5月29日 理レター
今週も激しい動きでした。ダウの動きは一時に比べて落ち着いてきてはいますがまだ動きは激しいですね。NYダウの高安を週ベースで年初から分析すると、平均は349ドル。ただし4月末まででは252ドルです。最大は5月7日の週1308ドル、最低は1月第一週157.2ドル。5月に入ってから急激に変動が大きくなっています。第一週1308ドル、第二週534ドル、第三週800ドル、今週489ドル。5月はそういう意味で以上な動きの週です。オプション売り手はガンマがはねまくり、目をつむってガンマロングにしていたひとが勝てた相場。株式市場はボラで勝負です。
株式相関もだいぶ低くなってきています。ほとんど平均株価との相関はなくなってしまいました。
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 9762.98 -.22 -----
ＮＹダウ 10136.63 -.56 +.61 0.653
ブラジルボベスパ 61946.99 +2.80 +6.09 0.571
アルゼンチンメルバル 2168.57 +2.12 +2.87 0.546
FT100 5188.43 -4.15 -16.09 0.651
DAX 5946.18 -.19 -16.43 0.671
ロシアMICEX指数 1309.09 -4.45 -8.89 0.571
ムンバイSENSEX30 16863.06 -3.45 -5.24 0.619
上海A 2785.16 -20.29 -22.11 0.078
ハンセンH 11508.49 -10.05 -12.45 0.324
韓国総合 1622.78 -4.74 -11.49 0.730
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.76(0.76) 2.09(2.02) 3.29（3.23) 4.20(4.10)
独 0.50(0.50) 1.56(1.51) 2.68(2.67) 3.39（3.39)
日 0.155(0.14) 0.43(0.41) 1.25(1.23) 2.10(2.11)
来週は日本では10年国債の入札、米国では国債入札の詳細がアナウンスされるため
上値は重くなるでしょう。
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 3.71（3.40）BBB 1.72(1.70) A 0.86（0.82）
BBのスプレッドがちょっと拡大してきています。株価も不安定の為、要注意！
CDSインデックス
米 115.25 （120.05） 欧州 117.48（120.79） 日本 135（159）
CDS指数も乱高下が激しですね。
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値
◆来週の経済統計
米 1日 ５月ISM製造業景況感 予想5.65M 前回5.35M
3日 5月国内自動車販売 予想5.0％ 前回5.3％
3日5月ISM非製造業 予想55.7 前回55.4
4日5月失業率 予想9.8％ 前回9.9
日 31日4月鉱工業生産 予想2.5％ 前回1.2％
国債
米国 3日3年国国債・10年国債・30年国債 入札詳細
日本 1日 10年国債入札 2兆2000億円
データ：Bloomberg
~^^~ 理
今週も激しい動きでした。ダウの動きは一時に比べて落ち着いてきてはいますがまだ動きは激しいですね。NYダウの高安を週ベースで年初から分析すると、平均は349ドル。ただし4月末まででは252ドルです。最大は5月7日の週1308ドル、最低は1月第一週157.2ドル。5月に入ってから急激に変動が大きくなっています。第一週1308ドル、第二週534ドル、第三週800ドル、今週489ドル。5月はそういう意味で以上な動きの週です。オプション売り手はガンマがはねまくり、目をつむってガンマロングにしていたひとが勝てた相場。株式市場はボラで勝負です。
株式相関もだいぶ低くなってきています。ほとんど平均株価との相関はなくなってしまいました。
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 9762.98 -.22 -----
ＮＹダウ 10136.63 -.56 +.61 0.653
ブラジルボベスパ 61946.99 +2.80 +6.09 0.571
アルゼンチンメルバル 2168.57 +2.12 +2.87 0.546
FT100 5188.43 -4.15 -16.09 0.651
DAX 5946.18 -.19 -16.43 0.671
ロシアMICEX指数 1309.09 -4.45 -8.89 0.571
ムンバイSENSEX30 16863.06 -3.45 -5.24 0.619
上海A 2785.16 -20.29 -22.11 0.078
ハンセンH 11508.49 -10.05 -12.45 0.324
韓国総合 1622.78 -4.74 -11.49 0.730
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.76(0.76) 2.09(2.02) 3.29（3.23) 4.20(4.10)
独 0.50(0.50) 1.56(1.51) 2.68(2.67) 3.39（3.39)
日 0.155(0.14) 0.43(0.41) 1.25(1.23) 2.10(2.11)
来週は日本では10年国債の入札、米国では国債入札の詳細がアナウンスされるため
上値は重くなるでしょう。
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 3.71（3.40）BBB 1.72(1.70) A 0.86（0.82）
BBのスプレッドがちょっと拡大してきています。株価も不安定の為、要注意！
CDSインデックス
米 115.25 （120.05） 欧州 117.48（120.79） 日本 135（159）
CDS指数も乱高下が激しですね。
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値
◆来週の経済統計
米 1日 ５月ISM製造業景況感 予想5.65M 前回5.35M
3日 5月国内自動車販売 予想5.0％ 前回5.3％
3日5月ISM非製造業 予想55.7 前回55.4
4日5月失業率 予想9.8％ 前回9.9
日 31日4月鉱工業生産 予想2.5％ 前回1.2％
国債
米国 3日3年国国債・10年国債・30年国債 入札詳細
日本 1日 10年国債入札 2兆2000億円
データ：Bloomberg
~^^~ 理
