欧州銀、ストレステスト通過！ 株高暗示のラニーニャ発生！？

　 　　　　  　　
昨日、欧州の銀行ストレステスト（健全性審査）の結果が発表され、テスト対象と
なった９１行中７行が不合格となったことが明らかになりました。
　　　　　　　　　　http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20100724-00000250-reu-bus_all

また、不合格行の資本不足が、全体で３５億ユーロ（４５億ドル）になったことも
わかりました。

不合格となったのは、スペイン中小貯蓄銀行（カハ）５行に加え、ドイツの国営
不動産金融ヒポ・レアル・エステート、ギリシャ農業銀行の計７行です。

アナリストは５～１０行が不合格になると予想しており、大手銀行はすべて合格し、
市場の不安感は、ひとまず払拭された格好です。

楽観は禁物ですが、円／ユーロや円／ドルの為替水準の是正が入れば、株高
暗示の猛暑到来になるか、来週から注目されます。

さて、土曜の晩、日本証券新聞（2010/7/26号）に「今年の天候、景気に追い風」の
記事が掲載されてましたので、一部引用し、概要をアップします。

気象庁が７／２２発表した３ヶ月予報は、 「９月は、全国的に残暑が厳しい見込み」
としており、ラニーニャ現象が、今夏発生する可能性大と・・・。

現に、東北南部から九州にかけて猛暑となっており、このラニーニャ現象によって
もたらされた可能性も高そうです。

ラニーニャは、スペイン語で「女の子」を意味し、エルニーニョとは 逆の現象で
ペルー沖の「監視海域」の海面水温が、平年より０．５度以上低下する事により
生じる現象です。

ラニーニャ現象が発生すると、世界中に天候異常を発生させ、日本においては
「暑い夏、寒い冬をもたらす」現象として知られています。

そして、消費や景気の観点から「夏は暑く、冬は寒く」は、景気にとってプラスと
指摘する人は多いようです。

そこで、ラニーニャ現象の発生した期間の株式市場の動向を１９８０年代以降
ピックアップしたものが、下表。

　　　８０年代以降、ラニーニャ現象発生時の日本株式市場の動向　

　　　年　　代　　　　　　　　　　　ラニーニャ発生時の特徴　　　　　　　　　　　  相場
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 内容
８４年夏～８５年秋　上昇幅は限定も、８５年プラザ合意がバブル相場原点 　△
８８年春～８９年春　バブル相場天井に向け、主力株が上げ足を早めた時期 ◎
９５年夏～９６年冬　９５年夏は「超円高」受けた大底から急反転へ　　　 　　　◎
９８年夏～００年春　９８年秋の底入れ後、ＩＴバブル頂点まで急騰相場　 　　　◎
０５年秋～０６年春　小泉解散総選挙後、株価が本格的な上昇波動を描いた ◎
０７年春～０８年春　後半は失速したが、０７年夏はＩＴバブル後の高値へ 　　 △
１０年夏？～　　　　　　　　　　　　　　　　　　？　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　 ？

上表の通り、ラニーニャ現象が発生した時期は、バブル崩壊後の長期下落傾向
にあっても、大幅上昇となるケースが多い。期間中では唯一の下落となった「０７年
春～０８年春」にしても、０７年７月にＩＴバブル期以来、７年ぶりの高値をつけており、
その後の暴落の経緯を踏まえれば、むしろ「高値圏で踏み留まっていた。」との
位置づけも可能です。

さて、ラニーニャ現象と株式相場の相関関係について、単なるアノマリーでなく、
上昇相場になれば、おもしろいかもしれません。
それでは、また。
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