コロナ禍相場で大きく上昇した海運3社株は9月中間決算期で権利落ち後の株価が注目
されました。配当落ち後の株価は今後を占い意味で市場からの審判が下されることに
なるからです。
3社の株価を急騰させたコンテナ運賃は既にピークを付けましたが、まだコロナ前の2倍
の水準だそうです。衣料品から家電製品そして自動車部品まであらゆる物流に欠かせな
いコンテナですが需要家からすると物流費の高騰が大きなコストアップ要因でした。
コンテナ運賃の低下は物流費の高騰に苦しんでいた需要家には朗報です。そもそも景気
の影響を受けやすいコンテナ船市況はコロナ禍での巣籠り消費の盛り上がりやコロナ感
染拡大による港湾施設の目詰まりがボトルネックになり運賃が何十年に一度あるか無い
かの運賃高騰劇を演出しました。
2010年代のコンテナ不況時には韓国の海運会社が破綻に追い込まれました。日本でも単
独で生き残るのは難しいということになり3社のコンテナ事業が1社に集約されました。
統合会社は2022年3月期には2兆円という巨額な利益を計上したようです。
しかしいつまでも神風が吹き続けることはなかったようです。そしていつものように好
況時にコンテナ船の建造が増加し市場に出てくる頃には好景気は過ぎ去り船腹の過剰で
運賃下落に拍車がかかるというこれまでのケースを今回も繰り返すのでしょうか。
日本郵船はコンテナ部門の好調だけでなく子会社で展開する航空貨物の好調も人気の背
景でした。海上輸送の乱れからコンテナ荷物から航空貨物へシフトする動きも収益を押
し上げたようです。しかし物流の混乱が終息するに従い再び航空貨物からコンテナ船へ
の乗り換えもあり取扱量は足元では減少しているとの記事が数日前に掲載されていました。
コロナ禍では人の往来が制限され旅客需要は低迷しました。一方巣籠り消費の恩恵やコ
ンテナ船からのシフトもあり航空貨物は活況でした。現在はその反対の流れになってい
ます。世界的なインフレと金利上昇でモノ需要への反動減という逆風に晒されています。
個人消費もECから実店舗へのシフトが発生しています。東京市場でも夏相場では百貨
店セクターが大人気でした。長い目で見ればECはまだまだ伸びる余地はあるでしょう
が、コロナ禍での需要急増からの反動は避けられないようです。
コロナ禍で伸びた動画配信サービス、オンライン会議で脚光を浴びたZOOM、テレワー
クで特需に沸いたPCなど調整は長引くかもしれません。大相場を演じた銘柄は値ごろ
感で買ってはいけないという経験則は生きているようです。戻りを待っている投資家が
いることを忘れてはいけません。他のセクターや銘柄でもコロナ禍からの反動が懸念さ
れるところがありそうです。株価の織り込みが不十分なところには不安が残りそうです。
されました。配当落ち後の株価は今後を占い意味で市場からの審判が下されることに
なるからです。
3社の株価を急騰させたコンテナ運賃は既にピークを付けましたが、まだコロナ前の2倍
の水準だそうです。衣料品から家電製品そして自動車部品まであらゆる物流に欠かせな
いコンテナですが需要家からすると物流費の高騰が大きなコストアップ要因でした。
コンテナ運賃の低下は物流費の高騰に苦しんでいた需要家には朗報です。そもそも景気
の影響を受けやすいコンテナ船市況はコロナ禍での巣籠り消費の盛り上がりやコロナ感
染拡大による港湾施設の目詰まりがボトルネックになり運賃が何十年に一度あるか無い
かの運賃高騰劇を演出しました。
2010年代のコンテナ不況時には韓国の海運会社が破綻に追い込まれました。日本でも単
独で生き残るのは難しいということになり3社のコンテナ事業が1社に集約されました。
統合会社は2022年3月期には2兆円という巨額な利益を計上したようです。
しかしいつまでも神風が吹き続けることはなかったようです。そしていつものように好
況時にコンテナ船の建造が増加し市場に出てくる頃には好景気は過ぎ去り船腹の過剰で
運賃下落に拍車がかかるというこれまでのケースを今回も繰り返すのでしょうか。
日本郵船はコンテナ部門の好調だけでなく子会社で展開する航空貨物の好調も人気の背
景でした。海上輸送の乱れからコンテナ荷物から航空貨物へシフトする動きも収益を押
し上げたようです。しかし物流の混乱が終息するに従い再び航空貨物からコンテナ船へ
の乗り換えもあり取扱量は足元では減少しているとの記事が数日前に掲載されていました。
コロナ禍では人の往来が制限され旅客需要は低迷しました。一方巣籠り消費の恩恵やコ
ンテナ船からのシフトもあり航空貨物は活況でした。現在はその反対の流れになってい
ます。世界的なインフレと金利上昇でモノ需要への反動減という逆風に晒されています。
個人消費もECから実店舗へのシフトが発生しています。東京市場でも夏相場では百貨
店セクターが大人気でした。長い目で見ればECはまだまだ伸びる余地はあるでしょう
が、コロナ禍での需要急増からの反動は避けられないようです。
コロナ禍で伸びた動画配信サービス、オンライン会議で脚光を浴びたZOOM、テレワー
クで特需に沸いたPCなど調整は長引くかもしれません。大相場を演じた銘柄は値ごろ
感で買ってはいけないという経験則は生きているようです。戻りを待っている投資家が
いることを忘れてはいけません。他のセクターや銘柄でもコロナ禍からの反動が懸念さ
れるところがありそうです。株価の織り込みが不十分なところには不安が残りそうです。