１月も半月が過ぎ、寒波到来の土曜日。東京都知事選が色々取り沙汰される中
大学入試センター試験もスタートしました。
今宵は、「午年相場」の歴史を振り返り、投資のヒントを探るため、日本証券新聞
からアップします。
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戦後５回の午年相場に共通した傾向は見られるのだろうか。それぞれ日経平均の
値動きを追うと、ほぼ一環して右肩あがりを形成したのは１９７８年のみで、他４回は
１～５月に年間高値を形成。
安値形成月で見ても、１０～１２月が３回を数えた。これだけ見ると、やはり、「午尻
下がり」が頭をよぎるところ。各月ごとの月足陽線の概要は下記の通りです。
午年の日経平均月足星取表（○は陽線、●は陰線）
１ ２ ３ ４ ５ ６ ７ ８ ９ １０ １１ １２ 年間 年間
高値 安値
１９５４年 ● ● ● ○ ● ○ ● ○ ○ ● ● ○ １月 ３月
１９６６年 ○ ○ ○ ● ● ○ ● ● ● ● ● ○ ４月１２月
１９７８年 ○ ○ ○ ○ ● ○ ○ － ○ ○ ● ● １２月 １月
１９９０年 ● ● ● ○ ○ ● ● ● ● ○ ● ○ １月１０月
２００２年 ● ○ ○ ○ ○ ● ● ● ● ● ○ ● ５月１１月
２０１４年 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ？月 ？月
なお、このうち７８年８月の表記が「－」となっているのは、月初の１日終値と月末の
３１日終値が、ともに「５５８０．４１円」と同値になり、「十字足」の格好となったためだ。
こうしたパターンは後にも先にもこの時だけ。
表の月足陽陰線を集計してみると、２～４月の延べ１５カ月「１０勝５敗」。また、６月
までの年前半で見ても、「１７勝１３敗」と勝ち越しているが、これが７月以降の年後半
となると「１１勝１８敗」、とりわけ７、８月は２勝７敗と極端に勝率が落ちている。
これらをみる限りでは、「午年相場は前半勝負」、との見方もできそうだ。
消費税率上げ対応として経済対策や、実施が有力視される追加金融緩和等の効果が
年前半に顕在化してくるはず。
リーマン・ショック以降の季節調整のゆがみから、この時期公表される米雇用統計
などの各種指標が強めの数値になりがちな事も、年前半の環境好転を後押しするが
逆に、中盤以降は消費税上げのマイナス面に視線が向かい、各種指標が弱含みに
転じる可能性も小さくない。
ちなみに、過去５回の午年相場はすべて、１１月と１２月の月足陰陽線が逆の結果と
なっている。（一方、２月と３月はすべて一致。）
総じて見れば「前半高→半ばからの調整局面入り→年末にかけ流れが変わり逆襲高
相場に発展」と言った展開も読めてくるが、思えばこれは２０１３年相場とも共通してくる
ことになる。
果たして、歴史は繰り返すのでしょうか。 (出典：日本証券新聞14/1/1)
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今年の相場展開を想定しておけば、「憂いなし」になるかもしれません。
「１月第４週 相場展望と予定」は、明日書き込みします。
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