６／３～週の日経平均は、米国のＱＥ３が縮小されるのでは、との思惑から為替市場で
ドル／円が９９円割れからスタートし、約１カ月ぶりの円高水準でのスタートとなり、株式
市場の足を引っ張る結果となりました。
米の出口戦略に対する不透明感に加え、安倍内閣の成長戦略第３弾発表もインパクトに
かけ 売り口実となり、先物主導の株価下落が、ドル売り／円買いの流れとなり、悪循環。
ＮＹ市場が底堅い中、日経平均は 反発して良い水準ながら、需給悪化が加わり、今週も
下げ基調となりました。
結局 日経平均は、１週間で８９７円下落（↓６．５１％）の１２８７７円の週末でした。
週末の米雇用統計を控え、為替市場も乱高下し、一時９６円割れと週末日経平均戻りの
目安１３０００円台は、先物主導の売りに加え、処分売りを誘い、崩された格好です。
６月第２週（６／１０～６／１４）の主なイベントと予定は、下記１．の通りです。
週末の米雇用統計は、非農業者部門雇用者数は１７．５万人増（予想、１６．３万人増）
上回り、失業率は７．６％に１ポイント悪化。全体のトレンドとして、悪化した印象もなく、
底堅い回復を継続と株式マーケットは判断し、大幅反発で終了しています。
この結果、為替市場もドル／円で９７円台半ば迄 円高是正が進み、週明けの日経平均
反発してのスタートになりそうです。
明日からの週は、米雇用統計の程良い着地で、東京市場の戻りを試して良い日柄に
なるかもしれません。
ファンダメンタルズでは、売られすぎなので、６／１１日銀金融政策決定会合での黒田
総裁の発言で、発信力があれば１４０００円台に向けたリバウンド相場になります。
６／１２の４月機械受注にも注目です。また６／１４政府の成長戦略と骨太方針発表で、
インパクトある具体策を提示できれば、市場の見直しが進む公算があります。
海外は、６／１３の米５月小売売上高、イタリア国債入札、６／１４の米５月鉱工業生産、
設備稼働率などが注目されそうです。
６月第２週（６／１０～６／１４）の日経平均レンジは、１２９００円～１３８００円程度を想定
しています。
１．６月第２週（６／１０～６／１４）主なイベントと予定
６／１０
日本 日銀金融政策決定会合（～６／１１）
日本 第１四半期ＧＤＰ２次速報
日本 ５月景気ウオッチャー調査
日本 ５月消費者態度指数
日本 ４月国際収支
日本 ドクターシーラボ、トーホー、テンボス 等 決算
米 セントルイス連銀総裁 講演
中国 上海市場休場（～６／１２、端午節）
６／１１
日本 日銀政策、金利 発表
日本 黒田日銀総裁 会見
日本 ペプチドリーム新規上場
日本 ロックフィールド、ウインテスト 各決算
日本 Ｗ杯アジア最終予選、イラクＶＳ日本（ドーハ）
米 ４月卸売在庫
米 国債入札 ３年債（３２０億ドル）
英 ４月鉱工業生産
英 ４月製造業生産高
６／１２
日本 ４月機械受注
日本 日銀月報
日本 コーセル、石井表記、ＴＹＯ、シーシーエス 各決算
日本 野村不動産マスターファンド（ＲＥＩＴ）新規上場
米 国債入札 １０年債（２１０億ドル）
米 スプリント、ネクステル 臨時株主総会
香港 休場（端午節）
英 ５月失業率
ＥＵ ４月ユーロ圏鉱工業生産
６／１３
日本 横田製作所 新規上場
日本 東京ドーム、ザッパラス、日本テレホン、フリービット 各決算
米 ５月小売売上高
米 新規失業保険申請件数（～６／７までの週）
米 国債入札 ３０年債（１３０億ドル）
豪 ５月雇用統計
ＮＺ 中銀政策金利
伊 国債入札
ＥＵ ＥＣＢ月報
６／１４
日本 日銀議事録
日本 オプションＳＱ算出日
日本 成長戦略・骨太方針が閣議決定される見通し
日本 エイチーム、ヤーマン、ロングライフＨＤ 各決算
米 ５月生産者物価
米 ６月ミシガン大学消費者信頼感指数速報
米 ５月鉱工業生産
米 ５月設備稼働率
ＥＵ ５月ユーロ圏消費者物価指数
６／１５
日本 安倍首相、ポーランド訪問（東欧４カ国首脳と会談）
米 国債償還 ３年債（３６２億ドル）
２．ＮＹ市場、為替／債券 各結果（６／７）
３日からの週は、激しい相場展開となるなかでドル売りが優勢だった。週末の米雇用
統計を控えて発表された一連の米経済指標は、予想を下回る結果が相次いだ。
これまでドル買いをけん引してきた米FRBによる債券買入れの早期縮小見通しが後退
している。
ドル売り圧力が広がり、ユーロドルは1.30台から1.33台まで上昇。日本では米雇用
統計の重要イベントを控えてこれまでのアベノミクス相場への巻き返しが急速に
進んだ。
日経平均は連日の乱高下のなかで売られ、5月に付けた年初来高値から3000円超の
大幅下落となっている。
ドル円は100円台から雇用統計前には95円台まで下落、円高・ドル安が進んだ。その
中で豪ドルやNZドルは冴えない動きだった。ドル安が進行するなかでも豪ドル/ドルは
水準を下げている。豪中銀は政策金利を据え置いたが、今後の利下げに含みを持たせ
ていた。
注目の米雇用統計の結果は非農業者部門雇用者数は17.5万人増と予想（16.3万人
増）を上回る一方、失業率は7.6％に1ポイント悪化。
米株もポジティブに反応し、円相場は円安の動きが優勢となった。ドル円は雇用統計
発表直後に94円台に瞬間下落する場面もあったが、一時97円台後半まで戻している。
7日のNY市場はこの日発表になった米雇用統計を受けて、ドル円、クロス円は買い戻し
の動きが優勢となった。発表直後こそ乱高下したが、動きが落ち着くとドル買いが優勢と
なり、一方で円安の動きも見られた。
米雇用統計は非農業者部門雇用者数は17.5万人増と予想（16.3万人増）を上回る一方
失業率は7.6％に1ポイント悪化していた。もっとも7.5％から悪化したとはいえ、
小数点第2位まで計算すると7.55％。前回は7.51％なので、さほど悪化したとの印象もない。
FRBによるQE縮小期待は温存する結果ではあったが、NFPも20万人増にはとどいておらず、
失業率は7％台半ばでの推移が続いている。少なくとも大きな改善は見られず、FRBがQE
縮小を急ぐまでの説得力もない。
ただ、このことが逆に功を奏したのかもしれない。早期QE縮小への懸念から軟調だった
米株もポジティブに反応している。
弱過ぎるとドル売り、強過ぎると株安というシナリオも想定
されたことから、今回の雇用統計の適度な加減が円相場をサポートしていた様に思われる。
ドル円は雇用統計発表直後に94円台に瞬間下落する場面もあったが、一時97円台後半まで
200ポイント超戻した。ユーロ円も126円台前半から一時129円台まで回復している。
一方、ユーロドルは1.32台を一時割り込んだものの、1.32台はしっかりと維持した。
http://www.gci-klug.jp/fxnews/detail.php?id=186410
米国債利回り（NY時間16:36）
2年債 0.302（+0.014）
10年債 2.172（+0.095）
30年債 3.335（+0.091）
期待インフレ率 2.153（-0.004）
*期待インフレ率は10年債で算出
７日のNY債券市場、利回りは上昇。この日発表になった米雇用統計が予想を上回る内容
だったことに素直に反応している。内容的には雇用回復の底堅さを裏付けた格好だが、
QE縮小を早めるだけの強さもなかった。ただ、米株がポジティブに反応したことや、為替
市場でドル円もリバウンドの動きが見られたことから、利回りも上昇したようだ。
10年債は2.17％、30年債は3.33％台まで回復している。
2-10年債の利回り格差は187（前日+178）にスティープ化。
http://www.gci-klug.jp/fxnews/detail.php?id=186407
３．ＮＹ株式市場 結果（６／７）
ＮＹ株式７日
ダウ平均 15248.12（+207.50 +1.38%）
S&P500 1643.38（ +20.82 +1.28%）
ナスダック 3469.22（ +45.16 +1.32%）
CME日経平均 13230 （大証比：+550 +4.14%）
７日のＮＹ株式市場、ダウ平均は大幅続伸。この日発表になった米雇用統計が予想を
上回る内容だったことに素直に反応している。非農業部門雇用者数は17.5万人増と
予想を上回っていたものの、20万人には届かず、失業率は1ポイント悪化していた。
雇用回復の持続を示す内容ではあるが、市場が懸念していたQE縮小を早めるだけの
強さでもなかったことが良かったようだ。
ダウ平均は200ドル超上昇し15250ドル付近まで上昇。25日線の水準を回復している。
ダウ採用銘柄ではボーングやディズニー、アメックスが上昇。一方、ディフェンシブ的に
買われていたＡＴ＆Ｔ、メルクが下落。
モルガンスタンレーやゴールドマンなど証券株の上昇が目立った。モルガンスタンレーは
アナリストが新規にアウトパフォームに格付けしたことが好感されている。
ナスダックも上昇。グーグルやアマゾンが堅調。クアルコムが下落。
データセンター運営のエクイニクスが商いを伴って下落。同業のアイアンマウンテンと
データーセンターのREITへの変換を試みているが、米歳入庁が通常の不動産として
適切かどうかの判断が難航しており嫌気されている。
http://www.gci-klug.jp/fxnews/detail.php?id=186406
４．ＮＹ市場、原油先物７月限／金先物８月限 各結果（６／７）
ＮＹ原油先物７月限（WTI）
１バレル＝96.03（+1.27 +1.34%）
７日のＮＹ原油先物相場は3日続伸。この日発表になった米雇用統計が予想を上回る内容
だったことを素直に好感している。米株がポジティブに反応したこともフォローとなった。
7月限は5月22日以来の96ドル台を回復し、一時96.40ドル付近まで上昇する場面も見られた。
http://www.gci-klug.jp/fxnews/detail.php?id=186399
ＮＹ金先物８月限（COMEX）
１オンス＝1383.00（-32.80 -2.32%）
７日のＮＹ金先物相場は大幅反落。この日発表になった米雇用統計が予想を上回る内容
だったことで、為替市場ではドル売りが優勢となり、株価も上昇したことから、金に対する
逃避買い需要は後退した。
8月限は再び1400ドル台を割り込み1380ドル付近まで下落している。きょうの下げで25日線
に跳ね返された格好となり、下向きの動き継続となった。
http://www.gci-klug.jp/fxnews/detail.php?id=186400
