５月第３週 相場展望と予定

　　　　　　
５／８～週は、日本がＧＷ中、５／５ＮＹ市場が底堅い米雇用統計を受け反発、また
仏大統領選も、ＥＵ強化派のマクロン氏が勝利してＥＵ安定へ期待から好材料となり、
ＧＷ明け後、日経平均は４００円超の上昇からスタートした。

週後半、後十数円で２００００円にせまる場面もあったが、為替が１１４円後半から
１１３円程度とシフトして、大台の到達は、明日からの週に持ち越しとなった。
また、企業決算が第２ピークを迎え、好調な決算も多く、前期比１５％程度の増収で
着地（～５／１２）しており、週末に下落したが、底堅い終了でした。

結局、日経平均は、週間４３８円上昇（↑２．２５％）し１９８８３円大引けでした。

さて、５月第３週（５／１５～５／１９）主なイベントと予定は、下記１．の通りです。

週末ＮＹ市場、ダウは小幅反落したが、ナスは小幅上昇して終了。為替がやや円高
になっている。でも、１１３円台なので底堅い相場展開を想定したい。

イベントのポイントは、５／１５のＮＹ連銀製造業景況指数、中国の一帯一路サミット
また、５／１８米で４月景気先行指数、４月フィラデルフィア連銀製造業景況指数など。
国内は、５／１７に４月機械受注、５／１８第１四半期ＧＤＰ速報値、５／１９に４月
訪日外国人客数など注目です。

企業決算第２のピークを超え、好業績企業も多く、再評価が期待されます。先高期待
ある中、好決算企業の見直し買いで、リスクオンに期待したい。

日経平均、５月第３週（５／１５～５／１９）レンジは１９７５０円～２０１５０円
程度を想定しています。

１．５月第３週（５／１５～５／１９）主なイベントと予定
　５／１５
　日本　４月国内企業物価指数
　日本　味の素、アサヒ、東和薬品、三菱ＵＦＪ、三井住友、郵政、ＮＴＴ、電通、出光興産　各決算
　 米　 ５月ＮＹ連銀製造業景況指数
　 米　 ５月ＮＡＨＢ住宅市場指数、
　 米　 国債償還　３年債（２９０億ドル）
　　 　 　 　 　１０年債（２５５億ドル）
　　 　 　 　 　３０年債（１８１億ドル）
  中国　４月小売売上高
  中国　４月鉱工業生産
  中国　一帯一路サミット（５／１４～１５、北京）
　５／１６
　日本　４月第３次産業活動指数
　日本　住友化、ＪＲＥ、森トラスト　各決算
 　米　 ４月住宅着工件数
 　米　 ４月鉱工業生産
　 米　 ホーム・デポ　決算
 　独　 ５月ＺＥＷ景況感指数
 　英　 ４月消費者物価指数
 　英　 ４月生産者物価指数
　５／１７
　日本　４月機械受注
　日本　フジプレアム、相模ゴム　各決算
　 米　 シスコシステムズ、ターゲット　各決算
 　英　 ４月雇用統計
 　英　 ４月失業率
　５／１８
　日本　第１四半期ＧＤＰ速報値
　日本　ケネディ商、ニュートンＦＣ、うかい　各決算
 　米　 ４月景気先行指数
 　米　 ４月フィラデルフィア連銀製造業景況指数
 　米　 新規失業保険申請件数（～５／１３までの週）
　 米　 ウォルマート、ギャップ、ラルフローレン、アプライド・マテリアルズ　各決算
 　米　 セントルイス連銀総裁、講演
 　米　 クリーブランド連銀総裁、講演
  中国　４月新築住宅価格
 　豪　 ４月雇用統計
　ＥＵ  ドラギＥＣＢ総裁、講演
　５／１９
　日本　４月訪日外国人客数
　日本　光通信、東京海上、ＳＯＭＰＯ、ＭＳ＆ＡＤ　各決算
　 米　 ディア　決算
 　米　 セントルイス連銀総裁、講演

２．ＮＹ市場、為替／債券　各結果（５／１２）
　
　今日のＮＹ為替市場はドル売りが優勢となり、ドル円は113円台前半に下落
　して　いる。朝方発表になった米小売売上高や消費者物価（ＣＰＩ）が予想
　を下回った事がドル売りを強めた。米国債利回りも低下し、市場の一部では
　今回の指標を　受けて、６月利上げに対する確信がやや揺らいでいるようだ。

　ＣＭＥが算出しているＦＥＤウォッチでの６月利上げの確率は前日の８３％
　から７４％に低下している。

　ただ、小売売上高については前回の上方修正分も加味すれば、第１四半期の
　個人消費の回復を期待できそうな内容である。予想自体がかなり高めだった
　感もある。その割には反応は派手だった印象。今回の指標に対する市場の期待
　感がかなり高かったのかもしれない。

　エバンス・シカゴ連銀総裁が「インフレ見通しが不透明ならば、利上げは
　１回で良い」と述べていた事も圧迫した模様。６月ＦＯＭＣは１３、１４日
　に予定されているが、来週以降の指標やＦＯＭＣメンバーからの発言を市場
　は確認したいようだ。

　ドル円はこのところ、急ピッチな上げを見せていただけに、利益確定売りの
　背中を押されたようだ。113円台前半まで下落し、フィボナッチ水準がある
　113.35付近を下回ってきている。目先は１０日線が113円ちょうど付近に来て
　おり意識される。

　ユーロドルは1.09ドル台を回復。きょうの上げで２１日線がサポートされ、
　リバウンドの流れは温存された格好。市場ではＥＣＢの出口戦略への期待が
　高まっているが、ドイツ誌によると、ＥＣＢは経済成長に対する下振れリスク
　はほぼないというメッセージを年央から伝え始めたい考えだという。報道に
　よるとＥＣＢは７月から出口戦略を金融市場に準備させ、秋にはその計画を
　提示するという。来年初めから月間の債券購入額を１００億ユーロか２００億
　ユーロずつ縮小させ、２０１８年末からは必要に応じて政策金利を引き上げる
　とも伝えていた。

　ポンドは対ドルでは上昇したものの、対ユーロ、円では下落しており、従来
　よりは上値が重くなった印象もある。前日の英中銀政策委員会（ＭＰＣ）では
　利上げ、利下げ双方に可能性を残し、カーニー総裁は慎重姿勢を堅持していた。
　市場が思っているほどに英中銀は、利上げバイアスには傾いていない様子も
　うかがえる。

　メイ首相が総選挙を表明して以降、英ＥＵ離脱交渉に対する楽観的な見方から
　ポンドリバウンドの流れに方向転換しているがここに来て、メイ首相が６月８日
　選挙で勝利しても、離脱交渉はそう英国に有利になるほど簡単ではないとの見方
　もある。

　今後、物価高による消費減速も警戒される中、英中銀の利上げは市場の期待
　ほど早くはならないのではとの疑問も出始めているようで、このところのポンドの
　強気な見方に一服感も出てきている。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　http://klug-fx.jp/fxnews/detail.php?id=369915
　米国債利回り
　　　2年債　 　　　　　　1.290（-0.044）
　　　10年債　　　　　　　2.326（-0.062）
　　　30年債　　　　　　　2.989（-0.037）
　　　期待インフレ率　　1.865（-0.044）
　　　　　　　　　　　　　　※期待インフレ率は10年債で算出

　今日のＮＹ債券市場で利回りは低下。朝方発表になった米小売売上高や消費者
　物価（ＣＰＩ）が予想を下回ったことで利回りは低下した。市場の一部では今回の　
　指標を受けて、６月利上げに対する確信がやや揺らいでいる様だ。ＣＭＥが算出
　しているＦＥＤウォッチでの６月利上げの確率は前日の８３％から７４％に低下
　している。

　エバンス・シカゴ連銀総裁が「インフレ見通しが不透明ならば、利上げは１回で
　良い」と述べていたことも圧迫した模様。次回６月ＦＯＭＣは１３、１４日に予定
　されているが、来週以降の指標やＦＯＭＣメンバーからの発言を市場は確認した
　いようだ。

　米１０年債利回りは２．３２％、２年債は１．３％を割り込んでいる。
　２－１０年債の利回り格差は１０４（前日１０５）。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　http://klug-fx.jp/fxnews/detail.php?id=369913
３．ＮＹ株式市場、結果（５／１２）

　ＮＹ株式１２日
　　　ダウ平均　　　　　　20896.61（-22.81　-0.11%）
　　　S&P500　　　　　　 2390.90（ -3.54　-0.15%）
　　　ナスダック　　　   　6121.23（ +5.27　+0.09%）
　　　CME日経平均先物　 19820   （大証比：-60 -0.30%）

　今日のＮＹ株式市場でダウ平均は４日続落した。朝方発表になった米小売
　売上高や消費者物価（ＣＰＩ）が予想を下回ったことで、米国債利回りが低下し、
　銀行株の下げが相場を圧迫した。また、きょうも百貨店株が決算を受けて下落
　しており相場の雰囲気を重くした。後半になって銀行株は下げ渋る動きも見せ
　たものの、ＧＥの下げが圧迫し、ダウ平均は小幅ながら４日続落している。

　先行きへの期待は依然として根強く、下値では押し目買い　も見られたものの、
　きょうは最高値圏からの利益確定が優勢となった模様。

　ＧＥについては、アナリストが投資判断を「中立」から「売り」に引き下げたことが
　嫌気されている模様。キャッシュフローが悪化しており今後、減配を余儀なくされ、
　収益見通しも下方修正される可能性があるという。

　ダウ採用銘柄ではＧＥのほか、メルク、シスコ、ゴールドマンが軟調。一方、
　アップル、マクドナルド、ジョンソン＆ジョンソンが堅調に推移している。

　ナスダックは上昇。アップルやアマゾンが上昇したほか、エヌビディアも今週の
　好決算を受けて最高値更新が続いている。
　一方、マイクロソフト、インテル、シスコが軟調。

　百貨店のノードストロムが下落。第１四半期の決算を発表しており、既存店売上
　高が０．８％減と予想（横ばい）を下回った。通期の既存店売上高の見通しも横
　ばいに据え置いた。オンライン販売は１９％増加し好調だったものの、路面販売
　の苦戦が続いている。そのほか、決算を発表したＪＣペニーも大幅安。

　取引開始前にソフトバンクグループ傘下のスプリントがＴモバイルＵＳとの合併
　について予備的な協議を開始したと伝わっていたが、ＴモバイルＵＳの株価は寄
　り付きは上昇して始まったものの、直ぐに下げに転じている。これまでも観測が
　伝わっていたことから、新鮮味はなかったのかもしれない。なお、スプリント株
　は上昇。

　情報セキュリティのサイバーアークが大幅安。冴えない決算が嫌気絵されている。
　今回の決算を受けて、アナリストの投資判断引き下げも相次いだ。第１四半期の
　ライセンス収入の伸びが１９．９％増と前年の３７．７％増から大きく鈍化して
　いることや、今後も同社は成長分野への投資が必要となり利益が圧迫されると指摘。

　ウィン・リゾーツやラスベガス・サンズなどカジノ株が堅調。アナリストが投資
　判断を引き上げており、中立から買いに引き上げたことが好感されている。
　今年に入ってマカオでカジノ売上高の回復が見られているが、成長サイクルのまだ
　初期段階と指摘した。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　http://klug-fx.jp/fxnews/detail.php?id=369910
４．ＮＹ市場、原油先物６月限／金先物６月限 各結果（５／１２）

　ＮＹ原油先物6月限（WTI）（終値）
　　1バレル＝47.84（+0.01　+0.02%）
　ブレント先物7月限(ICE)（50.88　+0.11　+0.22％）

　ＮＹ原油期近６月限は小幅高。６月限は朝方に４８ドルとび台を試し、小じっかり
　とした展開となる場面があったが、売り圧力は根強く、上げ幅を削り、４７ドル台
　前半まで軟化した。しかしガソリン中心に石油製品が堅調に推移したことやドル安
　が下支えとなり、プラスサイドに戻した。２番限以降は小幅安。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　http://klug-fx.jp/fxnews/detail.php?id=369912
　ＮＹ金先物6月限（COMEX）
　　１オンス＝1227.7（+3.5 +0.29%）

　金は続伸。目先の底入れムードやドル安加速、米景気減速を示唆する統計発表が
　続いたこと、米１０年債利回りの急低下、米株価指数先物の下落で前日高値を突破
　した。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　http://klug-fx.jp/fxnews/detail.php?id=369909

 
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