2月25日 理レター
皆様お世話になっております。“まぐまぐ”レターが伸び悩んでおります。現在123件です。
これもひとえに皆様のおかげでございます。書きながら昔は（自分で言うのははずかしいですが）今よりもっと勉強していて、多分昔の自分が今の自分を観たら失望してしまうでしょう。失望させないようにもう一度アクセルを吹かそうと思います。
ただしの語りは ＝＞ http://www.mag2.com/m/0001245131.html
CSKは突然の救済措置がでました。株価はTOB価格がディスカウントの
今週はリビアにNZでは地震と大変な週です。一人でも多くの人命が救済されるとよいです。
ところで、孫さんとこ頑張っています。2014年CBのソフトコール条項達成まであと18営業日となりました。またユニプレスのユーロ円CBは転換期限を迎えあとは償還をまつだけ。
このCBはすべて株式に転換されたはずです。CB市場の次の課題は東芝ユーロ円CB1000億円です。このCBのノックイン価格が650円です。650円で引けると542円（ITM）のコールが発生します。ただ、この手のノックイン絡みの商品はデルタの変化が大きくてヘッジに株価がつぶされてしまう可能性もあります。650円で引けると付けないでは天と地の差ですから。あとはヨロズです。この銘柄はたまにおいしい売り物が出ていましたが最近はありません。
CSKに突然の救済の手が！！しかしTOB価格は203円と発表時に50%ディスカウント。株価は急落。ただCBは救済ということで買い物。発表前80円だったCBは市場外で93円をつけました。これでも
L+259bp（3.09％）です。まだまだ上昇の余地ありです。
来週は米国では雇用統計、日本では10年国債入札があります。また起債ラッシュ。3月中旬までは企業の社債発行が続きます。
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 10526.76 +2.91 -----
ＮＹダウ 12130.45 +4.78 +5.41 0.543
ブラジルボベスパ 66902.53 -3.47 -3.09 0.341
アルゼンチンメルバル 3435.44 -2.50 -3.10 0.284
FT100 6001.20 +1.72 +5.79 0.551
DAX 7185.17 +3.92 +7.58 0.300
ロシアMICEX指数 1747.72 +3.54 +10.16 0.445
ムンバイSENSEX30 17700.91 -13.69 -14.36 -0.197
上海A 3014.01 +2.51 +3.33 0.583
ハンセンH 12270.43 -3.32 -3.00 0.216
韓国総合 1963.43 -4.48 -3.78 0.113
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.71(0.75) 2.16(2.27) 3.41(3.58) 4.49(4.68)
独 1.53(1.39) 2.36(2.41) 3.12(3.24) 3.55(3.69)
日 0.24（0.22) 0.54(0.57) 1.24(1.29) 2.14(2.19)
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.54（2.53）BBB 1.52(1.52) A 0.69（0.70）
CDSインデックス
米 83.15（79.75） 欧州 99.23（96.39） 日本 104.50（101.50）
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値
日本のインデックスはワイド化。
◆来週の経済統計
米
1日1月中古住宅販販売契約 予想－2.3% 前回2.0%
2日2月ISM製造業景況指数 予想60.8 前回60.8
2日2月国内自動車販売 予想9.60M 前回9.59M
2日 2月ADP雇用統計 予想180K 前回187K
4日 2月ISM氏製造業景況感指数 予想59.4 前回59.4
4日 2月雇用統計 予想 9.1% 前回 9.0%
日本
25日東京都CPIコア 予想-0.3％ 前回-0.3％
国債入札
米国 3 日3年・10年・30年国債入札詳細
日本1 日10年国債入札 ２兆２０００億円
データ：Bloomberg
~^^~ 理
皆様お世話になっております。“まぐまぐ”レターが伸び悩んでおります。現在123件です。
これもひとえに皆様のおかげでございます。書きながら昔は（自分で言うのははずかしいですが）今よりもっと勉強していて、多分昔の自分が今の自分を観たら失望してしまうでしょう。失望させないようにもう一度アクセルを吹かそうと思います。
ただしの語りは ＝＞ http://www.mag2.com/m/0001245131.html
CSKは突然の救済措置がでました。株価はTOB価格がディスカウントの
今週はリビアにNZでは地震と大変な週です。一人でも多くの人命が救済されるとよいです。
ところで、孫さんとこ頑張っています。2014年CBのソフトコール条項達成まであと18営業日となりました。またユニプレスのユーロ円CBは転換期限を迎えあとは償還をまつだけ。
このCBはすべて株式に転換されたはずです。CB市場の次の課題は東芝ユーロ円CB1000億円です。このCBのノックイン価格が650円です。650円で引けると542円（ITM）のコールが発生します。ただ、この手のノックイン絡みの商品はデルタの変化が大きくてヘッジに株価がつぶされてしまう可能性もあります。650円で引けると付けないでは天と地の差ですから。あとはヨロズです。この銘柄はたまにおいしい売り物が出ていましたが最近はありません。
CSKに突然の救済の手が！！しかしTOB価格は203円と発表時に50%ディスカウント。株価は急落。ただCBは救済ということで買い物。発表前80円だったCBは市場外で93円をつけました。これでも
L+259bp（3.09％）です。まだまだ上昇の余地ありです。
来週は米国では雇用統計、日本では10年国債入札があります。また起債ラッシュ。3月中旬までは企業の社債発行が続きます。
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 10526.76 +2.91 -----
ＮＹダウ 12130.45 +4.78 +5.41 0.543
ブラジルボベスパ 66902.53 -3.47 -3.09 0.341
アルゼンチンメルバル 3435.44 -2.50 -3.10 0.284
FT100 6001.20 +1.72 +5.79 0.551
DAX 7185.17 +3.92 +7.58 0.300
ロシアMICEX指数 1747.72 +3.54 +10.16 0.445
ムンバイSENSEX30 17700.91 -13.69 -14.36 -0.197
上海A 3014.01 +2.51 +3.33 0.583
ハンセンH 12270.43 -3.32 -3.00 0.216
韓国総合 1963.43 -4.48 -3.78 0.113
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.71(0.75) 2.16(2.27) 3.41(3.58) 4.49(4.68)
独 1.53(1.39) 2.36(2.41) 3.12(3.24) 3.55(3.69)
日 0.24（0.22) 0.54(0.57) 1.24(1.29) 2.14(2.19)
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.54（2.53）BBB 1.52(1.52) A 0.69（0.70）
CDSインデックス
米 83.15（79.75） 欧州 99.23（96.39） 日本 104.50（101.50）
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値
日本のインデックスはワイド化。
◆来週の経済統計
米
1日1月中古住宅販販売契約 予想－2.3% 前回2.0%
2日2月ISM製造業景況指数 予想60.8 前回60.8
2日2月国内自動車販売 予想9.60M 前回9.59M
2日 2月ADP雇用統計 予想180K 前回187K
4日 2月ISM氏製造業景況感指数 予想59.4 前回59.4
4日 2月雇用統計 予想 9.1% 前回 9.0%
日本
25日東京都CPIコア 予想-0.3％ 前回-0.3％
国債入札
米国 3 日3年・10年・30年国債入札詳細
日本1 日10年国債入札 ２兆２０００億円
データ：Bloomberg
~^^~ 理
