円安の長期化の可能性

(mixiよりの転載です）

このチャートは、円インデクス（円の主要通貨での貿易加重での強さを計る）の週足ですが、ごらんのように、この１年で３回のトップがあります。２００８年の３月、１０月、そしてこの年末年始です。いずれもRSIが70を超えたところで下降に向かうという教科書的動きを示しています。

３月の時はご記憶のように、ベアスターンズの破綻の後、どうしたことか円高から円安に進み、夏まで円安で110円近くになりました。１０月は、ドル高に伴う大幅なクロス円の乱高下で大きな円安にはなりませんでした。

で、今回の円の下降（円安）は、３月タイプか、１０月タイプかが問題です。
１０月タイプなら一時の円安ですぐに円高基調に戻ります。しかし、万一３月タイプだと、半年くらい、じわじわと円安になって６月頃までに１００円越えもありうる計算です。

今回はチャートの形状がダブルトップになっていてより頂点感が強いこともあるので、もしかすると数ヶ月の円安もあるかもと思います。あえて、ファンダメンタルの理由をつければ、ドル安によるユーロ高、オセアニア高で、クロスでの円安が進むことなどが考えられるかもしれません。あるいは、オバマ政策への期待感から、NY株が反騰し、それでリスク回避が一時的に後退することもあり得ます。

以上、来週になれば、すぐに杞憂で終わるかもしれませんが、一応現時点での考えとして書いておきます。