銘柄選択の進め方の基本

　ＰＥＲ、ＰＢＲ、配当利回りの３要素で銘柄を選ぶ例を昨日書きましたが、

　基本的な銘柄選択の進め方について整理しておきます。

　これには大きく二通りあります。

（１）トップダウン・アプローチと呼ばれるもので、その手順は：

　①今後、経済・景気はどうなるか、というマクロ分析をします。

　②その流れから、どの業種に投資妙味があるかを選びます。

　③選ばれた業種の中で、個別銘柄を選び出します。

　上から下りてくる選択で、トップダウンといわれるのです。

（２）もうひとつはボトムアップ・アプローチで：

　①個別企業訪問、工場・研究所などの見学をします。

　②その結果から、将来性・成長性などを見極めて個別銘柄をきめます。

　下（個別銘柄ありき）から上がっていきますのでボトム・アップといわれるのですが、

　このやりかたでは、（１）のマクロ経済からの流れでは選ばれない業種でも、銘柄自体に魅力があれば選定されます。

　さて、選ばれた銘柄と株価水準との関連については後日また。