８月最終週（８／２７～８／３１）相場状況は、週末であり月末ジャクソンホールに
おけるバーナンキＦＲＢ議長の講演内容を見極めたい思いから、ＮＹ市場が上値の
重い状況が続き、また、アジア市場もやや軟調な流れの中、東京市場は、先物に
踊らされ、仕掛け的な売りも出た状況でした。
為替の円高一服の膠着状況も、ＥＵ状況は、ＥＣＢ理事会の今後の施策内容を
見極めたいとの思いから、やはり膠着相場の感でした。
ただ、週末ＮＹ市場は、バーナンキ発言で、追加緩和への期待感は根強いものの
発表されたＧＤＰ改定値やベージュブックなどから、米景気低迷への不安感は
それほど強くないと判断され、ダウ、ナスダック共 反発して終了しています。
結局、日経平均は、１週間で２４５円下落（↓２．７０％）し、８８３９円と大引けの
８月相場でした。月足は陽線も、週末の下落は、仕掛け的な売りと写ります。
９月第１週（９／３～９／７）の主なイベントと予定は、下記１．の通りです。
日経平均、週初は反発のスタートも、ＮＹ市場は、経済指標が目白押しで、８月
ＩＳＭ製造業景況指数、８月ＡＤＰ雇用統計、８月ＩＳＭ非製造業景況指数、また
週末には、８月の米雇用統計を控えており、東京市場も、その経済指標を横目に
一喜一憂の場面になりそうです。
日経平均、９月第１週（９／３～９／７）のレンジは、８８００円～９１００円程度を
想定しています。
１．９月第１週（９／３～９／７）主なイベントと予定
９／３
日本 伊藤園、ピジョン、内田洋行、東栄住宅 各決算
日本 ８月新車販売台数
米 休場（レイバーデイ）
米 民主党全国大会（～９／６）
中国 ８月非製造業ＰＭＩ
豪 ７月小売売上高
伊 ８月イタリア財政収支（8月）
ＥＵ 欧州議会経済金融委が銀行同盟について審議
ドラギＥＣＢ総裁、ユンケル・ユーログループ議長など証言
９／４
日本 モロゾフ、野田スクリーン、東日本ハウス 各決算
日本 ７月毎月勤労統計
米 ８月ＩＳＭ製造業景気指数
米 ７月建設支出
米 ８月国内自動車販売
豪 中銀政策金利
仏 仏伊首脳会談
ＥＵ ７月ユーロ圏生産者物価指数
９／５
日本 ロックフィールド、楽天地、ユークス 各決算発表
加 カナダ中銀政策金利
中国 ８月ＨＳＢＣサービス業ＰＭＩ
豪 第２四半期ＧＤＰ
ＥＵ ７月ユーロ圏小売売上高
９／６
日本 白川日銀総裁、講演
日本 ８月都心オフィス空室率
日本 積水ハウス、クミアイ化成、トップカルチャー等 決算
米 ８月ＡＤＰ雇用統計
米 ８月ＩＳＭ非製造業景況指数
米 新規失業保険申請件数（～９／１までの週）
米 ＴＰＰ拡大交渉（～９／１５）
豪 ８月雇用統計
独 スペインとの首脳会談
英 ＢＯＥ政策金利
西 スペイン国債入札
ＥＵ 第２四半期ユーロ圏ＧＤＰ改定
ＥＵ ＥＣＢ政策金利
ＥＵ ドラギECB総裁の記者会見
９／７
日本 ７月景気動向指数速報値
日本 ＳＵＭＫＯ、日駐、日東網、ＨＩＳ、ドクターシーラボ 各決算
米 ８月雇用統計
加 ８月カナダ雇用統計
豪 ７月貿易収支）
独 ７月貿易・経常収支
英 ８月生産者物価指数
英 中銀インフレ期待調査報告
ギ 第２四半期ギリシャＧＤＰ改定
９／８
日本 通常国会会期末
２．ＮＹ市場、為替／債券 各結果（８／３１）
３１日のＮＹ市場はドル売りが優勢となった。今週はバーナンキFRB議長の
ジャクソンホールでの講演に焦点が集まり、神経質な展開が続いていたが、
その講演が行われている。
内容は「景気回復強化と労働市場改善促すため、必要ならば追加緩和」と、
これまでと概ね変化は無い。先日のFOMC議事録に見られた「かなり早期に
（fairly soon）追加金融緩和が正当化される公算が大きい」といった様な
強いメッセージは無かったように思われる。
ただ、市場のQE3への期待は収まらず、「労働市場に関して深刻な懸念」と
示していたことに敏感に反応したようだ。今回の議長講演から、9月FOMCの
QE3はやや期待薄だが、いずれ、実施されるとの期待の根強さも伺える動き
となった。
発表直後はドル買いが強まる場面も見られたが、株高、債券高（利回り低下）
の中、次第にドル売りが強まっている。
ユーロドルは一時1.26台に上昇。後半はS&Pが中央政府に支援を要請した
スペインのカタルーニャ州をジャンク級に格下げしたこともあり伸び悩んだが、
堅調な展開。
ユーロの場合、バーナンキFRB議長の講演を通過し、来週のECB理事会に
注目が集まる。国債購入に関する詳細が協議される見通しで、市場の期待感も
高まっている模様。国債購入に強く反対している独連銀で、バイトマン総裁辞任
の噂が飛び交い、それが逆に、国債購入に対して前進がある証拠とも捉えられ
ていた面も。上値を拒んでいた100日線の水準（本日1.2585付近）突破を
試す動きも出ており、リバウンド相場入りの期待が高まっている。
ドル円は今週サポートされていた78.50水準をブレイク。下値では覆面介入へ
の警戒感もあり、78円割れを試す動きまでは見られなかった。
http://www.gci-klug.jp/fxnews/detail.php?id=159067
米国債利回り
2年債 0.221（-0.033）
10年債 1.547（-0.077）
30年債 2.670（-0.075）
期待インフレ率 2.257（-0.011）
*期待インフレ率は10年債で算出
３１日のＮＹ債券市場、利回りは低下。この日のバーナンキFRB議長の講演が
追加緩和期待を温存する内容だったことが債券を支援した。議長の発言は
これまでと概ね変化は無なかったが、雇用に関して深刻な懸念を示すなど、
QE3に十分含みを残す内容との捉え方が優勢となったようだ。
10年債利回りは1.54％、30年債は2.66％まで一時低下している。
2-10年債の利回り格差は132（前日+137）とフラット化が進んでいる。
http://www.gci-klug.jp/fxnews/detail.php?id=159066
３．ＮＹ株式市場 結果（８／３１）
NY株式31日（NY時間15:41）
ダウ平均 13090.84（+90.13 +0.69%）
S&P500 1406.58（ +7.10 +0.51%）
ナスダック 3066.97（+18.26 +0.60%）
ＣＭＥ日経平均 8895 （大証比：+75 +0.84%）
３１日のＮＹ市場、ダウ平均は反発。この日のバーナンキFRB議長の講演を
受けて買いが優勢となった。
講演開始前から期待感は出ていたが、議長の発言はこれまでと概ね変化は
無く、先日のFOMC議事録に見られた様なQE3への強い示唆は無かった。
講演開始直後は売りが強まる場面も見られたが、一巡すると、再び買いが
優勢となっている。雇用に関して深刻な懸念を示していたことなど、追加緩和に
十分含みを残す内容ではあったことに安心感が出たようだ。
今回の議長講演から、9月FOMCでのQE3はやや期待薄だが、いずれ、実施
されるとの見方は強く、市場の期待は収まらないようだ。
ダウ平均は一時150ドル超上昇し13150ドルまで上昇。25日線を回復する
場面も見られた。
ダウ採用銘柄はメルク、ＡＴ＆Ｔを除く28銘柄が上昇。インテルやシェブロン、
アメックスが指数をサポート。
バリック・ゴールド、フリーポート・マクモランなど産金株の上昇目立つ。
バーナンキ講演を受けて、商品市場で金が直近高値を超えて大幅高となった
ことが好感されている。
ＵＳエアウェイズが上昇。経営破綻したアメリカン航空の親会社AMRと経営
統合に向けて協議を始めると発表したことが好感されている。
ナスダックも反発。ハイテク株も堅調な動き。ただ、フェイスブックは逆行安。
アナリストの目標株価引き下げが嫌気されている。直近の広告市場の弱さから
目標株価を25ドルから15ドルに引き下げていた。
http://www.gci-klug.jp/fxnews/detail.php?id=159065
４．ＮＹ原油先物１０月限／金先物１２月限 各結果（８／３１）
ＮＹ原油先物１０月限（WTI）
１バレル＝96.47（+1.85 +1.96%）
３１日のＮＹ原油先物相場は3日ぶりに反発。この日のバーナンキFRB議長の
講演が、強さは無かったものの、追加緩和の姿勢を継続したことから、為替
市場でドル売りが優勢となり、また、株式市場も上昇したことから、原油も
買いが優勢となった。
10月限は94ドル台まで調整していたが、96ドル台後半まで一時戻してる。
25日線が94ドル近くに来ているが、接触することなく反転している。
http://www.gci-klug.jp/fxnews/detail.php?id=159057
ＮＹ金先物１２月限（COMEX）
１オンス＝1687.60（+30.50 +1.84%）
３１日のＮＹ金先物相場は5日ぶりに大幅反発。この日のバーナンキFRB議長の
の講演が、強さは無かったものの、追加緩和の姿勢を継続したことから、為替
市場でドル売りが優勢となり金も買いが強まった。
12月限は直近高値を超え、一時1688ドルまで上昇。
http://www.gci-klug.jp/fxnews/detail.php?id=159059
