FOMCは無事通過

注目のFOMCでFRBは12月の0.5％から0.25％へと減速させました。利上げは3月の0.25％
或いは5月にも0.25％で停止することが見えてきました。市場は次は利下げを期待すること
になるでしょうが、まだ利下げ時期が明確に見えている訳ではありません。しばらくは経済
指標を見いながら慎重な判断となるでしょう。

市場では今年にも利下げに踏み切るという見方が出ています。FRBの来年以降というのが
メインシナリオです。どちらになるかによっては市場の景色は大きく変わることもあり得
ます。FRBを通過し今後は2月の雇用統計やCPIの結果次第で相場の変動が大きくなるかも
しれません。

日本でも決算発表が本格化しています。ハイテク銘柄でも好調な決算を発表したキーエンス
と一転減益決算となってしまった京セラは明暗が分かれました。市場シェアの高さ製品構成
の違いはあるでしょうが、テック銘柄も個別で判断を下す時期かもしれません。1日の市場
では決算発表を受けレーザーテック株が急落（一時14％安）したように成長が期待できる
銘柄でも半導体業界が景気動向に左右されるという現実を忘れると火傷を負いかねないとい
う現実を示しています。

中国のコロナ感染者が11億人に達したという見方にも驚きます。欧米でこれ程短期（ゼロコ
ロナ政策を転換して2ヶ月程度）というのも驚きです。中国の国産ワクチンが感染力の強い
オミクロンの前では無力だったのが明白になりました。これだけ感染爆発が起きても一時
懸念された変異株が今のところ出現していないのは朗報です。

時期は今春なのか、あるいは今夏なのかは分かりませんが、いずれ中国からのインバウンド
客の戻りは今後期待できるようです。それでもインバウンド関連の空運や電鉄株の値動きは
冴えません。インバウンドが市場で囃されるのはもう少し先なのでしょうか。