９月３日 理レター
皆様お世話になっております。なんだかんだともう9月ですね。そう言えば今年も夏休みはありませんでした。あいかわらず“月月火水木金金”のシフト。今日も4時起き、7時まで仕事をしておりました。
エルピーダCB２回債はだいぶ戻りました。まだまだ、割安です。今の証券会社の人でCB担当している方はごくわずかだと思います。なかなか新発債も発行されなくて、東証上場のCBは３１ですが、これがまた９月末には減ります。ECMの皆様、CB市場を復活させませんか？株より安全で、株価が上昇すれば株式連動します。ひと粒で２度も３度もおいしい商品です。SBばかりじゃつまらないです。是非、お願いします。
新内閣がスタートしました。野田総理です。実は野田総理と私は顔見知り。毎週月曜日になると朝から津田沼で本人がビラを配っていました。まじめで誠実な方だと思います。
一度、衆議院議員に当選された時、仕事が忙しいということで津田沼の駅に立たなくなったことがありましたが１カ月ぐらいで復活。その姿勢には頭が下がりました。
個人的には歴代の総理大臣よりももっとも市民に近い方だと思います。是非頑張ってほしいです。
米国市場でクレジットが上昇。5年国債対のスプレッドがBBで４．７８％、BBBで１．８７％、Aで１．０８％と上昇。特にジャンク=BBの拡大が鮮明。あまり良いことではありません。これはお金の周りが良くないことを示しています。ようするに貸し渋り傾向にあるということ。ギュッと銀行がお財布の紐をしめている状態。
欧州ではギリシャ1年国債の利回りが７２％台と冗談のような水準まで上昇。闇金よりも国債利回りが高い。消費者金融や闇金さんは個人にお金を貸すよりもギリシャ国債を購入したほうが徳。利益が上がるし、利息制限法には抵触しないし。ただし、デフォルトした時何%カットされるか分かりません。国債ですよ、国債。ほんと笑ってしまうレベルです。
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 8950.74 -12.50 ----- -----
ＮＹダウ 11240.26 -2.91 -8.16 0.402
ブラジルボベスパ 56531.62 -18.43 -21.91 0.446
アルゼンチンメルバル 2872.11 -18.49 -26.99 0.674
FT100 5292.03 -10.30 -11.74 0.733
DAX 5538.33 -19.90 -19.47 0.692
ロシアMICEX指数 1458.84 -13.58 -13.48 0.586
ムンバイSENSEX30 16821.46 -17.98 -24.26 0.283
上海Ａ 2648.10 -9.94 -12.46 0.349
ハンセンH 10664.45 -15.98 -20.67 0.431
韓国総合 1867.75 -8.93 -8.98 0.465
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.19(0.19) 0.86(0.93) 1.98(2.19) 3.29(3.53)
独 0.54(0.64) 1.08(1.21) 2.02(2.15) 2.94(2.98)
日 0.13（0.13) 0.34(0.33) 1.06(1.04) 2.01(1.99)
米国10年国債が2%割れ、最低水準。30年も3.3%ですが出遅れ感があります。
リーマンショック後2.5%でした。10年30年のスプレッドは131bp。
まだまだ買える30年債。ドラエモンがいたら2003年当時の日本を見せてあげたい。
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 4.79（4.68）BBB 1.88（1.71) A 1.01（1.01）
クレジットが拡大し始めました。米国では次はクレジットクランチが起きるのでしょうか？ じゃ、国債買いですね。まだまだ買える30年。
ギリシャ国債が凄い事なってます。1年で70%超し
CDSインデックス
米 165（169） 欧州 165（170） 日本 144（152）
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値
◆来週の経済統計
米
６日8月ISM非製造業景況指数 予想51.0 前回52.7
日本
国債入札
米：8日3年10年30年国債詳細
日；６日30年国債入札・8日5年国債入札
データ：Bloomberg
~^^~ 理
皆様お世話になっております。なんだかんだともう9月ですね。そう言えば今年も夏休みはありませんでした。あいかわらず“月月火水木金金”のシフト。今日も4時起き、7時まで仕事をしておりました。
エルピーダCB２回債はだいぶ戻りました。まだまだ、割安です。今の証券会社の人でCB担当している方はごくわずかだと思います。なかなか新発債も発行されなくて、東証上場のCBは３１ですが、これがまた９月末には減ります。ECMの皆様、CB市場を復活させませんか？株より安全で、株価が上昇すれば株式連動します。ひと粒で２度も３度もおいしい商品です。SBばかりじゃつまらないです。是非、お願いします。
新内閣がスタートしました。野田総理です。実は野田総理と私は顔見知り。毎週月曜日になると朝から津田沼で本人がビラを配っていました。まじめで誠実な方だと思います。
一度、衆議院議員に当選された時、仕事が忙しいということで津田沼の駅に立たなくなったことがありましたが１カ月ぐらいで復活。その姿勢には頭が下がりました。
個人的には歴代の総理大臣よりももっとも市民に近い方だと思います。是非頑張ってほしいです。
米国市場でクレジットが上昇。5年国債対のスプレッドがBBで４．７８％、BBBで１．８７％、Aで１．０８％と上昇。特にジャンク=BBの拡大が鮮明。あまり良いことではありません。これはお金の周りが良くないことを示しています。ようするに貸し渋り傾向にあるということ。ギュッと銀行がお財布の紐をしめている状態。
欧州ではギリシャ1年国債の利回りが７２％台と冗談のような水準まで上昇。闇金よりも国債利回りが高い。消費者金融や闇金さんは個人にお金を貸すよりもギリシャ国債を購入したほうが徳。利益が上がるし、利息制限法には抵触しないし。ただし、デフォルトした時何%カットされるか分かりません。国債ですよ、国債。ほんと笑ってしまうレベルです。
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比 円換算 相関係数
（％）
日経平均 8950.74 -12.50 ----- -----
ＮＹダウ 11240.26 -2.91 -8.16 0.402
ブラジルボベスパ 56531.62 -18.43 -21.91 0.446
アルゼンチンメルバル 2872.11 -18.49 -26.99 0.674
FT100 5292.03 -10.30 -11.74 0.733
DAX 5538.33 -19.90 -19.47 0.692
ロシアMICEX指数 1458.84 -13.58 -13.48 0.586
ムンバイSENSEX30 16821.46 -17.98 -24.26 0.283
上海Ａ 2648.10 -9.94 -12.46 0.349
ハンセンH 10664.45 -15.98 -20.67 0.431
韓国総合 1867.75 -8.93 -8.98 0.465
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米 0.19(0.19) 0.86(0.93) 1.98(2.19) 3.29(3.53)
独 0.54(0.64) 1.08(1.21) 2.02(2.15) 2.94(2.98)
日 0.13（0.13) 0.34(0.33) 1.06(1.04) 2.01(1.99)
米国10年国債が2%割れ、最低水準。30年も3.3%ですが出遅れ感があります。
リーマンショック後2.5%でした。10年30年のスプレッドは131bp。
まだまだ買える30年債。ドラエモンがいたら2003年当時の日本を見せてあげたい。
◆クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 4.79（4.68）BBB 1.88（1.71) A 1.01（1.01）
クレジットが拡大し始めました。米国では次はクレジットクランチが起きるのでしょうか？ じゃ、国債買いですね。まだまだ買える30年。
ギリシャ国債が凄い事なってます。1年で70%超し
CDSインデックス
米 165（169） 欧州 165（170） 日本 144（152）
http://www.j-cds.com/jp/index.html
CDS参考値
◆来週の経済統計
米
６日8月ISM非製造業景況指数 予想51.0 前回52.7
日本
国債入札
米：8日3年10年30年国債詳細
日；６日30年国債入札・8日5年国債入札
データ：Bloomberg
~^^~ 理
