（緊急）利上げと株価

驚くべきことに、ダウがさらに大幅続落した。これはちょっと考えられない相場になってきたように思う。前にあげたサブプライム・リーマンの下げの本格的な部分が、突然現れてきたイメージだ。いろいろな論者の記事を見ているが、西原氏の記事にあったVIX（恐怖指数）ショート取引の大損害の話は興味深い。こちらの記事も詳細だ。VIXはすでに一旦50まで上昇しており、リーマン時の100には及ばないものの、今後も上昇があるかもしれない。ファンドなどの手じまいによるレパトリのドル高も十分予想される。

そもそも今回の利上げ懸念の株安がいまひとつわかりにくいという声もあるが、若林氏が著書『人為バブルの終わり』で論じているように、過去のFRBの出口政策は意外に難しく、金融不安を招くことが多かったのである。今回はバブルが大きいだけに、出口はさらに難しい。今回の下げがQEバブルの最終崩壊になりかねないという懸念が深まってきたと思う。また、コメントで教えていただいた中原圭介氏のFRB政策の問題点もなかなか読みどころがあった。インフレ指標にのみこだわる政策が、現実とマッチしていないという指摘はもっともだ。いずれにせよ、米国長期金利の動向が最大の注目点である相場なので、10年債の利回りには毎日注意していく必要があるだろう。

自分のトレードはドル円ショートだが、上記のように、いよいよドル高も本格化しそうなので、クロス円ショートも加えていく予定である。

なお、仮想通貨が意外に持ちこたえている印象だ。ゴールドと同じ位置づけと言えるのなら、今後が期待できる。