価格1442円です。コールは株価の終値が20日連続して1442円上回った場合に発生します。転換が進みそうです。
国内CB市場は転換ラッシュです。
ソフトバンクグループ
株価6573円（6710円）
1年 5年
CDS 87.62(90.80bp)、166.00(172.50)
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
42回2017/3/1 0.389% (0.389%)78.07bp (79.05bp)
44回2020/11/27 1.288%(1.278%) 149.79bp(150.79bp)
ユーロ債
2025年7月30日 3.202%(3.3042%) 339.14p(344.72bp) 円ベース3ML+307bp（307bp）
ドル
2025年7月30日 4.76%(4.77%) 312.51bp(306.83bp) 円ヘッジ3ML+249bp(242bp)
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$6.55（$7.03）
ドル債
7.125% 2024年6月15日7.29%(7.68%)T+571bp(604.05bp）
CDS 515.52p(558.52bp)
アリババ
株価 103.94ドル(101.85ドル)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
日経平均 17184.59 -9.71
ＮＹダウ 18145.71 +4.14 -10.08 -0.042
ブラジルボベスパ 64108.081 +47.88 +60.25 -0.304
FT100 7020.47 +12.47 -19.41 -0.084
DAX 10710.73 -0.30 -13.68 0.706
ロシアMICEX指数 1957.70 +11.15 +11.62 -0.494
上海A 3236.31 -10.81 -26.08 0.849
ハンセンH 9686.38 +0.26 -13.49 0.650
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米0.8234（0.8348）1.2428（1.2866） 1.7347（1.7977）2.4854（2.5583）
独-0.661(-0.658) -0.498(-0.484) 0.006(0.080) 0.618（0.681）
日-0.248（-0.269）-0.196（-0.201）-0.050（-0.055）0.500（0.503）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.87（2.91）BBB 1.18（1.20）・A 0.698（0.702） 10/21/2016
CDSインデックス
米 73.80（75.67） 欧州 71.12(73.93）日本56.95（56.00)
経済統計カレンダー
【米国の予定】
24日9月ｼｶｺﾞ連銀全米活動指数：予想：-0.13前回：-0.55
24日10月マークイット製造業PMI：予想：51.5 前回：51.5
25日8月S&Pｺｱﾛｼﾞｯｸ20都市（前年比）：予想：5.1％ 前回
25日10月消費者信頼感、：予想：101 前回：104.1
26日10月マークイットサービス業PMI：予想：52.3 前回：52.3
26日10月マークイットコンポジットPMI：予想：-- 前回：52.3
26日9月新築住宅販売件数：60.2万件 前回：60.9万件
27日9月中古住宅販売仮契約（前月比）：予想：1.2% 前回：-2.4%
28日３Q GDP(年率/前期比)：予想：2.5% 前回：1.4%
28日10月ミシガン大学消費者マインド：10月：88.1 前回：87.9
【日本の予定】
24日9月貿易収支：予想：3361億円 前回：-1920億円
24日10月日経製造業PMI：予想：--- 前回：50.4
28日9月失業率：予想:3.1%前回:3.1%
28日9月有効求人倍率：予想：1.38倍 前回：1.37倍
28日9月全国CPI（前年比）：予想：+0.5％ 前回:-0.5%
28日10月東京消費者物価指数：予想:-0.4% 前回:-0.5%
国債入札
日本
前回の応札倍率 テール 前回入札
25日20年国債 3.333倍 10銭 9月13日
27日 2国債 3.78倍 1.8銭 9月29日
米国 前回の応札倍率 テール 前回入札日
26日2年国債 2.65倍 2.5bp 9月26日
27日 2年変国 3.09倍--- 9月28日
27日5年国債 2.39倍 3.9bp 9月27日
29日 7年国債 2.47倍 4.2bp 9月28日
データ：Bloomberg、財務省HP
