制度信用取引と一般信用取引

　平成１０年１２月１日の法律改正で証券会社が自由に株券を調達してこれを顧客に貸し付けることができるようになりました。

　それに伴って、品貸料（逆日歩）や返済期限などが顧客と証券会社の間で自由に決めることのできる「一般信用取引」が導入されました。

　それまで「品貸料や返済期限などを証券取引所の規則できめる信用取引」を制度信用取引ということになりました。

　ここしばらくの間、制度信用取引と一般信用取引には変則的？な状況がみられます。例えば：

　２月２日現在の二つの信用取引の残高をみますと：

　買残　→　制度信用取引８７．３％　対　一般信用取引１２．７％
　売残　→　制度信用取引６７．６％　対　一般信用取引３２．４％

　となっています。

　なぜ一般信用取引の「売残」が多いのか、を個別銘柄でみると、ある特定の株？がいつも一般信用取引で売られていることがわかります。

　しかもそれらの株が「空売りされなければならない理由」が必ずしもあるわけではないのですね。

　それで私は：

　証券会社の手持ち株のなかである程度まとまった株数があるものを、特定の顧客？が「一般信用で・無期限に」売っているのではないかと推測しています。

　一般信用取引の売りの多いことが、信用取引全体の売残を高水準で推移させていることになっているのでしょうね。