ＭＢＯが増えているけど

　きのう、ＴＳＵＴＡＹＡのＣＣＣ（カルチュア・コンビニエンス・クラブ）がＭＢＯを発表しました。

　昨年夏以降、ＶＳＮ、幻冬舎、コンビ、サザビーリーグなどＭＢＯを発表する企業が増えています。

　ＭＢＯとは、企業の経営者などが、自ら経営する企業や事業部門を買収して独立するもので、Ｍ＆Ａの一形態です。

　ＭＢＯの進め方はケースバイケースで複雑ですが、

　投資から見て問題は、「上場廃止」になることです。

　企業経営者などに買収する資金があることは少なく、

　実際には投資ファンドが大部分を担うケースが多いです。

　投資ファンド側は、その後の経営によって企業価値を高めた上で、

　他の企業に売却するか、

　再上場させて資金回収をはかることになります。

　再上場したケースは過去にありますが、時間がかかりますね。

　そこで投資家は、企業経営者などが提示するＴＯＢ（買収）価格で売却することがほとんどです。

　ＴＯＢ価格は時価より高いのですが、

　過去に投資家が買った値段からみれば、必ずしも高くなく、

　そのような場合には「泣く」？ことになりますね。（裁判になることさえあります。）

　企業の目指す方向や、資金をだすファンドや金融機関の判断など、

　勉強になることは多いのですが・・・・