株価キャッシュフロー比率

　株価キャッシュフロー比率（ＰＣＦＲ;　Price Cash-Flow Ratio）は：

　株価　÷　１株当たりキャッシュフロー　で計算します。

　キャッシュフローは、税引後の純利益に減価償却費を加えたものです。

　減価償却費は経費として「その期に稼ぎ出した利益から差し引かれます」ね。

　したがって、償却費の大小は表面上の利益の増減につながります。

　設備投資に積極的な企業ほど償却費がかさみますが、

　消極的な企業は、償却費が少ない分利益がそのまま表面に出てきます。

　単純に表面上の利益だけ見れば、

　設備投資に消極的な企業の方が、良い企業に見えることになります。

　しかし、設備投資を怠れば設備は陳腐化し、次第に競争力を失っていきます。

　その意味で、償却費が多いということは、将来に備えた投資が行われており、

　将来の利益成長を約束するものだという見方もできます。

　また、償却費は利益と表面化されずに、企業の内部に留保されます。

　その資金は金利負担のない自己資金として活用が可能となります。

　さらに、償却のピークが過ぎれば、利益は急速に膨らんでいきますから、

　同業種間の実質的な収益と株価を見るのに、

　ＰＣＦＲは有効だと言えます。